文件编号：A484/0515
刊发时间：2024年9月30日
竞争趋于白热化的2024年国际天然气市场
前三季度，国际气价总体处于较低水平。为抢夺市场，世界各地投资商纷纷推出优惠条件，预计2028年仅北美LNG出口能力就将翻一番。
王能全
今天，是9月的最后一天，2024年正在进入最后一个季度，北半球也将进入供暖的季节。自年初以来，由于供应宽松，国际天然气价格大部分时间都处于较低的水平，以美国为首的天然气出口商正经历艰难的时刻。目前，世界很多地方的液化天然气出口设施都正在大力建设之中，其中到2028年仅北美地区的液化天然气出口能力就可能将翻一番。可以预见的是，未来全球的天然气市场供应将更加宽松，为了争夺市场份额，世界各地的投资商都不断推出更加优惠的条件，国际天然气市场的竞争将日趋激烈。
疲软的天然气价格使得美国天然气出口商正经历艰难的时刻
进入2024年以来，由于供应宽松，国际天然气价格持续下跌，下半年虽呈上涨趋势，但总体上仍处于疲软的状态，从而给作为世界最大液化天然气出口国的美国天然气生产商，带来前所未有的压力。
（一）2024年前9个月疲软的国际天然气价格
作为欧洲和全球液化天然气价格标杆的荷兰TTF期货价格，供暖季的2024年第一季度，价格就不断下跌，2月中旬跌至今年以来的最低位，4月中旬涨破每兆瓦时30欧元，以后至7月底一直在这一水平波动。进入8月份之后，TTF价格开始略有上涨，期间8月8日、9日两个交易日涨破每兆瓦时40欧元，为2024年以来仅有的两个交易日高于40欧元的水平。
进入9月份之后，TTF价格在每兆瓦时35欧元上下波动。由于天气预报变暖和天然气库存充足，9月中旬以来，欧洲天然气期货价格跌至每兆瓦时35欧元以下，为7周以来的最低水平，主要原因包括，欧洲的天然气库存，比去年同期相比增加了1亿立方米，比五年平均水平高出86亿立方米。整个欧洲大陆的天然气存储容量利用率为93.4%，德国95.6%，意大利94.9%，荷兰91.4%。9月23日之后，TTF期货价格有所反弹，9月27日上涨至38.114欧元/兆瓦时。
2024年1月至6月，美国天然气价格基准亨利中心天然气现货批发月均价下跌了20%，至每百万英热单位2.56美元，3月份跌至每百万英热单位1.49美元，创下至少1997年以来经通胀调整后的最低月均价。进入8月份之后，亨利中心天然气现货价格有所反弹，涨过每百万英热单位2美元，但8月下旬又跌至2美元之下。9月份开始，亨利中心天然气现货价格又涨过每百万英热单位2美元，9月24日涨过2.50美元，达2.61美元，9月25日涨至2.62美元。
（二）下降的美国天然气出口数量和大降的出口收入
作为世界最大的液化天然气进口国。进入2024年以来，美国天然气出口形势不如以往。2024年前6个月，美国天然气净出口量（出口减去进口）平均每天为126亿立方英尺，比去年同期增加1%（1亿立方英尺/天），但比2023年全年减少了2%（3亿立方英尺/天）。
自2019年以来，液化天然气出口和通过管道向墨西哥出口的增加，引领了美国天然气出口的增长。自2017年以来，美国的天然气出口量超过了进口量。美国通过管道与加拿大和墨西哥进行天然气贸易，并与40多个国家进行液化天然气的贸易。通过管道，美国从加拿大进口的天然气比出口的多，向墨西哥出口的天然气比进口的多。自2016年以来，美国一直是液化天然气的净出口国。
美国从加拿大进口的管道天然气，在平衡国内天然气市场方面发挥着重要的作用，尤其是在冬季。从加拿大通过管道进口的大部分天然气，到达美国西部和中部地区。2023年，美国从加拿大的管道天然气净进口量，平均每天为52亿立方英尺，其中83%进口到西部地区。2024年上半年，美国从加拿大的管道天然气净进口量，平均每天为54亿立方英尺，与2023年同期相比增长了11%（5亿立方英尺/天），主要是因为中部地区的天然气进口量增加。
由于加拿大东部（新斯科舍省近海）天然气生产的结束和美国阿巴拉契亚地区天然气产量的增长，美国通过管道向加拿大东部出口的天然气，超过了从加拿大东部进口的天然气，自2017年以来，使得美国东部连续几年成为通过管道向加拿大东部出口天然气的净出口地区。
2024年上半年，美国对墨西哥的管道天然气净出口量，平均每天为63亿立方英尺，比去年同期增加7%（4亿立方英尺/天），比2023年的年平均值增加2%（1亿立方英尺/天）。随着两个总输量为53亿立方英尺/天的新天然气管道项目获得监管部门的批准，美墨跨境天然气管道容量将扩大。这些项目，主要是服务于墨西哥正在开发的液化天然气出口能力，这些出口设施使用的天然气将由美国供应。
液化天然气出口能力的大规模建设，使美国液化天然气的出口从2016年的年均5亿立方英尺/天，增长到2023年的119亿立方英尺/天。目前，美国有7个液化天然气出口设施在运营，5个在建。2023年，美国是世界上最大的液化天然气出口国。到2024年年底，预计两个新的液化天然气出口设施，即普拉克明液化天然气和科珀斯克里斯蒂液化天然气第三阶段项目（现有科珀斯克里斯蒂液化天然气出口终端的扩建），将开始出口液化天然气。
从全球范围看，2024年前8个月，美国的液化天然气运输量达到创纪录的5690万吨，超过了澳大利亚的5430万吨和卡塔尔的5370万吨，标志着美国出口商连续第二年位居全球液化天然气出口的榜首。
从地区看，美国是欧洲最大的液化天然气供应国。2023年，美国占欧洲大陆液化天然气进口总量的近一半，美国已连续第三年向欧洲供应的液化天然气数量，超过其他任何国家。2021年，美国供应了欧洲液化天然气进口总量的27%，即24亿立方英尺/天；2022年上升到44%，为65亿立方英尺/天；2023年上升到48%，为71亿立方英尺/天。俄罗斯与乌克兰的战争，在欧洲对美国天然气需求不断增长方面，发挥了重要的推动作用。与此同时，欧洲接受液化天然气的能力正在增加。欧洲的液化天然气进口或再气化能力，有望在2024年扩大到293亿立方英尺/天，与2021年相比增长33%。目前，德国正在增加欧洲最多的液化天然气再气化能力，该国的开发商在2023年增加了18亿立方英尺/天，并有望在2024年再增加16亿立方英尺/天。
不过，2024年，欧洲从美国购买的液化天然气大幅度减少，1月至8月的出货量同比下降了22%。出口放缓的主要原因，是由于欧洲可再生能源发电量急剧攀升所引发的，可再生能源发电是欧洲电力公用事业公司的优先选项。太阳能和风能在欧洲的发电份额，从2022年的16.4%左右，跃升至2024年迄今为止的20.5%，而化石燃料发电的份额则从2022年约44.6%降至今年迄今为止的36.6%。尽管天然气发电的份额也有所下降，但燃煤发电在欧洲能源结构中受到的打击最大，从2022年的26%左右下降到今年迄今为止的22%。
美国天然气生产商目前正经历艰难的时刻，2024年上半年液化天然气平均出口价格同比下降了25%，出口收入与2023年上半年相比减少了40亿美元，降至132亿美元，这是自2021年上半年以来的最低半年收入总额。如与2022年下半年相比，则收入下降了120多亿美元，当时美国液化天然气的出口收入达到峰值。
液化天然气投资商使出各种手段争夺国际市场的份额
近年来，由于以美国为首的国家大规模开展了液化天然气出口能力的建设，全球液化天然气市场总体上已处于供应过剩的状态。为此，无论是美国还是中东的投资者，都在使出浑身的解数来争夺市场份额，而因与乌克兰的战争俄罗斯的天然气出口受阻。
（一）以美国为首，北美国家大力拓展国际液化天然气市场
2024年1月26日，美国拜登政府发表声明，宣布暂停批准新的液化天然气出口项目。同日，美国能源部发布一份材料，较为详细地介绍了美国的液化天然气出口现状，及其即将开展的评估工作。随后，美国路易斯安那州、西弗吉尼亚州、俄克拉荷马州、德克萨斯州和怀俄明等16个州联合提起了诉讼，认为拜登政府的决定损害了本地的经济，暂停禁令违反了1938年的《天然气法》。2024年7月1日，路易斯安那州美国地区法官詹姆斯·凯恩裁定，美国政府的液化天然气出口禁令“立即全部暂停”。这样，美国政府的出口禁令，并没有阻止美国液化天然气投资商的投资活动和在全球范围寻找买家。
2023年，美国液化天然气投资商，签署了每年9400万吨的新液化天然气销售购买协议和意向性协议，取得了非常好的销售业绩。根据行业机构伍德麦肯兹2024年9月发布的一份液化天然气报告，2024年前9个月，美国液化天然气投资者签署了每年5800万吨的液化天然气销售购买协议、产能安排协议和意向性协议。
伍德麦肯兹的报告显示，2024年美国液化天然气的销售有几个值得注意的趋势。首先，传统买家（最终用户）在其国内市场的长期交易量为3800万吨/年，仅比去年的记录少1200万吨/年。其次，大型交易再次占据主导地位，今年签署的交易量中，有60%的合同每个交易量都超过200万吨/年。与此同时，尽管暂停禁令导致总的签约量有所下降，但美国的交易仍在继续。2024年前8个月，美国共签署了1890万吨/年（包括500万吨/年的阿美石油公司交易）的新液化天然气购销协议和意向性协议，活动更多地集中在受中断影响较小的项目上。代表性的交易有，格兰得河液化天然气项目4号生产线与阿布扎比国家石油公司签订的190万吨/年交易，以及阿美石油公司的120万吨/年交易；德克萨斯液化天然气项目还与EQT能源公司，签署了300万吨/年的设施使用协议、购销协议和意向性协议，并与其他交易对家进行了接触，该公司试图达到为其项目筹集债务融资所需的商业门槛。
2024年4月，加拿大红松液化天然气项目与彭比纳管道公司签署了第二份为期20年的液化天然气协议，每年为150万吨，此前2023年该项目与ARC资源公司签署了类似的协议。沃德福液化天然气项目，与英国石油公司签署了第三份、也是最后一份的协议，从而使得该项目的生产能力已全部被预订。总部位于德克萨斯州的墨西哥太平洋液化天然气项目，也已完成了前三条液化生产线的市场销售工作。
总体而言，伍德麦肯兹预计，2024年液化天然气销售合同活动将保持在高位，这对美国和北美液化天然气行业非常有利，因为北美液化天然气项目的推进需要额外的市场销售合同。
在2024年美国签署的液化天然气销售合同中，2024年9月，美国液化天然气生产商维吉公司（Venture Global）在希腊的一个液化天然气接收站获得的再气化能力，最为引人注目。
根据路透社的相关报道，来自北美盆地的美国液化天然气生产商维吉公司，已经在希腊新的亚历山德鲁波利斯液化天然气接收站，从2025年开始，获得了每年约100万吨液化天然气的再气化能力，为期五年。路透社的报道指出，新的天然气南北垂直走廊，将通过允许进口替代天然气供应到该地区，来加强欧洲的能源安全。
维吉公司首席执行官迈克·萨贝尔，在一份新闻稿中表示：“这一举措，通过扩大我们在液化天然气供应链上的资产，包括液化天然气生产、运输和再气化，进一步整合了我们的业务。作为液化天然气进入中欧和东欧的主要入口，这一具有重要战略意义的基础设施，将改变该地区能源多样化，并获得安全可靠能源供应的能力。”“维吉公司很自豪能作为战略合作伙伴，通过普拉克明液化天然气项目和未来的卡尔克苏帕斯液化天然气项目第二期的产量，来支持这些努力。”
（二）推出更加优惠的条件，中东国家全力抢夺液化天然气的市场份额
除美国的液化天然气出口商之外，中东的液化天然气出口商，则充分利用了美国拜登政府暂停出口禁令的机会，从美国竞争对手手中不断抢夺市场份额。
作为曾经的世界最大液化天然气出口国，卡塔尔正努力重新夺回这一地位，计划2027年将液化能力从7700万吨/年扩大到1.26亿吨/年。在1999年签署、2015年续签并将于2028年到期合同的基础上，2024年2月6日，卡塔尔能源公司与印度最大的液化天然气贸易商Petronet公司，签署了一项为期20年的液化天然气协议，确保每年向印度供应750万吨液化天然气。2023年，印度从卡塔尔进口了1060万吨液化天然气，约占印度当年液化天然气进口总量的一半。Petronet公司首席执行官阿克沙伊·库马尔·辛格表示，其与卡塔尔能源公司的现有长期液化天然气供应协议，约占印度液化天然气总进口量的35%。
2024年6月12日，阿布扎比国家石油公司为鲁韦斯液化天然气项目做出了最终的投资决定，项目包括两条年产480万吨的液化天然气液化生产线，总产能为960万吨/年，从而使得阿拉伯联合酋长国的液化天然气生产能力增加一倍以上，达到约1500万吨/年。2024年9月初，阿布扎比国家石油公司宣布，与印度最大的综合性和多元化能源公司印度石油公司签署了一项长期液化天然气供应协议，每年提供100万吨液化天然气。预计到2029年，印度石油公司将成为阿布扎比国家石油公司最大的液化天然气客户，总提货量达到220万吨/年。此外，阿布扎比国家石油公司还宣布，与欧洲和亚洲的买家签订了为期15年的液化天然气供应意向性协议，其鲁韦斯液化天然气项目的意向性协议总量为340万吨/年，与投资组合参与者签订的意向性协议总量为160万吨/年。
此外，其他几家中东液化天然气供应商也很活跃。例如，阿曼液化天然气公司，将过去两年与壳牌、日本能源（JERA）、欧洲安全能源有限公司（SEFE）和博塔斯（BOTAS,土耳其国有能源公司）签署的约束性安排转换为购销协议。
液化天然气供应合同与石油价格挂钩的做法，可以追溯到上世纪70年代。根据伍德麦肯兹的报道，中东地区的一些卖家一直在提供低至12%石油价格斜率的目的港船上交货的合同，以吸引对价格敏感的买家。一般来说，液化天然气合同价格，通常表示为布伦特原油价格的斜率或百分比。例如，尽管合同在定价方面可能并不是这样直接，但其意思是，即当近月布伦特原油价格为73.23美元/桶时，如果斜率为12%，则液化天然气的价格就是约为8.79美元/百万英热单位。
此前，印度Petronet公司与卡塔尔能源公司将于2028年到期的液化天然气供应合同，以FOB为定价基础，石油价格的斜率为同期布伦特原油期货价格的12.67%，固定费用为52美分/百万英热单位。
正是近年来低廉的天然气价格，促使印度买家正在逐渐重返长期液化天然气的合同市场。
（三）因战争的影响，俄罗斯的天然气出口和液化天然气项目建设受阻
在北美、中东生产商忙于抢夺市场的同时，受与乌克兰战争的影响，俄罗斯天然气出口和液化天然气项目建设，均受到了严重的冲击。
俄罗斯作为欧洲最大天然气供应国的地位，已被挪威和美国取代。2023年，挪威向欧洲供应了878亿立方米的天然气，占欧洲天然气进口总量的30.3%，而美国供应了562亿立方米，占进口总量的19.4%。在2024年9月26-28日的“俄罗斯能源周”上，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯已把30%至40%的天然气供应从欧洲转发其它的市场。
除天然气出口之外，俄罗斯的液化天然气项目建设也受到了冲击。除亚马尔液化天然气及萨哈林2号项目的一部分之外，美国已经宣布将俄罗斯所有新建的液化天然气项目列入制裁名单。2024年6月24 日，欧盟通过了对俄罗斯的第14轮制裁，禁止任何通过欧盟领土向第三国转口销售俄罗斯的液化天然气，并禁止为在建的俄罗斯液化天然气项目进行投资和提供设备、技术或服务。为此，俄罗斯最大的液化天然气生产商诺瓦泰克的亚马尔液化天然气项目一期原料运输、北极2号项目建设遇到了困难，亚马尔项目第三条生产线启动的时间从2026年推迟到2028年，摩尔曼斯克项目预计会无限期冻结。
疯狂扩张下2028年北美地区的液化天然气出口能力有望翻一番以上
以美国为首的北美地区，是近年来全球液化天然气出口能力建设最为迅速的地区，短短的不到5年的时间里，美国就成为世界最大的液化天然气生产国和出口国，当下液化天然气出口项目的建设势头不仅仍在疯狂地推进，并且已经扩大到加拿大和墨西哥两个国家。
目前，北美三国共有10个正在建设的液化天然气新项目。据美国能源信息署预计，如果这些正在建设的项目按计划投入运营，那么，北美的液化天然气出口能力将在2024年至2028年间翻一番以上，从2023年的每天114亿立方英尺增加到2028年的每天244亿立方英尺。2024年至2028年，预计墨西哥的液化天然气出口能力将增长8亿立方英尺/天，加拿大将增长25亿立方英尺/天，美国将增长97亿立方英尺/天。
墨西哥。2024年早些时候，开发商完成了快速液化天然气阿尔塔米拉项目（Fast LNG Altamira）两个浮式液化天然气生产装置中的一个（快速液化天然气阿尔塔米拉项目一号装置），产能为2亿立方英尺/天。目前，正在建设的两个液化天然气项目出口能力，合计为6亿立方英尺，即墨西哥东海岸的快速液化天然气阿尔塔米拉项目二号装置，以及墨西哥西海岸的蓝色海岸项目。
快速液化天然气阿尔塔米拉项目，由两个浮式液化天然气生产装置组成，每个装置的液化能力为1.99亿立方英尺/天，位于墨西哥塔毛利帕斯州阿尔塔米拉海岸附近。通过德克萨斯州苏尔-图斯潘管道，从美国输送的天然气将供应这些装置。该项目的一号装置，于2024年夏天开始生产，该设施的第一批液化天然气货物于2024年8月装运。该项目的二号装置，仍在建设中。
蓝色海岸液化天然气出口终端（出口能力为4亿立方英尺/天），位于墨西哥西部下加利福尼亚州现有的液化天然气再气化（进口）终端所在地。开发商计划，在第二阶段将该项目扩建到16亿立方英尺/天。该项目的天然气，将由美国二叠纪盆地供应。
投资商还提出了其他液化天然气出口项目，全部针对墨西哥西海岸的市场，包括巨人能源（Saguaro Energia）液化天然气项目（20亿立方英尺/天的能力），阿米勾（Amigo）液化天然气项目（10亿立方英尺/天的能力），卡塔赫纳（Gato Negro）液化天然气项目（6亿立方英尺/天的能力），萨利纳克鲁斯（Salina Cruz）液化天然气项目（4亿立方英尺/天的能力）和太平洋景观（Vista Pacifico）液化天然气项目（5亿立方英尺/天的能力），合计总能力为45亿立方英尺/天。不过，这些项目目前都没有达成最终的投资决定或开始建设。
加拿大。目前，加拿大西海岸不列颠哥伦比亚省正在建设三个液化天然气出口项目，总生产能力为25亿立方英尺/天。加拿大液化天然气项目的投资商，计划在2025年夏季开始从该项目的1号装置出口液化天然气（18亿立方英尺/天）。沃德福液化天然气项目（出口能力为3亿立方英尺/天）的目标，是在2027年启动液化天然气的出口。红松液化天然气项目，是一个浮式项目，液化能力为4亿立方英尺/天，于2024年6月做出了最终投资决定，预计将于2028年开始液化天然气的出口。这些项目，都将从加拿大西部供应天然气。
此外，加拿大能源监管机构（CER）已经批准了四个液化天然气出口项目，包括扩建的加拿大液化天然气项目，拟议中的液化天然气项目出口能力合计为41亿立方英尺/天。
美国。目前正在建设的五个液化天然气出口项目，合计液化天然气出口能力为97亿立方英尺/天，具体包括：普拉克明液化天然气项目（第一期和第二期），科珀斯克里斯蒂第三阶段，高庚帕斯液化天然气项目, 格兰得河液化天然气项目（第一期）和亚瑟港液化天然气项目（第一期）。投资商预计，2024年将从普拉克明液化天然气和科珀斯克里斯蒂液化天然气第三阶段生产第一批的液化天然气，并在2024年底前从这些项目运送首批的货物。
2024年1月26日，美国拜登政府宣布暂停批准新的液化天然气出口项目之后，第一时间的1月30日，我们就撰写并刊发了“没有多大实质影响的吸引眼球选举秀--立此存照：拜登政府宣布暂停批准新的LNG出口项目”一文，指出“作为世界最大LNG出口国，美国在建能力更大，宣布暂停审批新项目，对美国和世界天然气市场没有实质性影响，仅是选举年的一出小戏码。”截至目前的2024年美国、世界天然气和液化天然气市场的形势，非常好地印证了我们的判断和结论；而且，出乎我们意料之外的是，不等选举结束，美国的法院早在7月1日，就已宣布了拜登政府“暂停令”的暂停。
一般来说，进入供暖季之后，国际市场的天然气价格会有所上涨，后续或受天气影响会有较大的波动，但总体上供大于求的全球天然气市场，2024年以及未来时间的竞争，将会非常激烈且会无比的精彩！
