作者：基辛哥

华源证券廖志明团队数据显示，资管新规实施以来，作为老百姓和机构投资者投资工具，银行理财与公募基金既有竞争又有合作。银行理财在资产配置中投资公募基金规模在6000-10000亿左右，配置比例在2.1%-3.6%。截止9月30日，银行理财在资产配置公募基金规模为8500亿，占比2.7%，其中债券型基金规模最大，为6,917亿元。

据济安金信银行业研究中心统计，截至2024年9月末，理财存续规模29.4万亿元，理财产品投资资产合计31.5万亿，其中投资公募基金0.85万亿，占比2.7%。截至2023年末，理财产品投资资产合计29.06 万亿元，投向公募基金6102.5亿元，占比2.1%；截至2022年底，理财产品投资资产合计29.96 万亿元，投向公募基金8089.2亿元，占比2.7%。资管新规实施以来，理财产品投向公募基金从2022年的8089.2亿元增至2024年上半年的1.1万亿，占比从2.7%提升到3.6%，2022年以来累计投向公募基金25191.7亿元，显示了两个行业竞合在不断深化增强。

表1、2022-24Q3银行理财产品投向公募基金规模及占比

数据来源：银行理财登记托管中心 数据整理统计：济安金信银行业研究中心

华源证券廖志明团队数据显示，截至2024年三季度末，银行理财投资的资产中，配置公募基金0.85万亿，其中债券型基金0.69万亿，占比80.9%；混合型基金0.03万亿，占比3.8%；股票型基金0.02万亿，占比2.2%；货币基金0.08万亿，占比9.1%。

表2、银行理财公司2024年上半年配置各类公募基金规模（亿元）

注：该数据为理财产品季度运作报告中的前十大持仓数据，且部分理财公司前十大持仓未穿透，部分理财公司暂未披露24H1报告，可能与实际情况存在差异。

华源证券廖志明团队数据显示，从理财公司配置公募基金规模看，截止2024年Q3，23家理财公司中，有17家配置公募基金规模超过100亿元；超过500亿规模的有4家，分别是招银理财819亿元，占比为3.5%；工银理财802亿元，占比为4.3%；兴银理财774亿元，占比为3.6%；信银理财754亿元，占比为3.9%。上述4家理财公司配置公募基金比例远超平均水平。

表3、各理财公司理财产品配置公募基金情况（亿元）

资料来源：各理财公司理财业务年报及半年报、普益标准、华源证券研究所

注：24H1及之前数据来自理财公司理财业务年报及半年报，部分理财公司未披露公募基金投资情况；

24Q3由理财公司资产配置情况测算，可能与实际情况存在差异。