开年以来，权益市场在多重利好驱动下暖意延续，富二简单盘了盘有哪些利好：DeepSeek大模型的发布让中国科技实力在全球狠秀了一把肌肉、春节档电影创下票房新高展现了中国消费市场的巨大潜力、民营企业家座谈会释放对民营经济发展的支持信号、外资涌入中国资产、部分互联网企业财报超预期……
在技术突破+政策红利+资金配置+盈利兑现多轮驱动下，市场开始重新审视中国资产估值，“中国资产价值重估”成为当下市场的主要议题之一。中国资产价值重估的本质是市场对盈利增长预期的重新定价，而景气投资通过“行业景气度+盈利确定性+估值性价比”三重筛选，能够有效捕捉这一过程中的结构性机会。
叠加经济弱复苏背景下，盈利确定性成为资金配置核心逻辑。从资本市场表现来看，科技板块表现亮眼也为景气投资热情加了一把火。截至上周五，科创50指数年内上涨10.70%，恒生科技指数年初至今上涨31.14%，领涨板块集中于AI、云计算等高景气领域。
数据来源：Wind，截至2025/2/21。
种种因素都表明，景气投资或成为当下跟上行情的不错策略，偏爱高景气赛道的投资者可以多多关注今日起正式发行的富国景气优选混合（A类：022846；C类：022847）。
擅长把握景气行业机遇 在管产品业绩突出
拟任基金经理 张弘
➤富国基金权益专户投资部权益投资总监
➤硕士，17年证券从业年限，11年基金管理经验
➤曾任华安基金研究员，国投瑞银基金研究员、基金经理，上海伏明资产合伙人，太平资产高级投资经理，中信保诚基金权益投资副总监。
➤自2024年4月加入富国基金，现任富国基金权益专户投资部权益投资总监。自2024年5月起任富国新机遇灵活配置混合基金经理。
富国景气优选混合将由富国基金权益专户投资部权益投资总监张弘担纲，张弘2007年就进入了资产管理行业，见证了数轮牛熊切换，依然怀有追求高质量成长的初心。在多年的投研实践中，逐渐形成了景气行业轮动的投资风格。
回顾张弘的历年重点关注板块，他擅长结合时代趋势和市场主线，把握高景气的成长性行业投资机遇。比如2017年关注白酒、家电及消费电子板块；2019年关注白酒和医疗服务板块；2020年关注医疗服务和小食品板块；2021年关注新能源车和碳酸锂板块；2023年至今，在AI浪潮下，张弘重点关注以AI为代表的TMT领域的投资机会。
历年重点关注板块
注：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策。
这一点从张弘目前在管的富国新机遇的四季报中也有体现。他在四季报中表示，报告期内，该基金基于对AI未来发展的关注，对TMT相关个股进行增持。
注：基金经理投资观点来源于季报，不预示基金未来表现，不构成投资建议。
得益于对高景气行业的敏锐洞察力，富国新机遇A近6个月净值增长超27%，领先同期业绩比较基准21.74%，超额收益显著，在同类产品中也跻身前20%的行列。
注：基金业绩及基准数据来自富国基金，数据经托管行复核，同类排名及相关数据来自晨星-基金排行榜，近1年的同类排名为141/795，同类类别为中国开放式基金—灵活配置，时间截至2025年2月12日。基金评价结果系根据过往表现作出，不代表评价机构投资建议。晨星相关数据由MORNINGSTAR版权所有，晨星及其内容供应商对于您使用任何相关资料而作出的任何有关交易、投资决定均不承担任何责任。
富国新机遇灵活配置混合A成立于2017/11/14，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。近5个完整年度(2020-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为48.67%(5.32%)，13.63%(0.87%)，-12.69%(-4.06%)，-17.68%(-0.64%)，4.77%(7.24%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2017/11/14-2018/12/12)、牛志冬(2017/11/27-2018/12/12)、蔡耀华(2018/01/30-2019/02/18)、肖威兵(2018/12/05-2020/01/10)、俞晓斌(2019/06/21-2020/07/10)、孙彬(2019/08/28-2024/05/30)、张弘(2024/05/23至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
高胜率&高效率的成长股投资方式大揭秘
作为一名景气投资选手，张弘秉持着“聚焦时代变迁，分享企业成长”的投资理念。展开来说，就是聚焦于符合未来社会变迁的成长性赛道，从中选择优质企业，分享其利润持续增长带来的股票市值增长机会。
他认为，这是一种既有高胜率，又有高效率的成长股投资方式。
高效率在于，只要对生活和社会保持敏锐的洞察力，把握好产业趋势的变化后，更容易找到盈利高增长的公司。这种方式，比自下而上“翻石头”的效率更高。
高胜率在于，时代的变迁和产业变化是相对更加显而易见的，大体上能够避免犯特别原则性的错误。只要看对了时代变迁，挖掘个股的兑现度就比较高。
行业选择：从时代变迁中发现高景气行业
落实到具体的投资执行上，张弘会从中观入手，综合考虑行业景气度、竞争格局、市值空间等因素，寻找高景气的行业，也是最“水大鱼多”的行业。
在这一过程中，行业的渗透率周期可以提供观测指标。因为绝大多数行业的盈利能力会随着渗透率的提升呈现U型走势。在第一阶段，也就是渗透率快速提升的阶段，企业盈利成长最快；当渗透率提升到一定程度会进入第二阶段，企业盈利反而会恶化；直到第三阶段，竞争格局稳定后龙头企业的盈利会再次提升。
偏爱高增长的张弘，会重点关注处于渗透率周期的第一阶段、第三阶段，规避第二阶段，据张弘所说，他比较擅长发掘时代变迁带来的渗透率从低到高的成长投资机会。
行业渗透率周期曲线
注：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。
个股选择：找能跑赢行业的公司，寻找公司的α
在确定景气行业后，张弘会深入研究个股，多维度考察公司的核心竞争力，并且重点关注两类公司：
➢第一类是在所处领域中竞争力最强的公司，这种公司一般也会处于组合中比较核心的仓位。
➢第二类是阶段性增速最快的弹性品种，这类公司会在某个阶段体现出很强的业绩增速，投资赔率很高，一般在弹性仓位中。
在选择个股时，张弘不会轻易被高估值“吓退”，他更看重公司的市值与其未来产业地位相比的匹配程度，而不是单纯PE。因为静态估值的作用是提供下限，但市值空间才是决定上限的存在，是赔率的支撑。
风险控制：在稳健和激进中寻找平衡
在组合构建上，张弘也并非追求极致的收益弹性，会注重风险控制。他说自己比最激进的选手稳健一些，比稳健的选手要激进很多，走的是偏中间的道路。
控制行业集中度，即便再看好也不会在单一行业暴露过多，会尽量把组合分散在几个不同的方向。
将仓位划分为核心仓位和弹性仓位两个部分。核心仓位持有的公司多数具有比较强的竞争力，而弹性仓位持有的公司通常阶段性盈利增长更快。通过这两大类公司的搭配，使得组合既有一定的稳定性，也有一定的收益弹性。
保持密切关注，预判到或者已经出现风险时，及时退出。
注：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置。
面对当下中国资本市场资产重估的热潮，景气投资或是较好的应对之道之一。优选景气，拥抱成长。富国景气优选混合（A类：022846/C类：022847）于2月24日至3月14日重磅发行，感兴趣的客官不妨多多关注。
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
