中国电商巨头拼多多股价周一早盘在纽约交易中下跌近30%。

4月至6月当季，拼多多总销售额同比增长86%，至970.6亿元人民币（134 亿美元），而LSEG调查的分析师平均预期为1000亿元人民币。本季度归属于普通股股东的净利润为320亿元人民币，同比增长144%。

拼多多的高光时刻即将结束

疫情之后，因为经济大环境原因，全球范围内都出现了不同程度的消费降级。受此红利影响，作为主打低价特殊的电商平台，拼多多在不经意间吃到了这波时代红利。

但是，自古以来便宜没好货。拼多多平台上的产品之所以能那么低价，主要原因是产品质量低劣以及假货横行。这些“制胜法宝”在过去几年中为拼多多赢得市场，但如今却开始反噬拼多多。

周一，拼多多官方自己承认，其高收入增长是不可持续的，未来盈利能力不可避免地会下降，因为其全球业务面临激烈竞争和不断变化的外部环境带来的不确定性。

在中国股市普遍下跌的背景下，腾讯控股、京东和阿里巴巴集团控股等多家公司增加了股票回购，以提振投资者信心。

拼多多在财报发布后声明中表示，将“坚决打击劣质商家”，“大力扶持优质商家”，预计明年将降低优质商家交易费100亿元人民币。

5月13日，一些被拼多多贴上“劣质商家”标签的商家开始在Temu（拼多多海外版）位于广州的运营总部举行抗议活动。6月29日，抗议活动达到顶峰，十几名商家闯入店铺，迫使公司所有员工离开。

周一，超过100名商家再次聚集在Temu办公室前，要求该平台退还罚款并支付长期被扣留的销售收入。

Temu今年加大了罚款的使用力度，通常向供应商收取相关商品价格的五倍，甚至没有照片证据支持客户投诉。供应商表示，罚款原因通常很模糊，例如产品“未达到预期”或“太大或太小”。

一位在东莞市经营服装制造业务超过30年的女性表示，她自5月以来一直参与抗议活动。Temu将扣留部分业务收入以支付潜在的售后罚款，扣留的金额通常是最终罚款的1.5倍。

自2022年9月在美国大力推出以来，Temu已成为全球增长最快的电子商务平台之一。得益于其大力的营销活动，该公司的全球月活跃用户已超过2亿，高盛估计去年的营销活动超过40亿美元。

然而，由于Temu面临着全球最大经济体日益增加的监管压力，该公司在美国的月活跃用户增长自今年年初以来有所放缓。在进军更多海外市场的过程中Temu面临着无数监管障碍，美国和欧盟对其的指控包括强迫劳动、产品安全和侵犯知识产权、税收漏洞和隐私泄露等。

Temu今年上半年的商品交易总额达到约200亿美元，第二季度的销售额超过50%。Temu半年的成交总额超过了2023年全年的成交总额，第二季度约45%的成交总额来自美国。

拼多多砸了“中国制造”的招牌

在欧美国家，越来越多的消费者开始抛弃Temu。因为消费者们开始意识到，虽然Temu上的产品很便宜，但买来之后根本没法用，或者用了几天就废了。

最近，很多国家针对Temu产品的质量安全调查，并且已经有初步调查结论证明了Temu产品合格率非常低。

老外消费者对于Temu评价如下：

Temu 有很多新客户，但回头客却很少。客户被低得离谱的价格吸引，意识到自己买到的是垃圾货，就再也不回头了。这是一个短期的伟大商业模式骗局。他们的收益报告和指导基本上证实了这一点。他们基本上说，“我们卖了很多垃圾货，赚了很多钱，但我们不希望再这样做了。”

而且，考虑到这一切已经为人所知一年多了，即使做一点尽职调查也能让投资者避开这家公司。这是我绝对不会碰的那种公司之一。

Temu曾有过像Wish一样的时刻……接下来会怎样？

我从Temu买了一些东西，基本上就是Wish。他们有一个更好的应用程序，订购也比以前更容易，但你买的东西仍然是垃圾。所以是的，我确实觉得这也是一个昙花一现的奇迹。

中国网站/应用程序（Temu、Wish、SHEIN、Aliexpress 以及许多亚马逊）都从相同的可疑仓库和制造商采购商品。唯一的区别是用户界面、客户服务、价格等。

事实上，人们没有意识到亚马逊上 90% 的商品在Aliexpress上也有售。它们都是来自同一家制造商的相同商品。

亚马逊的质量保证似乎正在下滑。人们像宗教一样支持Costco之类的地方是有原因的。人们仍然喜欢物美价廉的产品。

Temu应该倒闭，因为它是一家销售垃圾产品的公司。

Temu是一家互联网零售商……他们不卖给你任何制造商生产的产品以外的产品。这是基于销售数据。如果人们不买，他们就不会费心列出它，制造商也不会生产它。

不，这不是他们的商业模式。他们按订单生产。例如，有一款新产品，我们将生产200件。让我们接200份订单。这将在1周内完成。如果订单在创纪录的时间内完成，他们会再增加一批。他们声称效率更高，因为他们不存放库存，而且他们可以避开进口税，因为他们发送的是低于应税金额的单独货物。例如，你进口10万件衬衫并缴纳税款。而对个人小额进口则免征税。

还有一些消费者发表了更激进的言论，这里就不方便放出来。

总之，Temu的产品正在被海外市场厌恶并抛弃。至于国内市场，考虑到大环境因素，拼多多还有坚实的基本盘（此处省略一万字）。但不管怎么说，对于拼多多的红利时代已经结束了。