1月10日，寒武纪盘中股价一度突破777元高点，投资者情绪直接被点燃，不少散户蜂拥而入。
当此之时，1月13日（周一）巴帮主果断在公众号发文一篇，题目“谁在炒作寒武纪？”。
文中，巴帮主用数据和逻辑非常清晰的给出了自己的判断，明确表示寒武纪泡沫已经极度严重，铁定是会破灭的，奉劝头脑发热的散户投资者赶紧远离，切勿火中取栗。
今日再看，截止收盘，寒武纪最新股价563.99元，距离777的高点已经有不小的下跌了。
当此之时，又有散户投资蠢蠢欲动，梦想着去抄底，捞上一票。
巴帮主不得不再次站出来，大吼一声：“诸位且慢，寒武纪的走势已甭，现在还远没有到底，接下来股价会持续走下降通道。”
寒武纪近五年每年营收也就几个亿，而且公司年年大幅亏损。
可就是这样一家连续五年亏损，每年营收只有几个亿的公司，打着“AI芯片”这个概念，被资金抱团爆炒，市值一度突破3000亿。
就问这个泡沫大不大！
是什么样的力量在炒作寒武纪呢？
机构抱团+ETF被动买入。
2023年年末，寒武纪股东户数33,184户，此后每个季度都在减少。
至2024年三季度末，寒武纪股东户数已经降低到26,469户。也就是说，散户不断被“洗”掉，筹码越来越集中。
那么筹码集中到了谁的手中呢？
2023年三季度末，持有寒武纪的基金61只，可到了2024年三季度末，达到296只。
此外指数基金被动买入也是一大援军。
2023年底寒武纪被纳入沪深300；
2024年12月13日，寒武纪被调入上证50指数和中证A500指数。
寒武纪炒作逻辑就是对标英伟达，一些投资者大肆吹嘘寒武纪未来必将成为中国的英伟达。
可从公司技术对比来看，二者显然不在一个层面，而且现在寒武纪公司研发费用也在降低。
2023年，寒武纪研发费用11.18亿，同比降超26%，成立以来首次年度下降。
2024年前三季度，公司研发费用又同比减少8.13%。
与此同时，公司研发人员数量也在一路下降：
在2022年，寒武纪研发人员的数量共1205人；
2023年年报披露的研发人员数量为752人；
在2024年上半年，这一数字为727人。
近段时间Deep Seek爆火，AI概念股纷纷暴涨，但反观寒武纪股价却已经走下降通道了。
试想一下，如果接下来AI炒作稍冷，寒武纪股价那就更无力支撑了。
而且像寒武纪这样被基金抱团炒上去的标的，一旦股价走下跌通道，势必会影响重仓此票的基金净值，而基金净值的下跌，又会引起基民的赎回，基民的赎回又逼迫基金继续卖出套现。
如此，就会形成一个恶性循环，寒武纪股价也就会陷入一个很长时间的跌跌不休。
由此可见，当下虽然寒武纪股价已经有一定幅度的调整，但是还远远未到底，未来大概率是漫长时间的下跌态势。
当此之时，聪明的投资者应该是远离，切勿想着去抄底，搞投机，想火中取栗。
