刚刚SVB炸雷没多久，百年投行瑞信银行Credit Suisse 又炸雷了。

我的观点是：

瑞信将会成为下一个雷曼兄弟。

前段事件Bill Hwang 的事件，导致了瑞银带来巨大的亏损。

蝴蝶效应| 百亿对冲基金经理Bill Hwang 爆仓

此前，韩国人比尔·黄(Bill Hwang)管理的对冲基金Archegos对几只股票的高杠杆押注崩盘，震惊了华尔街并引发监管机构的调查。基金经理Bill Hwang单日亏损超百亿美元、被称为“史上最大单日亏损”。

瑞信仅因Archegos一案就遭受了55亿美元的损失 ，更不用说对其声誉和商誉造成的广泛损害了”。瑞信高层甚至是在Arch egos被强制平仓前的几天，才了解到瑞信对该基金的敞口。

此外，2021年3月初爆发的英国Greensill Capital金融公司破产事件，也令瑞信压力倍增。

Greensill成立于2011年，专门从事供应链融资，这是一种短期现金垫款的融资形式，可以让企业延长支付账款的时间。Greensill将这些现金垫款包装成债券类证券，给投资者带来比从银行存款中获得更高的收益。瑞信的基金是Greensill这些证券的主要买家。

2021年，瑞信将掌管的100亿美元的投资基金，用于Greensill的供应链融资贷款项目。然而，Greensill的破产给了瑞信沉重一击，100亿美元的投资仅追回了70亿美元。瑞信此前表示，截至2021年底，已向Greensill提交了5份保险索赔，对应的瑞士信贷资产管理风险敞口约为12亿美元。

备受打击的瑞信银行此时的CDS已经暴涨，这意味着风险开始全面爆发。

瑞士信贷其财务报告中承认存在“重大缺陷”，因为在该行出现自全球金融危机以来最糟糕的年度业绩后，该行取消了对高管的奖金。

这家陷入困境的瑞士银行还表示，鉴于该公司“财务业绩不佳”，董事长阿克塞尔·莱曼 (Axel Lehmann) 已提议在 2022-2023 财年“自愿放弃”价值 150 万瑞士法郎（160 万美元）的股票奖励。

瑞士信贷 (CSGKF) 在其年度报告中表示，它发现“自己集团对财务报告的内部控制无效（material weakness) ”，因为它未能充分识别财务报表的潜在风险。

Material weakness 被认为是公司财务审计中出现的巨大问题：当发现对财务报告的内部控制（internal control) 无效时，就会出现重大缺陷(deficiencies)。当无效控制有可能导致实体财务报表出现重大错报的合理可能性时，这在审计上被视为重大缺陷。

在美国证券交易委员会就 2019 年和 2020 年的现金流量表进行最后一刻查询后，该银行推迟了年度报告的发布几天后，就披露了这些消息。

瑞信董事会的结论是，“重大缺陷可能导致账户余额或披露的错误陈述，从而导致瑞士信贷年度财务报表的重大错误陈述，”年度报告称。瑞士信贷正在紧急制定“补救计划”以加强控制。

“截至 2022 年 12 月 31 日，集团对财务报告的内部控制无效，出于同样的原因，管理层对 2021 年 12 月 31 日进行了重新评估并得出了相同的结论。

报告中的审计师普华永道 (PwC) 对银行对其报告的内部控制的有效性发表了“反对意见”，但其报表“在所有重大方面公允地反映了”银行 2020 年至 2022 年的财务状况。

瑞士监管机构 FINMA 表示，很明显该银行必须有适当的控制流程。

同时瑞信银行的股价下跌超过 3%

由于美国硅谷银行和 Signature 银行的倒闭吓坏了投资者并重创了全球银行股，瑞信银行的股价达到历史新低。

同时瑞信银行大量资本仍旧持续流出。在去年，客户从瑞士信贷撤回了数十亿美元，造成该银行自 2008 年金融危机以来最大的年度亏损。该股在过去 12 个月中暴跌了 67%。

随着 SVB 的倒闭和对全球金融市场的溢出效应，该银行的财务状况再次受到关注。

瑞银CEO乌尔里希·科纳 (Ulrich Körner) 表示，尽管 SVB 倒闭带来了影响，但瑞士信贷仍迎来了“实质性良好的资金流入”。

“到目前为止，一切都很平静，”他在接受彭博采访时说。Körner 补充说，在客户在截至 12 月的三个月内共计提取了 1110 亿法郎（1220 亿美元）。

该银行的资金流出“显着放缓”。瑞银的2022年度报告讲的也是类似的问题，称到去年年底资金外流的情况尚未逆转。

Körner 表示，他认为SVB 的倒闭“在某种程度上是一个孤立的问题”。他补充说，瑞士信贷在资本融资、流动性等方面遵循“截然不同的更高标准”。

瑞信银行削减高管奖金

在另一份薪酬报告中，瑞士信贷表示，与 2021 年相比，它去年将员工奖金池削减了一半，预留了 10 亿瑞士法郎（110 万美元）。

执行董事会成员获得了 3220 万法郎（3530 万美元）的固定薪酬，但没有获得任何奖金。

瑞士信贷录得 2008 年以来最大年度亏损

瑞士信贷曾经是华尔街的大玩家，但在过去几年中因一系列失误和合规失败而受到打击，这些失误损害了其声誉和利润，并使几位高管丢掉了工作。

10 月，该银行启动了一项“激进”的重组计划，包括裁员 9,000 名全职工作人员、剥离其投资银行并专注于财富管理。

Körner 表示，该银行制定了“正确的计划”，并且正在“按计划”执行。

作者：Dorian君