国内7月新增人民币贷款2600亿，预期4561亿，去年同期3459亿；新增社融7708亿，预期1.02万亿，去年同期5366亿；存量社融增速8.2%，前值8.1%。

M2同比6.3%，预期6.4%，前值6.2%；M1同比-6.6%，前值-5%。

应该主要还是地产行业下行影响较大，居民继续去杠杆，有钱不花就是还贷款。

M1M2剪刀差继续扩大，M1的主要构成是企业的活期存款，意味着企业有钱也会买长期理财，不愿意积极投入生产。

不管怎么看，这个数据都不算好，居民端、企业端都缺乏信心，居民挣了钱不愿意拿出来消费，企业挣了钱不愿意继续扩大生产，经济缺乏活力。

经济复苏任重道远，那么消费以及顺周期板块缺乏增长逻辑，不过随着美联储降息临近，人民币汇率压力缓解，国内可以继续施以宽松货币政策，科技成长板块是有拔估值的逻辑支撑的。

A股今天继续下跌，成交量仍然只有4775亿，也是市场对7月经济数据的反馈。

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昨晚的美股倒是大涨的，美国7月PPI环比上升0.1%，涨幅低于预期，显示出通胀压力正在逐渐缓解，推高了9月份降息可能性，市场继续交易降息。

英伟达的短期利空也在逐渐被消化，连续几天上涨，8月底将迎来英伟达财报，市场认为英伟达业绩仍会小幅度超预期。

工业富联发布了中报，上半年营收2660.9亿元，同比+28.7%，归母净利润87.4亿元，同比+22%，受益于不断增加的AI服务器订单。

AI硬件的高景气仍在持续，任何产业趋势的发展过程中都会有很多枝节，抓住供给和需求两端，就能帮我们排除大部分的杂音。

其他消息：

1、通威计划50亿收购润阳。润阳也是光伏一体化企业，现在有点坚持不下去了，被通威拉了一把，看样能活下来，通威还在内卷路上，光伏行业的产能出清遥遥无期。

2、市场继续冷清，今天AR眼镜概念大爆发，博士眼镜连续第3个20cm，是最早布局AR眼镜的零售商之一，明月镜片、天键股份、亿道信息、佳禾智能均大涨。

XR也是我关注的方向，不过目前来看这波更多是偏题材，产业层面并没有太大的震动。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-6w，24年-111w。

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