摘要：认购不足（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|杠杆游戏团队

终究还是破发了，且破得很厉害。

9月29日，零跑汽车正式登陆港交所。每股发行价48港元，开盘即遭破发，当日收盘报31.9港元，跌35.54%。随后9月30日续跌22.26%，收盘报24.80港元，与48港元的发行价相比，仅仅两个交易日便几近腰斩。

要知道，零跑汽车不仅是继“蔚小理”之后第四家成功上市的造车新势力，也是“二线造车新势力”中第一家成功上市的品牌，还创下了今年以来港交所最大规模IPO交易。

零跑汽车9月29日发布的公告显示，其香港公开发售部分共录得3151人认购，未获足额认购，仅认购相当于香港公开发售项下初步可供认购的约0.16倍，分配至公开发售的发售股份最终数目为214.64万股，占发售股份总数的约1.64%。

在上市之前，零跑的上市之路便屡遭挫折。9月26日据路透社报道，有知情人士称零跑汽车原计划筹资15亿美元，因投资者反应冷淡而削减了IPO规模。在9月20日至23日招股期间，零跑公开发售仅获0.16倍认购。数据显示，历代港股上市公司中，公开发售不足额的仅有55个，占比8.8%。业内人士认为，公开发售不足额的情况下新股大概率会破发，折价10%-20%。

发售资料介绍，零跑汽车创办于2015年，是一家中国智能电动汽车公司。据官网介绍，这是一家具备全域自研自造能力的科技型智能电动汽车企业。

业务范围涵盖智能电动汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电机电控、电池系统开发以及基于云计算的车联网解决方案。

创始人、董事长、CEO朱江明先生1967年出生，历任大华股份副董事长，杭州摩托罗拉科技有限公司业务运营总监、总经理；总裁吴保军曾任职于广汽本田、广汽丰田，在加入零跑之前为众诚汽车保险股份有限公司董事长。

零跑汽车主要聚焦于价格介于人民币15万元至30万元的中国中高端主流新能源汽车市场。

看到这句话，杠杆游戏不知道该说什么，也没错，但是想起来目前零跑的主力产品的价格，好像又有那么一点……杆友应该懂我意思。

2019年7月至2022年6月末，零跑累计交付10.5万台车，依次为S01、T3、C11三个车型。

2019年7月推出纯电动轿跑S01，不到半年交付1037台；2020年交付也是1037台，其中Q4仅交付160台；2021年交付634台；2022年Q1交付21台；2022年Q2归零，至此S01共计交付2729台。

2020年5月推出纯电动微型车T03，这是零跑的第二款量产车（补贴后指导价8万-9.65万）。2020年内交付7000台；2021年交付3.9万台；2022年H1交付3.3万台；截至2022年6月末，共计交付7.9万台，占零跑总交付量的75.6%。

2021年10月开始交付C11（补贴后指导价18-23万），年内交付近4000台；2022年H1交付约1.9万台；截至2022年6月末，共计交付2.29万台。

根据弗若斯特沙利文的资料，按交付量计，零跑汽车是中国领先的新兴电动汽车公司中增速最快的公司。

近期，零跑汽车发布2022未经审计的的中期报告。数据显示，2022年上半年，零跑汽车实现营业收入50.82亿元，同比增长479.4%;毛利率由截至2021年6月30日止六个月的-52.1%增长至2022年同期的-26.0%。(零跑汽车在中期报告中注明以上数据均未经审计。)

此外，2022年上半年，公司车及部件销售收入为50.78亿元，较去年同期增长479.0%。收入的增长则得益于零跑车型的交付量上涨，截至2022年6月30日，累计交付了33,058辆T03及18,915辆C11。

于2019年、2020年、2021年及截至2022年3月31日止三个月，公司分别产生净亏损人民币9.01亿元、人民币11亿元、人民币28.46亿元及人民币10.42亿元。

9月，从目前统计的销量情况来看，几家新势力品牌中，零跑排名第三，交付量环比下滑，为三季度最低的。

零跑，还跑得起来吗？