沪深300又上新闻了，
跟踪ETF基金规模重回万亿之上。
这其中，少不了国家队的助力。4月7日盘中，中央汇金宣布：已再次增持ETF，未来将继续增持。
看规模变化，
沪深300ETF（510300）的份额近两周从856亿份增长至972亿份，增长了13.5%。（4/7-4/18）
数据来源：Wind，截至2025年4月18日
费率上，
2024年11月20日，华泰柏瑞发公告：自11月22日起，沪深300ETF（510300）的管理费由0.5%/年降至0.15%/年，托管费由0.1%/年降至0.05%/年，二者合计0.2%/年，为同类最低一档。
其场外联接基金——华泰柏瑞沪深300ETF联接（A类：460300；C类：006131；Y类：022948）亦执行最低一档费率。
说回沪深300，
这波回调后，沪深300的PE再次回到中位数和平均值之下，PE是12.25倍，处于近十年44.12%的分位水平，估值中等偏下。
数据来源：Wind，截至2025年4月17日
让人惊喜的是股息率，3.49%的股息率，高于过去10年中99%的时候，也比十年期国债收益率（1.65%）高了一倍还多。
数据来源：Wind，截至2025年4月17日
再看股债利差，高于过去十年中99.53%的时候。意味着，这个位置的沪深300相对十年期国债有着极高的性价比。
数据来源：Wind，截至2025年4月17日
那问题来了，估值明明中等偏下，怎么股息率优势这么明显呢？
这背后是政策鼓励上市公司增强股东回报。过去几年，沪深300成份股的平均股息支付率逐年提高，从33%左右提高到了2023年的39.54%。
2024年的分红情况虽然还没有公布完毕，但已经有210家公司宣布分红1.59万亿，和2023年的分红金额接近。可以预期，2024年的股息支付率还可能进一步提升。
数据来源：Wind，截至2025年4月17日
经济学常识告诉我们，买股票就是买背后的公司，分红是投资者获得收益的一种形式，能将企业价值转化为投资者回报。比如，巴菲特就偏爱高分红且持续成长的公司。
但遗憾的是，过去几十年，受益于经济高速发展，投资者们对确定性高的股息率并不看重，反而追求高弹性标的股价短期上涨的刺激，结果可想而知，在忍受较大波动的同时收益并不理想。
于是，慢牛、高分红就成了不少投资者的诉求。以上证红利指数为例，过去几年基本横盘震荡，2022年以来只涨了7.93%，年化2.99%，但如果把分红考虑进去，红利收益指数2022年以来涨了29.73%，年化9.13%，收益一下子就上来了。
数据来源：Wind，截至2025年4月17日
当下，经济转向高质量发展，十年期国债收益率跌破1.7%，资金有寻求更高收益资产的需求，提高分红后，沪深300的股息率是十年期国债收益率的2倍还多，可能吸引资金持续入市，在这个前提下，真的不排除A股走出慢牛的可能。
再看估值，沪深300的PE是12.25倍，估值中等偏下，这个位置的沪深300很有吸引力，当前也不妨多多关注一下沪深300ETF（510300）~
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