根据最新的市场动态，黄金价格近期受多重因素影响出现回调，但长期支撑因素仍然存在。以下是关键分析和交易提醒：
### 一、金价下跌的主要原因
1. **多头获利了结与技术性修正**
黄金在2月11日创下历史新高2942.53美元/盎司后，因短期涨幅过大，投资者选择高位套现，导致价格回落。截至2月17日亚市早盘，现货黄金交投于2881美元附近，较前一日高点回落约0.4%。技术分析师指出，市场需通过回调释放超买压力，为后续走势奠定基础。
2. **美俄和谈预期削弱避险需求**
美国总统特朗普近期频繁与俄罗斯总统普京沟通，双方计划就结束俄乌冲突展开会谈，并可能在沙特阿拉伯举行高级别会晤。这一进展缓解了地缘政治紧张局势，降低了黄金作为避险资产的吸引力。市场认为，若俄乌停战协议达成，黄金可能面临进一步下行压力。
3. **美联储政策预期与美元波动**
尽管美国1月零售销售数据创近两年最大降幅，但12月数据上修及季节性因素削弱了市场对经济衰退的担忧。美联储官员近期表态偏向鹰派，强调不急于降息，美债收益率回升也对黄金构成压力。不过，美元指数小幅走弱（当前报106.75）限制了金价跌幅。
### 二、潜在支撑因素与未来关注点
1. **美国关税政策的不确定性**
特朗普政府计划于4月2日宣布汽车进口关税政策，可能引发全球贸易摩擦升级。若对等关税措施落地，通胀预期升温将提振黄金的避险及抗通胀属性。
2. **地缘政治风险转移的可能性**
中东局势（如以色列与加沙冲突）可能成为新的市场焦点。若地区紧张加剧，黄金或重获避险资金流入。
3. **央行购金与长期配置需求**
各国央行持续增持黄金储备，中国、俄罗斯等国的购金行为为金价提供长期支撑。2024年全球央行净购金量达历史高位，这一趋势有望延续。
### 三、本周交易提醒
- **关键事件**：
- **美俄官员会晤**（2月18日）：关注俄乌停战协议进展及美国对欧洲盟友的态度变化。
- **美联储官员讲话**：理事鲍曼的发言或影响市场对降息路径的预期。
- **经济数据**：
- 美国2月SPGI制造业PMI初值、房地产市场数据。
- 澳洲联储与新西兰联储利率决议，预计分别降息25基点和50基点，可能通过汇率波动间接影响黄金。
### 四、投资建议
- **短期策略**：金价回调可能吸引逢低买盘，但需警惕美俄和谈超预期带来的抛压，建议关注2880美元附近的支撑位。
- **长期视角**：全球贸易摩擦、美元信用弱化及央行购金趋势仍支撑黄金牛市，若突破3000美元心理关口，上行空间将进一步打开。
综上，黄金短期波动加剧，但结构性利多因素未改。投资者需密切关注地缘政治与货币政策动向，灵活调整仓位。
