黄金现货大科普

现货黄金（XAUUSD）又称为伦敦金，以伦敦市场的报价为基准。现货黄金以美元为货币单位，以金衡盎司为合约单位，1金衡盎司黄金约为31.1克。

如何报价？

现货黄金的报价来源和方式与现货白银相同，都是基于伦敦现货市场的交易员、投资者、银行、现货商等不断买卖，从而实现连续报价和超高交易量。

现货黄金的用途没有白银那么广泛，每年的消耗量当中，珠宝首饰行业占一半，投资交易需求占30%左右，中央银行的储备需求占15%左右，技术制造领域也对黄金有所需求，但需求量占比较低，不足10%。

黄金的特性

黄金拥有“避险之王”的称号，因为它具备四大特性。

第一是高流通性和稀缺性，黄金的日交易量可以达到1455亿美元，处于极高水平；

第二是避险属性，高风险时期是资金的避风港，宏观经济越差，黄金价格越高；

第三是对冲股市下跌风险，这一点在2020年2月和3月份美国频繁熔断后表现的最为突出；

第四是对抗货币贬值，当美联储执行过度的宽松货币政策时，黄金价格将水涨船高。基于以上独一无二的特征，黄金成为MT4当中最受关注的交易品种。

MT4当中的现货黄金是CFD产品，只提供报价和交易，并不支持现货提取或者交割。一手现货黄金CFD合约的单量是100盎司，假设黄金最新报价为2314美元的话，一手合约的总价值为23.14万美元。100倍账户组下，一手黄金的保证金为1000美金；200倍账户组下，一手黄金的保证金为500美金；400倍账户组下，一手黄金的保证金为250美金。

可交易时段为

北京时间的周一至周五，上午6:01至第二天上午4:59，全天累计可交易23小时，剩余1小时为结算时间。

现货黄金的买卖存在调期库存费（也叫隔夜利息），按照目前的利率环境看，买单需要支付调期库存费，卖单能够获得调期库存费。

长周期来看，近20年黄金的走势分为5个阶段：

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第一阶段：

2008年10月至2011年9月，黄金价格从681美元上涨至1921美元，涨幅182%。主要驱动因素是美国次贷危机之后全球央行都在进行力度空前的量化宽松政策。在各国货币由于超量供应而不断贬值的情况下，黄金价格应声走高。

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第二阶段：

2011年9月至2015年2月（1046美元），这是持续10多年大涨后的第一轮大幅度回调，最大回调幅度达到46%。行情剧烈下跌的原因是，美国次贷危机的冲击力度减弱，各国都给出了比较完善的应对经济衰退的政策，市场恐慌情绪和悲观预期大幅降低，现货黄金的避险属性被显著抑制。这段时期现货白银的最大跌幅为72.6%，远超现货黄金，足见黄金的抗跌属性强于白银。

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第三阶段：

2015年12月至2020年8月（2074美元）。虽然黄金在这段时间出现了大幅上涨（累计涨幅98%），但白银价格却在横盘震荡。这段时期，欧美国家的通胀率都比较低迷，宏观经济的衰退和复苏迹象都不明显，贵金属价格横向波动比较符合逻辑。不过，由于疫情因素的袭扰，导致国际市场的恐慌情绪持续高涨，不受工业衰退周期拖累的黄金价格出现上涨，而白银则无缘此轮涨势。

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第四阶段：

2020年8月至2022年10月（1617美元）。黄金出现22%的最大跌幅，逻辑上38.2%以内的回调均为技术性回调，解读意义不大。宏观角度看，欧美国家疫情的有效控制，是导致避险情绪降温和黄金跌价的主要因素。

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第五阶段：

2022年10月至今。一年多时间里，黄金突破2011年9月和2020年8月这两个最高和次高点，刷新历史记录。主要因为欧美国家的通胀率急剧升高，大量资金涌入黄金市场寻求避险和保值。

关于现货黄金的常见问题：

1、现货黄金和现货白银谁的波动率更高？

大部分情况下，价格更高的品种，波动率更高。但是，对于贵金属来说，黄金的报价更高，但每日的涨跌幅低于白银。比如2020年7月份，黄金上涨10.75%，同期的白银上涨32.16% 。之所以白银的波动性更强，是因为黄金的单价过高，普通交易者难以主导其价格走势。机构资金（尤其是中央银行）入局黄金市场之后，往往不会像普通交易者那样频繁买卖。这才导致了黄金价格表现相对稳定的特征。

2、用金银首饰进行保值增值划算吗？

可以购买金银首饰进行保值，但需要承担较高的加工费，并不划算。即便是加工费最低的金条、银条，其报价也高于现货黄金CFD的价格。这是因为实物黄金需要进行安全的存储和保管，这部分费用包含在了价格当中。

3、黄金的档次怎么区分？

黄金根据“K值”来区分档次和价格，K值越高，代表含金量越高，对应不同的名称。下图是“K值”、“俗称”和黄金含量百分比的对照表，可做参考之用。档次最高的是“纯金”，金含量为99.99%，这也是现货黄金CFD所对应的黄金报价。