A股结构性牛市成为了目前的主行情，涨的是大市值的板块，下跌的都是题材热点，使得股市的高股息板块，不管有没有泡沫，还是多年上涨以后风险在升温，它们依然没有结束升势。

可惜的是，估值低的板块，以及严重超级的题材热点，不管有没有价值，依然是许多资金抛售和没有结束调整的行情。

其原因是，很可能有一些上市公司退市，以及被ST的股票都集中在题材热点，让机构投资者更倾向去抱团核心资产，股市在上半年结构性牛市以后，下半年的最近几天，资源股，金融板块的攀升趋势还在延续。

另一方面，成交额目前已经很低迷，多天的成交额在5700亿元之间，促使积极看多和做多的资金，只会在一些板块抱团，其它的板块没有新增的资金，股市就会是普跌的行情。那后面是继续下跌还是开启大涨？

新消息来临

消息1，

公募量化基金也在亏损，今年公募量化基金份额降低6.03%，比年初减少了145.71亿份。尤其是主动型量化基金，份额减少高达近8成。可以明白，量化基金在股市，也不是都可以跑赢市场。

数据显示，A股全市有统计的967只公募量化，低于250只净值增长，其它都是普遍亏损，亏损是许多资金投资到微盘股的量化，因为退市新规的来临也出现了很大的损失。

另外，私募机构的量化，表现的也很分化。6月底，私募的整体亏损近10%，正收益的产品也不到3成。由此可见，公私募的量化，上半年也呈现出了盈利在减少的情形，股市在价值投资被认可的行情下，一些私募也退出了微盘股量化。

牡丹认为，若A股后面是价值投资的环境，中长线的行情，依然会是核心资产催动的股市上涨，量化基金也没有优势。

虽然量化交易可以影响到短周期行情，但不能够让股市的价值投资有变化，A股今年的集体杀跌，量化只是原因之一，不是全部的原因。

目前的股市，下跌是投资者的情绪降温，机构投资者资金在分歧，以及股市开始在普遍下跌的时候，大消费板块也在冲高回落，让整体的行情迷失了方向。

消息2，

十大券商对7月份的股市都有不同观点，一家券商认为，7月份股市有希望逐渐筑底并开始反弹。另一家券商认为，业绩好于市场预期的板块，以及个股都有相对表现，红利资产短线下跌，但中长线逻辑没有变化。

另外，券商也表示，沪深300的市盈率已经低于10.3倍，成交额在6月份也加速的减少，若积极信号的来临，A股就有修复的趋势出炉。

牡丹的分析是，券商对7月份的股市看好，许多的券商预计，7月份大概率是反弹窗口期。但目前的A股，已经跌穿3000点以后，依然还在横盘整理。

伴随着7月份的成交额在持续的减少，券商的看好，没有让股市的行情发生变化，短线的行情或许会继续调整。

虽然二季报，一些业绩超预期的公司，或许股价有很好的行情，但股票普遍下跌依然是主旋律，市场没有让股票持续的普涨，A股大级别的上涨还要延后。

明天继续下跌还是启动大涨？

从消息1来分析，目前要了解股市的下跌，量化交易是原因之一，不是全部的原因。

股市的下跌有许多的不确定性因素，有成交低迷的影响，转融通，融券等，让A股在全球股市上涨的时候，投资者对股市的信心不足等，下跌趋势持续的来临。

消息2显示了，券商对股市依然看好，认为7月份的股市会上涨，沪深300也在低估值位置。但现在的股市不是券商看多就会涨，没有新增的资金，短线的风险在激增。

牡丹预计，财务造假新规定的来临，没有让股市今天高开，晚间又没有大的利好消息，明天会继续下跌，还不会启动大涨。大涨的趋势在没有利好增加的情形下还要延后。

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