今年的2.15号西方的情人节气氛还在弥漫，有情人终成眷属，但我却和相恋15年的黄金分了手，它和我走了两条完全不相同的路，我告诉它价格低一点会更多人喜欢你，但它还是选择做一位高冷的女王，这也是我最后一次看见它在2000点下方。

本来看似平淡的一天，黄金行情没有太大的动作，正常下跌后的回调，一切都很正常，唯一值得关注的点，应该就是黄金跌破2000点后首次日线的收阳。

但过了这一天后面发生的事情就超乎了我们的想象，如果当时问你黄金能涨到哪里？ 你心里的答案也许是2100甚至2200，但你怎么也不会想到，仅仅只过去了42天黄金就有冲击2300点的趋势，当初的2000离我们渐行渐远。

就在今天凌晨时间2024.3.29再次刷新了历史新高2235美元/盎司，这个价格你敢信吗？就像我告诉你武汉的房价现在20000一平，如果你现在不买房，一个半月后会涨到23000？ 你一定会认为这是销售的危言耸听，因为对于平均工资不到5000的城市而言，两万一平方的房价对于武汉而言已经算是高点了，在涨上去的结果就是面临房价的崩盘，我当然希望黄金价格也崩盘，这样它才能回来。

我的做单风格更偏向于技术，但这并不代表我不去关注基本面和消息面以及数据。

在这42天的上涨周期，2024.2.15日最低价格1987至2024.3.29日最高价格2235，上涨了248美元/盎司，整体涨幅10%，月线更是接近于满阳状态，可见黄金的涨势之强。

单边上涨的行情不可怕，248美金的涨幅也不可怕，在近几年的行情里面不算大，巴以冲突爆发后的第二天黄金从1812涨至2144单边上涨332美金，涨幅更是高达18%，比这一次上涨更加猛烈。

但问题是核心在于它是从什么点位开始涨的？ 我们就拿这个332美金的涨幅周期来参考，金价是从2074高点回落至1812下跌了262美金，按照商品的时间周期和价格周期来看，332美元/盎司的真实涨幅不到150美元/盎司。但这次是中轴附近1987起涨，真实涨幅实实在在的248美元/盎司，几乎是上涨332美金真正涨幅的一倍。

参考波浪形态，两次的上升浪价格从底部的1812上涨至现在的2235美元/盎司，423美元/盎司上涨幅度23%。对于黄金日内波幅大概在1%的产品，五个月时间内上涨了23%是个什么概念？难度相当于你五次抛硬币全对，才能出现这种走势。

从数据上看这种涨幅是非常不合理的，黄金目前的开采成本在1000-1200美元/盎司，简单说2200这个价格如果能保持半年时间，面对巨大利润，全世界的金矿都要挖干净，到时候会出现严重的产能过剩，就像我们现在的房地产。

接下来我们从不同产品的角度出发来分析黄金上涨的合理性，首先是作为大宗之王的原油。

这一波上涨大家首先想到的就是地缘政治，毕竟大炮一响黄金万两，但是我告诉你真实的数据是什么样子的。

俄乌战争爆发，2022年2月份开始俄乌局势恶化，受到地缘政治影响美原油wti90美元/桶，一个月的时间上涨至130美元/桶。涨幅百分之三十。如果觉得涨幅不够高可以看看走势图，在俄乌爆发一个月前原油价格还位置在60美元/桶上下。60美元到130美元这样更加直观的反映油价在三个月的时间内涨了一倍。

巴以冲突爆发2023.10.7 开始交火这次冲突几乎没有对金价有太大影响，上涨了7美金左右就开始走下行通道。

我们来对比一下黄金的走势图和原油走势图，当时黄金处于俄乌战争高点2074后的下跌行情，处于黄金低点这个不能否认，但原油此时也面临着高点130的回落行情，为什么两种产品的走势完全相反值得我们思考，接下来我们参考一下中东的几次战争，找到问题的关键。

1973年10月，埃及和叙利亚在犹太人赎罪日（10月6日）当天向以色列突然发起进攻，第四次中东战争爆发，10月14日美国公开向以色列空运武器，10月17日阿拉伯原油出口国对支持以色列国家实行原油禁运（几个月后12月底取消），油价从1973年提价前每桶约3美元一路暴涨到1973年底每桶约12美元。同样在中东，同样是美国和以色列，原油上涨了400%，当然这里面也有黄金和美元脱钩带来的市场动荡。

1971年8月，美国总统尼克松突然宣布美元与黄金脱钩，结束了运行27年的“布雷顿森林体系”，随后美元取代黄金成为国际货币体系基石。

伊斯兰革命与两伊战争

原油现货价格从1978年11月伊朗伊斯兰革命前的15美元/桶上升到1980年12月上旬40美元/桶。涨幅266%

科威特与科索沃战争

1990年伊拉克闪电攻击科威特，原油在三个月的时间内由14美元/痛涨至42美元/桶。涨幅300%

伊拉克战争与北非颜色革命

2003年3月20日，英美联合部队发动了伊拉克军事行动，到4月9日美国部队已经占领巴格达，在战争发动之后，油价与美股回升。这场战争后续结果直接导致美国引发2008年的金融危机，2011年2月原油价格过百此时欧洲危机爆发，4月阶段性触顶后开启了长达3年的高位震荡。原油最高涨至145美元/桶，涨幅480%。

在地缘政治爆发初期原油价格的高低，几乎可以代表地缘政治的走势，在战争之前或战争初期的不确定性使市场产生极大担忧，甚至引发囤油行为，加剧市场波动，一边倒的战争会使市场快速恢复稳定预期，使油价平息波动。

比如2003年伊拉克战争，3月20日战争一开始，油价便失去了波动，而2011年2月开启的利比亚内战，直到10月才结束，油价一直波动上行到10月，从原油的走势图看来，俄乌战争是典型的强打弱，市场的影响并不会太长久所以油价很难保持在高位，而巴以冲突直接影响中东局势却没有影响原油，更是接见说明这一轮的地缘政治是在可控范围内的所以市场的反映并不激烈，这几乎排除了黄金是收到地缘政治避险而上涨的可能性。

原油受到地缘政治的影响要比黄金敏感的多，大家不要忘了虽然俄乌不属于中东产油国，但是俄罗斯也是重要的能源出口国，天然气和原油占俄罗斯出口总量的份额极高。黄金如果是地缘政治影响拉升，那么原油的涨势一定会远高于黄金。

如果你还有类似疑问，我们可以看一下白银，作为仅次于黄金的避险商品，白银走势长时间和黄金同步，白银的趋势几乎没有改变，一直围绕高位的箱体震荡，在黄金又一次刷新历史新高的背景下，白银仍然保持在22-25这个区间。

白银的历史高点接近50，现在这个价格属于白银的中低位，而本轮黄金的上涨并未带动白银出现较大涨幅。

2020-2021疫情初期全球经济恶化，资金触发避险，白银的价格涨了三倍最近从11块钱涨到了30。

黄金白银原油，被投资市场作为“三金”金银比更是我们做黄金的重要指标。 为什么白银不涨？

答案非常简单白银的投资人群是高于黄金的，而且白银基础价格偏低，散户更容易操作。想对于黄金市场白银的稳定性没有黄金那么强，操作难度肯定是要比黄金大的。

简单点说，开发商操控别墅的价格简单，还是操控商品房的价格简单？这个问题显而易见。黄金和白银让资本选择，一定会去选择黄金，白银的基数太大了。全球的实物黄金流通的占比大概有60-70亿盎司，而白银的基数是黄金的5倍 ，白银高达350亿盎司还不止。有兴趣的可以查资料看一下Hunt兄弟1970年代初怎么操作白银的，这个故事我在直播的时候也讲过。

正常白银触发避险，走势是什么样子的，我们参考最近一次2008年金融危机，

我是2009.10月进入这个行业，亲身体验了白银15涨到50的暴力拉升，涨幅高达333%，难道这一次避险就只是单纯的黄金避险原油和白银都不需要了吗？

综合上述，我并不认为本来的黄金上涨和避险太强的关联。

我们在从消息面的角度上来解读一下，整个2022年以至于2023年，大家持续关注的点就是美联储加息，加息还未开始我就在文章和直播中聊过，加息黄金不一定会下跌，需要看市场的反映，加息只是单纯的降低通胀，对市场的流通性影响不大的前提下，黄金必然是一个下跌趋势，但是加息一定会影响市场资金的流通性，导致经济恶化，黄金就会不跌反涨。

这个我们可以参考上一轮的加息走势，2013年美国经历金融危机后第一次加息，美联储决定将联邦基金利率从0%-0.25%的历史低位上调25个基点，至0.25%-0.5%的水平，此后美联储在2015年、2016年、2017年、2018年和2019年多次加息，将联邦基金利率逐步提高至2.25%-2.5%的水平。

2013年加息标志着美国经济复苏的重要里程碑。我说过加息分为两种，一种是主动加息，另外一种是被动加息。2013就是典型的主动加息，在市场复苏良好的前提下美联储开始加息，而2022-2023加息就属于典型的被动加息，市场的不确定性太大，无异于是饮鸩止渴，这是才为什么黄金迟迟跌不下了的原因。

2024年降息的可能性已经到了70% ，那么这次降息是主动还是被动才是黄金为了走势的关键，6月份开始降息，市场提前走预期，黄金多头拉升出货这个是完全可以理解的，因为黄金消息面是支持上涨的。但问题的核心是降息后通胀没有随着上升，那么黄金怎么办？给你们看一张走势图可能会颠覆你们的认知。

2008年开始降息，黄金没有出现预期拉升，反而因为降息市场的经济前景出现了利好，导致在整个降息过程中黄金价格直接走出了V形反转，降息几乎没有拉升黄金。

对比这两张图，一张是时间2008.1至2008.12.另外一张时间2011.9-2013.4 我可以负责的告诉你们，第一张图的行情我没有经历过，但是第二张我全程在开空单。

很多人把十三年2011的高点1920上涨原因归结于美联储降息，我在这里再次澄清一下，2010-2011这一轮的涨势和降息没有直接的关系，加息只是间接影响，美联储降息导致欧元区资金短缺，造成了欧债危机，欧元的极速下跌，资金寻求避险，转向黄金市场，才出现这种历史性的涨势。

2011-2013年黄金的下跌也是因为欧洲央行抛售黄金自救造成的，导致黄金6年的疲软期一直没突破1523多空分水岭，一直处于熊市期。

六月份预期降息后，黄金刷新历史新高有这个可能性，但是高点维持的时间一定不会太长，而且不具备持续刷新高的基本面。

最后我们来看一下美国的金融数据，2023年第一季度公布值为2 第二季度2.1 第三季度4.9 第四季度3.4 数据可以反映出来加息并未让美国经济停滞恢复。

可以说本轮通胀美国已经软着陆，虽然第四季度的GDP 有所下滑，但是3.4 仍然是高于市场预期，接下来的关键点仍是美联储降息后gdp会不会再次拉升，这个将是黄金未来很长一段时间的趋势，那么六月份的降息，你们认为是主动还是被动呢？

美元走势图来看，美元的双底非常强势，现阶段已经进入了美指和黄金同涨时期。触发了美元和黄金的正向对冲，当你购入的美元资产同时，由于市场的确定性需要抵抗风险同时购入黄金，就会出现这种情况，但美元资产收益是要远远高于投资黄金的，届时黄金将会成为资本市场的弃儿。

还有个很容易被忽视的点，这也是我认为黄金为什么能维持高点的关键因素。

答案就在外汇市场，由于之前全球主要央行都有不同程度的超发货币，导致整个货币系统的信用体系受到很大冲击，外汇市场这种情况与2011黄金冲击1920如出一辙，还有没人记得欧洲“金猪四国”是那四个国家?，

但这种情况会随着美联储降息迎来好转，减轻非美货币的压力，长久利益和短期利益，各国央行还是分得清的，货币肯定不能超发了，还是没钱怎么办？只能在复刻十几年前抛售黄金的路子，并且欧洲很多国家都当过海盗，黄金储备还是可以的。

最后聊聊我的做单思路，首先声明现阶段的黄金仍然处于涨势，我并不知道这个转折点会在什么时间出现，可能是下周一愚人节，也可能是降息落地后，会是2200也有可能是2300，我不会去猜测这个转折点。

我一直强调就是我们要顺应行情，第一个顺应趋势做多，第二顺应市场规律开空，就像我们的看盘软件一样，有时间轴，也有点位，你可以做时间，也可以做点位。

而我选择做空单就是做时间，黄金目前的持仓量，和换手率完全不成比例，价格拉升的成本要远远高于做空，所以我会一直尝试用小资金试探转折点。

我们来算一笔账，目前空头趋势不明显，我们用小仓位去试探，十万美金一手，黄金每拉升20美金，我们去试探一下，当然前提是有明显滞涨的情况下，止损5美金，100美金的涨幅我们需要亏出去25美金。

按照每一笔损失0.5开仓比例，实际亏损失在1250美金，算上点错手续费等不确定因素，总损失2000美金。

假设现在黄金涨至2500美金/盎司，我们需要损失6000美金，还剩下4000美金，但是不要怕，我们把这笔账细算一下。

我们用现在的行情举例，2235进空0.5，跌破2196前一个支撑位我们大概赢了40个点，也就是2000美金，我用这2000美金加仓2196做空，我们持有的空单就会在一手，行情回破2200，我们可以出掉2196追的空单，留着2235高空，有上冲2235的迹象我们就保本平仓，再次找机会，保持这个4000的本金不变。

假设破位2196黄金去试探2144大概可以赢50个点，一手也就是5000美金，那我们现在还损失多少？答案是1000美金。

同理反弹我们就平掉，哪怕反弹至2196我们的本金也有6000，最坏结果反弹2200上方我们本金只剩下4000美金。

所以我不怕行情上涨，我怕的是震荡，涨的越多反而对我们越有利，但是行情出现震荡，那就需要及时调整方案，选择去区间行情，高空低多短线为主，这也是散户为什么不好赚钱的原因，经验太少，没有留后手。

但我们要的是跌破2144吗？ 显然不够。1812拉升2235这么大涨幅423美金/盎司，抓着100来个点的利润，真的对不起我们承担这么大的风险，所以真正的收益一定是下破2144跌至2000甚至1900-1800.

当然中间有很多的不确定性，但是只要我们持有2235的空单，利润就可以一直奔跑。 哪怕0.5 跌至1948多空分水岭我们中途不加仓，也近乎有300个点的收益，换算成美金就是15000美金，所以你们用担心我的空单亏损，我是干操盘的，分析的角度和你们是不一样的。路是人走出来的，行情也是一单一单试探出来的。

最后的重头戏！这才是我坚持做空的原因。

该不会认为跌至1948就结束了吧？那就太天真了。你们都知道我用5万美金1218抄底做到了40万，但是你们并不知道整个18年19年我都在不断的尝试和等待。让自己保持多头思维，这样才会有后面的1648抄底，1721抄底，如果没有之前的等待和经验，我根本不敢这样玩。2018-2022几乎没有sell键。

我要的是美联储降息后，市场回暖，黄金长达五年甚至十年的熊市期。在这个时间段内我们可以保持空头思维反复获利。我们必须快市场一步才能真正意义上赚大钱。

交易需要算上时间成本，时间越短变相我们赚的也就越多，亏损越小。假设你在十年前低点1200做多黄金，现在赚了1000个点，开仓 0.5也就是5万美金，算上时间成本通胀，时机收益可能不到3万。所以这一波行情我们必须快，切稳准狠。

最后重复一遍！ 做空不怕行情涨，怕的是行情不懂。涨的越高对我们越有利，风险越低。

天才在左疯子在右，这次用疯子的思维模式去做这波空头。

被嘲笑的梦想才有实现的价值，让暴风雨来的更猛烈一些吧。

我是灯塔：在汇市中穿行，品人生之百味。