近年来，全球央行掀起了囤金热潮，各国购入数千吨黄金，背后原因究竟几何？俄乌冲突给出了答案一角。
自美国及其盟友冻结俄罗斯外汇资产，将其踢出SWIFT支付系统后，全球 “囤金步伐” 陡然加快。这一美元 “大棒” 行径，给众多国家敲响警钟，尤其是与美西方关系微妙的那些国家。美元的“可靠性”已大打折扣，市场对美元资产的信心正急剧下滑。出于对被美元 “制裁” 的隐忧，各国纷纷寻求储备多元化，力求降低风险。
在这一背景下，黄金脱颖而出。作为全球公认的硬通货，它几乎畅行世界每个角落，且不存在交易对手风险，自然而然成为各国避险 “宠儿”。
俄罗斯：黄金成战时 “生命线”
俄乌冲突爆发，西方祭出激进制裁大招，此时，黄金成为俄罗斯经济的 “中流砥柱”。
兰德公司，受英国外交、联邦和发展办公室制裁局委托，深入研究俄罗斯战时黄金运用。结果发现，黄金已然跃升为俄罗斯的战略关键资源。
战前数年，俄罗斯央行堪称全球央行中的 “购金大户”，大力增持黄金，同时逐步减持美国国债。兰德公司研究指出，过去十年，俄罗斯堪称世界 “头号黄金主权买家”，攒下超 2000 吨黄金，官方储备位列世界第五。不仅如此，俄罗斯自身还是产金大国，像 2023 年，其黄金产量在国际上就颇具分量。
值得一提的是，战前俄罗斯未雨绸缪，将国家福利基金资产大头转至人民币（占比 60%）与黄金（占比 40%），显露出应对西方经济施压的先见之明。战时，这些黄金储备持续为预算 “输血”，撑起经济 “半边天”。
实战运用：多面开花的黄金策略
俄罗斯在战争期间将手中大量黄金 “盘活”。兰德公司研究表明：黄金深度影响俄罗斯创收、货币政策，是其国际去美元化 “急先锋”，更在战时贸易里扮演关键支付角色。
一方面，俄罗斯官方鼓励以物易物、实物交换，用黄金换取急需的硬通货与外国商品，尽管这些交易细节 —— 规模、条款、参与者，大多尚笼罩在迷雾之中。
俄罗斯正将黄金兑换为美元、欧元等其他货币，同时也直接用黄金采购物资。比如，有开源调查显示，在土耳其一些非正规银行渠道，俄罗斯用黄金换现金；为购入 6000 架伊朗制造的无人机及配套设备，俄罗斯向伊朗制造商支付了部分黄金。
上月，美英针对俄罗斯的黄金贸易祭出新一轮制裁 “重拳”，英国冻结数名涉俄罗斯黄金走私人员以及一名购入3亿美元俄罗斯黄金人员资产。英美指责俄罗斯借非法黄金贸易洗钱、突破制裁，为战争 “输血”。
但西方想彻底阻断俄罗斯的黄金 “求生通道” 谈何容易？黄金的高流通性、全球旺盛需求，让其成为制裁 “漏网之鱼”。
以上这些，并非为俄罗斯战时行动站台，而是凸显黄金作为货币基石，在全球经济架构中的无可替代。一旦法定货币遇阻失效，黄金永远是可靠备胎。这，正是各国加速囤金的深层逻辑。
