果然没有任何事可以永远风光，玉米是这样，小麦也是这样，豆粕是这样，尿素亦如此。
与前两年的风光相比，当前的尿素可以说是一落千丈。
尿素下跌，对种粮人来说是好事，因为这意味着化肥成本下降了，但照这么个跌法，也让不少化肥圈的人着了慌。
慌什么呢？
眼看着尿素跌破1600元吨/吨的大关后，似乎仍不见底，这就让人都提着一口气，尿素到底还有没有底？哪里才是尿素的底呢？
从整体趋势来看，尿素的压力不是一般的大。
首先，就是供应压力几乎爆表。
当前尿素的供应是个什么情况呢？
可以说是“3高”，即生产企业开工率高、日产高、库存高。
当前企业开工率达到78.6%，而去年同期仅有70.4%；
当前尿素日产量达到17.6万吨，而去年同期为15.3万吨；
当前尿素库存为173.94万吨，而去年同期仅为51.79万吨，同比增长了235%。
虽然说尿素有明显的季节性需求，比如农需时需求增长，而淡季时则是累库期。
而当前正值农需淡季，所以自然也是尿素累库的时候。
但是库存压力同比增长235%，这个压力就不是一般的大了。
其次，是需求疲软。
除部分冬小麦种植区有一些需求以外，大部分地区备肥都不积极，原因是尿素一直在下跌，大家都在观望，不会马上动手。
而复合肥冬储市场也在观望，尿素行情不稳，也使得复合肥行情不定，从而也导致复合肥开工率下降。
第三，是出口压力增加。
本来在尿素供大于求的情况下，大家把希望都寄托在了出口放宽上，但是很遗憾，最近新的出口政策又给尿素添堵了。
前不久，国务院关税税则委员会正式发布了《中华人民共和国进出口税则（2025）》，其中对出口肥料进行了“微调”，将小包装肥料的出口标准从“每包毛重不超过10千克”改成了“每件毛重不超过10千克”。
很多人或许没看明白到底啥意思，简单来说，就是出口或许变得更合规了，但是对于小包装肥料出口来说，难度增加了。
小包装肥料由于包装轻便简单，运输方便，且国际市场需求大，所以不少企业都盯上了这个小包装的市场。
但是新规发布后，把“每包”改成了“每件”，意味着拆分得更细了，很多包装可能面临重新设计，这么一来，出口的难度就增加了。
本来市场还盼望着出口法检放宽，来给国内的供应解解压，但这么一来，希望又泡汤了。
所以，尿素压力不断增加，需求又持续疲软，行情自然变得岌岌可危。
那么问题来了，压力都这么大了，为啥日产量还居高不下呢？
原因很简单，就像前两年的猪市一样，尽管猪价持续磨底，养殖户持续亏损，但是仍然有很多养殖场在扩张产能。
这就是市场牵绊所决定的，因为你停止了别人没有停，然后你的市场份额就会被抢走。
但反过来大家都不减产，压力只会越来越大。
那么，尿素还有救吗？或者说尿素还有底吗？
答案当然是肯定的。
那么，尿素的底在哪儿呢？
第一看成本。
供应压力已经很大了，为什么尿素企业还在生产？
其中一个原因是尿素还没跌破原料成本线。
但是根据推算，距离成本线应该也不远了，比如，粗略估计，煤头尿素的成本大概就在1500元/吨左右。
所以这么来看，尿素距离底也就不远了。
第二看需求。
前面说过，尿素是季节性需求，需求的大头主要是农需。那什么时候才是农需旺季呢？
即每年开春是农忙时期，也就是尿素需求旺盛的时候。
但是这并不意味着能拉动尿素大涨，因为以当前的供需压力，即便是农需启动，也不会使尿素行情出现大反转，尿素供大于求的局面难以全面缓解，但是止跌还是有望的。
第三看市场情绪。
不知道大家有没有注意到，虽然尿素在一路狂跌，但是近日期货市场却突然迎来了反弹。
虽然说反弹幅度很小，但是足以成为市场的星星之火。
而期货市场是对远期市场的预期，说明市场情绪层面也认为尿素应该也跌得差不多了。
第四，看政策。
虽然说出口难度增加了，但是政策端对尿素市场也有调控，也不会任其狂跌而放任不管。
毕竟虽然要避免肥贵伤农，但也同样要避免肥贱伤企，找到二者的平衡这才是正态的市场发展。
所以虽然尿素还在下跌，短期内也看不到什么反转的希望，但是我们依然认为，尿素距离底部越来越近了，只是反弹之路还很艰难。
这大概也是市场规律，牛市过后的熊市，往往时间也要更长。
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