山东省有个东阿镇，镇南面有座小山，山脚下住着一家姓于的，夫妇俩膝下唯有一子，名叫笑人。笑人年近二十，生得相貌堂堂，正在攻读诗书。
时值大比之年，笑人雄心勃勃，决意一举成名，将自己关在屋内日夜苦学。
有天深夜，笑人正在灯下写文章，忽听有人敲门，连问数声，无人答应。
他刚埋下头，敲门声又响起，开门一看，没有人影。他走到院子里，但见大门紧闭，父母屋里已熄了灯，觉得十分惊异，在院里转了一圈，也没其它动静，便回到屋里，却见书案上墨迹淋漓，文章被涂得一塌糊涂，还在空白处歪七扭八写了两行字：
要想考中升大官，
快求南山黄大仙
笑人看罢不由又气又疑，夜深人静，是谁在胡闹？正迷惑间，一只黑爪黄鼠狼从桌子底下钻出来，挤眉弄眼地朝他扮鬼脸。
笑人怒不可遏，抓起石砚朝它的脑袋砸去。黄鼠狼一声尖叫，窜出门去，在门外叽哩哇啦地叫了一阵。
顷刻间，笑人头疼欲裂，大叫一声，栽倒在地。他爹妈听到儿子的叫声，慌忙起身，跑进笑人屋里，但见儿子双手抱头，满地乱滚。
这时，门外一个尖厉的声音叫道：“要想你儿活命，快给黄大仙上供。”
于家夫妇赶忙朝门外磕头作揖，祈求黄大仙保佑。第二天他们杀鸡宰鹅，给黄大仙摆了一大桌供品。
但笑人的病情不但没减，反而日益加重。于家夫妇左借右当，变卖家产，四处请医求神，无奈全不见效。不逾旬日，这个壮壮实实的青年，竟病得骨瘦如柴、奄奄一息了。
更深夜静，万籁无声。也不知是何更次，笑人在睡梦中忽听门房“吱呀”一声响，便强睁双眼朝门口一望，只见一位白衣少女飘然而至。“你、你是何人？”
那少女嫣然一笑，背着灯光坐在桌前的椅子上：“公子不必惊慌，妾姓胡，叫明月，家住南山石板坡，闻得公子染疾，特意前来医治。”声如莺啼，温柔可人。
笑人道了声谢，心想这女子定是爹妈请来为他治病的。这时，那少女已移步床前，柔声道：“妾有一颗红珠，乃稀世之宝，百病皆治。请公子将它含入口中。但觉身上汗出，则病痛顿减。如此三日，定能不药而愈。”说罢，将一颗红珠递给笑人。
笑人接过一看，珠子大如蚕豆，晶莹剔透，甚是可爱。
他按明月的吩咐，将红珠含入口中。顷刻，只觉浑身舒展，汗水津津，病痛渐消，不由暗暗称奇。
约摸吸袋烟的工夫，明月笑道：“好了，请将红珠还我，明天此时再来看您。只是此事不得对外人乱言，否则您将大病如初，再难医治。”
笑人点头应诺，一面还珠，一面挣扎着要起身相送。明月忙扶他躺下，疼爱地说：“公子身体有病，不必多礼。明晚见。”她走到门口，回眸一笑，轻轻掩门而去。
第二天，于家夫妇见笑人神采奕奕，一扫病容，不由转忧为喜，拉住笑人的手，问其缘由。笑人谎说昨晚发了汗，病痛消减 。
二老喜得合掌念佛。
夜半人静，明月又至。她微笑着将红珠递给笑人，便坐在书桌前，信手翻阅笑人写的文章。
笑人病情好转，人也有了精神，倚枕坐起，偷偷地打量明月。但见她乌发蓬松，肤色如玉，眉似弯月，眼若秋水，端正的鼻子下，一张樱桃小口两角微翘，更增添几分妩媚，使他禁不住怦然心动。
此时明月抬头一笑，赞道：“公子乃天下奇才，写得一手锦绣文章。”
“姑娘过奖，小生无才，请不吝赐教。”笑人谦虚道。
“若公子不笑妾冒昧，其中一句倒有点不同看法。‘报国不惧生与死，忧民哪惜身憔悴'这两句，上句是抒男儿胸怀，气贯长虹；但下句却有心地窄狭之嫌了，忧民有何益？况忧得身憔悴，这更使不得，岂不连报国的本钱都给忧坏了？妾看不如改作‘为民哪惜费精神’，不知公子意下如何？”
笑人不由拍案叫绝：“改得好！姑娘真乃巾帼英才。”
这天夜里，两人相对而坐，谈诗论文，十分投机，直到鸡叫，明月才仓猝而归。
第三夜，明月按时而至。因诗文沟通了他们的心灵，两人竟同故友重逢，彼此都不觉得拘谨了。
明月把红珠递给笑人。笑人接过放在桌子上，忘情地看着明月。她被看得不好意思，羞涩地低下头去，装做看书。
这时，突然从窗棂里伸进一只黑爪子，去抓桌子上的红珠。
明月手疾眼快，一把将红珠抢在手里。
“怎么啦？”笑人惊问。
“差点被黄鼠狼那孽畜盗走。”说着，明月将红珠放到笑人嘴里。
“黄鼠狼盗它何用？”
“它若得到此宝，就能变成人形，祸害于民。说不定还会变个大姑娘来纠缠你呢。”明月说着朝笑人调皮地一笑。
“说不定你也是个山猫野狐什么的，变成姑娘来纠缠我的。”笑人嘻笑着反唇相讥。
谁知明月脸色陡变：“你既把我视为山猫野孤，妾何颜在此！”说着起身欲走。
笑人一把将她拉住：“姑娘莫生气，我岂能把您识为山猫野狐？纵使您是山猫野狐变的，我也会敬重您。”
明月这才回头一笑。笑人接着说：“姑娘为我治病，又为我修改文章，小生不知怎样感谢您才好！”
明月娇嗔地说：“医病乃凭宝珠之力，妾有何功？妾久幕公子才学，故借治病相识而已，谁要您谢……”
“姑娘才貌双全，温柔和善，实令小生爱慕，若蒙不弃，愿结琴瑟之好。”
“只恐贱妾不配。”明月羞红了脸，粉颈低垂，更加媚态百生。
笑人不觉魂魄飘荡，将明月搂住。明月羞不可当，把脸埋在笑人怀里。
“哈哈，狐媚子好不知羞，竟跑上门来缠男人。”随着怪叫声，一只黄鼠狼跳下窗台。
笑人惊得浑身一抖，明月忙从他怀里挣脱出来，理了理云鬓：“时间不早，妾该回去了，请给我红珠。”
笑人不由一怔，方想起刚才被那怪声一惊，将珠子“咕噜”咽下肚里了。他满脸难色地说：“适才我咽了下去，这可如何是好？”
“珠子吞下倒无所谓，只是今生无缘与您结为琴瑟之好了。”明月说着泪水扑簌簌落下来。
“这、这是为何？”笑人诧异地问。
明月答非所问：“考期将近，公子当专心复习功课，不得胡思乱想，更不要寻找妾。果若金榜题名，谋得一官半职，望竭力报国为民，对得起妾一片苦心。”明月说罢迅速将门拉开，飘然而去。
笑人追至大门口，只见夜色茫茫，哪里还有她的踪影
笑人一夜难眠。天刚拂晓，他就登上南山寻到石板坡村。一打听，别说叫明月的女子，连一户姓胡的人家也没有。
他满腹狐疑，怅惘而归。说来也怪，笑人自吞下那颗红珠，不但病痛痊愈，记忆力尤为惊人，所学文章、过目不忘，他毫不费力地将全部功课复习完毕。此时考期已到，笑人打算先去赶考，回来再找明月。
笑人进京赶考途中，一日忽降大雨，他急忙躲进一座荒凉破败的古庙里，放下行李书囊，将湿衣脱下晾上，倚柱坐下歇息
荒野古庙，雷电交加，笑人想睡哪能睡着。“咔嚓”一声巨雷，笑人心里一颤，忽觉一个毛茸茸的东西撞着他的腿，笑人不由毛骨悚然。
“红珠，我要红珠！”那怪物尖叫着朝他扑来。
“啊，黄鼠狼！”笑人惊叫着双手护住腹部。黄鼠狼伸出尖尖的利爪，向他扑来。
笑人暗道：“冤家路窄，今番我命休矣。”
就在这时，突然出现一只雪白的狐狸咬住了黄鼠狼。黄鼠狼惨叫一声，猛地挣脱，落荒而逃。白狐没去追赶，一动不动地站在笑人跟前。
笑人对着白狐深深一揖：“幸蒙仙狐相救，小生多谢了。”只见白狐两眼泪光闪闪，深情地对笑人把头点了几点，扭头跑出庙门，消失在风雨之中。
笑人对救命的白狐为何落泪，左思右想，不得其解。风息雨住，笑人慌忙收拾东西，赶赴京城…
揭榜之日，笑人金榜夺魁，中了状元。皇帝设宴招待，见笑人才貌双全，赞叹不已，欲将女儿琼玉公主许配与他。
笑人谎说父母早已给他订下胡氏女为妻，并准备回家祭祖完婚。皇帝通情达理，没有为难他，并赐予黄金百两、凤冠霞帔一套，命他完婚后携夫人回京赴任。
轿至济南府，时已傍晚，笑人下榻千佛山下的客店里，离家近在咫尺，更加思念明月，躺在床上辗转难眠。
朦胧中听得有人推门，笑人睁眼一看，大吃一惊：一位白衣女子飘然而入，乱发披面，浑身血迹，似人若鬼。他呵斥道：“何人，胆敢间人我室？快快出去！”
白衣女子悲切切地说：“公子真的不认得我了吗？我，我是…”听那娇柔的声音，看那袅娜的身姿，分明是明月！
笑人忽地坐起叫道：“明月，想煞小生了，你为何变成这般模样？”
明月以袖掩面哭泣道：“妾清晨在南山百丈崖上坐禅，不防被黄鼠狼推下悬崖，摔死在青草坪上。请速速将妾掩埋，免得暴尸山野。并望公子为妾报仇。”
笑人闻听，如同晴空霹雳，惊得不知说啥才好。他跳下床，朝那白衣女子扑去，失声喊道：“明月，明月！”此时，千佛山上钟敲三更，笑人方知是南柯一梦。他长叹一声，滚滚泪下。
笑人衣锦还乡，父老乡亲、远朋近友都赶来视贺。他勉强应酬一番之后，便将凤冠霞帔用包袱包了，扛上铁锨，从后门溜上南山。
他一路思量，明月如果身亡，我便终身不娶，这衣冠随她葬了，也尽我的一点心意。他跳石跨涧，来到百丈崖下的青草坪。青草坪上野花朵朵，幽香阵阵，蝶飞虫吟，一派生机，哪有什么尸首？笑人希望只是做了个恶梦，明月还活在世上。
一阵山风吹来，夹杂着一股血腥味，笑人脑海里掠过一个不祥的预兆。他逆着风向朝前搜寻，发现不远处，一块大青石边的深草丛里，躺着一个白色的躯体。
笑人的心一阵紧缩，包袱与铁锨掉在地上。他颤栗着走上前去定睛一看，原来是一只银白的狐狸僵卧在血泊里。
他吊着的心一下子落下来，抹了一把脑门上的冷汗，弯腰细看，那雪白的皮毛，细脖长腰的个头，不正是在破庙中救他的白狐吗？不由心里一酸，跪在狐狸跟前哭了起来。一哭义狐身亡，二哭明月下落不明。
他越哭越痛，只觉得心如刀搅般疼，“哇”地吐了一口鲜血。不防那颗红珠竞随着鲜血喷了出来，正好落在白狐身上。死狐伸了伸腰肢，活了过来，它伸舌一舔，将那颗珠子含人口中，立即又变成人形，叫道：“哎呀，我怎么睡在这里呀？”
笑人抬起头来，只见明月坐在草丛中，正迷惘四顾。他又惊又喜，慌忙上前去拉明月。明月忙拉过蒿草遮住身子，羞答答地说：“妾没有衣裳。”
笑人转身打开地上的包袱，拿出凤冠霞帔，给明月穿戴好，扶她坐在青石上，问道：“明月，您究竟是人还是鬼？”
明月说：“妾非人非鬼，乃狐仙也。曾在此山修炼万年，得一红珠，始能变得人形。自公子惊吞红珠，妾只好入山重新修炼，不料惨遭黄鼠狼的毒手。”
笑人握住她的双手，感动地说：“那天晚上匆匆而去，不然，我剖腹破肚也得将珠子还您呀！
“您若那样，妾忍心吗？”
“您为我一芥之命，舍红珠甘弃万年苦修之功，又冒雨追到破庙中相救，如此恩德，怎生报答？”
明月微笑着说道：“公子金榜题名，有了报国为民的机会，妾深感安慰了。”
突然，明月机警地对笑人说：“你听见声音没有？黄鼠狼唱着什么‘待明日，杀笑人，取红珠'走过来了。”
笑人好恼，操起铁锨，拉明月藏身在大青石后。待黄鼠狼走近，笑人举锨将它砸倒在地，又用力一锨剁下去，黄鼠狼身首两断。明月长吁了一口气，无限感激地说：“多谢公子救命、报仇两桩恩德。天色已晚，您该回去了。”
“您呢？”
明月凄然道：“妾回深山。”
“不，快同我回家拜天地。您瞧，状元娘子的衣冠，您早穿戴好了。”
明月环顾自身，又羞又喜地低下了头。笑人上前一揖，拉着她往家走去。
