8月5日，全球金融市场出现剧烈的危机波动。

日本股市首当其冲，日经225指数8月5日单日大跌12.4%，创下历史上第二大跌幅。

日股历史上最大单日跌幅是1987年10月20日创下的。

当时是因为美股在1987年10月19日单日暴跌22.6%，这就是著名的黑色星期一。

所以连带日本股市在次日的10月20日出现14.9%的单日跌幅。

可见，日本8月5日单日暴跌12.4%，是极其罕见的异常现象。

这是只有爆发金融危机，才可能出现的巨大波动。

所以，恐慌情绪很快就蔓延全球。

亚太股市8月5日也是集体下跌，特别是跟美国走得越近，就跌越狠。

韩国股市5日也跌熔断了，交易一度暂停20分钟，尾盘收跌8.77%；

A股因为已经提前下跌两三年，不像美股日股过去一年多疯涨到高位。

所以8月5日A股反倒是亚太股市里跌幅最小的，上证指数8月5日是跌了1.54%；

提前躺在地板上看别人高台跳水，那肯定还是不太一样的。

欧洲股市下午开盘后，也普遍大跌3%左右。

土耳其股市也大跌超过8%，两度熔断。

关键还得看美股。

8月5日白天，日本股市向下俯冲时，纳斯达克盘前期货指数是一度大跌6.5%；

随着日本股市收盘，纳斯达克盘前期货指数才反弹回去一些，但晚上又跌了回来。

最终纳斯达克是以跌6%的低开幅度开盘，但盘中出现反弹，收跌3.43%；

美国能避免出现熔断，其中一个原因，就是有多家国际券商，对美国的海外用户拔了网线。

某国际券商发公告称，“由于美股夜盘上游系统异常，8月5日的夜盘时段已暂停交易。全部支持夜盘的友商均受影响。”

由于海外用户被拔了网线，减轻了美股开盘后出现恐慌性踩踏，让美股有喘息之机，没有出现熔断。

日本股市在8月6日也出现大幅反弹，截止早上9点，盘中一度涨10%，出现多空双杀走势，如此暴涨暴跌，能把场内的人骨头都震散了。

虽然日股在8月6日出现大幅反弹，但危机并没有被消弭，如此巨大的波动，还是说明存在很多问题。

这波全球股市大跌的原因，表面上看的一个导火索，是日本7月31日宣布加息，并开始准备缩表。

但这个更像是一个催化剂，只是加速全球股市下跌，而非根本原因。

根本原因还在于美联储的货币政策。

因为这波美股和日股大跌，是从7月11日就开始跌，而非7月31日才开始跌。

7月11日以来，日本股市已经累计下跌25.8%，这是不到一个月的时间，就出现的跌幅，已经把日本今年涨幅跌没了。

日本年K线，这根避雷针，看着就觉得吓人。

日本股市实际上是7月12日才开始跌。

日本股市在7月11日是还涨出历史新高。

但7月11日晚上，美国公布的通胀数据降温，这让市场彻底肯定美联储9月降息预期，结果美元大跌，日本央行趁机出手干预，结果日元开始这波大幅升值。

但美股和日股这次并没有因为市场对美联储降息预期升温而上涨，反而因此出现大跌。

这是比较典型的“买预期卖事实”。

我去年也分析过，1980年以来，每次美联储加息到5%以上，都会引发金融危机，无一例外。

此外，金融危机爆发时间距离美联储首次加息时间，通常是2-4年内。

所以这轮世界金融危机是比较有可能在2024年-2026年爆发。

并且，1980年以来的5次金融危机，只有2000年互联网泡沫是加息途中被引爆，其他4次都是美联储降息之时，或者降息之后才全面爆发。

所以，反而美联储降息时，或者降息后，才是比较有可能爆发金融危机的时间点。

这可能也是为什么，这次市场越确定美联储要降息，反而跌越狠，大家都在抢跑。

这也是因为美联储长期维持高利率，已经有诱发美国经济衰退的风险。

8月2日，美国公布非农就业数据，其中7月美国失业率上升至4.3%，大幅超出市场预期。

美国失业率从今年1月的3.7%，上升到现在4.3%，失业率已经上升了0.6%，这已经触发了“萨姆规则”。

“萨姆规则”就是指，当失业率的3个月平均值比12个月低点高出0.5个百分点时，通常意味着经济已经处于衰退状态。

这个用来预测美国衰退，之前还没有失效过。

所以，这也在8月2日强化了美联储降息预期，也让市场开始提前进行美国衰退预期的交易，加剧市场恐慌。

也就是说，市场是基于美国经济衰退预期，才认为美联储会大幅降息，从而导致美股大跌。

我经常说的一句话，不是美联储降息导致金融危机爆发。

而是金融危机爆发，迫使美联储降息。

所以，8月5日全球股市大跌后，市场又再度强化美联储降息预期。

之前是预期9月100%降息25基点。

现在市场已经预期9月100%降息50个基点。

市场甚至开始预期美联储8月有可能临时开紧急会议，提前宣布降息扩表来救市。

不过我估计，如果美联储真提前开紧急会议，反而会加剧市场恐慌。

这就跟2020年3月，美联储紧急降息的初期一样。

美联储不降息，本来市场觉得还能再撑一撑。

结果美联储突然紧急降息，市场一下感觉自己被推进ICU病房了，反而加剧恐慌。

所以，美联储8月是否会紧急降息扩表，取决于这波全球金融市场崩跌的严重程度。

当前全球金融市场大跌，根源还在于美联储激进加息缩表，并且长期维持高利率。

最关键是，美股和日股等金融市场顶着美联储加息周期，在AI狂潮带动下，在过去一年多里疯狂上涨，已经出现严重泡沫化现象。

所以才会在美联储货币政策稍有变化的关键节点上，筹码松动得如此严重，这也说明美股当前的泡沫化有多严重。

像英特尔在上周五单日暴跌26%，也算是一个比较危险的信号，虽然这更多是英特尔自身问题，但也能反映当前美股一些问题。

我之前也梳理过，2000年互联网泡沫，还有2008年次贷危机爆发前，都出现美股顶着美联储激进加息疯涨的现象，然后在泡沫狂欢中出现暴跌。

太阳底下没有新鲜事，这都是历史上出现过的事情，是有迹可循的。

除了美联储降息预期以及对美国衰退预期的交易导致这波全球股市大跌，日本在7月31日宣布加息缩表，也确实是加速全球股市下跌的催化剂。

但日本会选择加息，根本原因也是美联储激进加息，导致美日利差过大，进而导致汇率大幅贬值，日本为了挽救汇率，才不得不加息。

所以，本轮金融危机的源头，仍然在美国身上，而不是在日本身上。

但需要注意，美国逼迫日本加息缩表，更多是为了引爆日债危机，来收割日本。

为什么我一直不赞同，日本会自己主动想加息的说法。

因为日本只要加息缩表，日债危机肯定会爆发，那么日本会首先把自己戳死。

这次日本7月31日宣布要缩表后，日股就开始往死里跌，3个交易日就跌没了19.5%，已经充分印证了我的观点。

为什么说日本一旦真正缩表，日债危机肯定会爆发。

这个我在8月1日文章里分析过原因，当时日股还没有开始大跌。

日本7月31日说预计2026年一季度国债持有量减少7-8%，按照当前589万亿日元的国债规模来算，日本接下来平均每个月得缩表2.2万亿日元。

并且，日本预计2026年一季度，每个月印钞购债规模会从6万亿日元，下降至2.9万亿日元。

那么可以是可以推算出，现在到2026年3月，日本平均每个月到期国债规模得达到6.5万亿日元，才能实现日本央行预计的8%国债缩减幅度。

这意味着，日本央行持有的589万亿日元国债，单单明年，可能就有78万亿日元的国债会到期。

这是什么概念？

日本2023财年税收收入达72.761万亿日元。

也就是日本一年的税收收入，还不够偿还日本央行一年到期的国债规模。

要知道，这还只是日本央行持有的国债到期规模，如果算上市场持有的日本国债规模，那就更多了。

所以，日本光靠自己财政收入，是完全不可能负担当前巨额国债规模。

在此之前，过去这20多年，日本是完全靠借新还旧的模式，来维持政府运营。

而借新还旧的基础，就是让日本央行印钞购债来给日债兜底。

也就是说，日本央行印钞购债，维持扩表，才能维持当前日债不崩盘，让日本政府还能发得出债。

由于之前日本国债有将近一半是被日本央行印钞购买，这已经是实质性的债务货币化。

所以，一旦日本央行开始缩表，那么日债就会因为缺乏买盘，让日本政府可能陷入发不出债的局面，那么日本就得缩紧财政，从而影响经济。

如果日本政府强行维持当前发债规模，日债市场就会因为缺乏日本央行这个大买家，而导致日债市场价格大跌，日债收益率就会飙升，引发日债危机。

比较讽刺的是，这两天因为日股大跌，日元大幅升值，反倒是让日债价格出现一波反弹，日债收益率出现下降。

这说明，在日本国内，有一部分避险资金从股市里出逃后，又选择跑到日债里避险。

这颇有点从一个火坑跳出来，毅然决然的跳进另外一个火坑里的感觉。

除非日本央行出尔反尔，紧急结束缩表计划。

要不然，只要日本央行继续执行缩表计划，那么日债价格是肯定得继续崩跌，现在只是回光返照而已。

当然，日本央行是否会执行缩表计划，这个仍然还是有悬念的。

悬念在于美国大选。

我上周也分析过，日本央行的缩表计划是有文字游戏的。

日本是宣布缩减购债额度，而不是直接宣布马上开始缩表。

由于日本央行持有的国债，随着时间推移，每个月到期规模是在滚雪球式上升。

比如会逐步从当前每个月到期4.6万亿日元，一直增加到7万亿日元。

而每个月购债额度，会从每个月购买6万亿日元，下降到2026年一季度每个月购买2.9万亿日元。

所以随着时间推移，日本会在明年开始实质性缩表。

但今年可能还不会实质性缩表。

这就是日本的拖延战术，试图把真正缩表的时间点，拖到美国今年大选之后。

这也说明，是美国在逼日本加息缩表，日本才会采取这种尽可能敷衍拖延的态度。

所以，我们只要了解日债的规模有多庞大，了解当前日本财政是完全无力负担如此巨量债务，了解日本当前完全靠央行印钞购债才能维持日债不崩盘。

我们就会很清楚，日本根本不可能主动去加息缩表。

换而言之，日本会宣布加息缩表，那么必然是迫于外部压力。

所以我一直以来的观点是，美国一些资本派系，通过做空日元，来逼迫日本加息缩表。

做空日元只是手段，逼迫日本加息缩表才是目的。

那么可能有人会问，美国逼迫日本加息缩表，这虽然会导致日债危机爆发，也会引发日股崩盘，但这也会引发全球金融市场动荡，加剧美股下跌，这对美国有什么好处？

这对美国虽然没有好处。

但对美国一部分资本派系有好处。

美股是可以做多，也可以做空。

自然美国会逼迫日本加息缩表，显然有一部分资本派系也提前做好做空全球金融市场的准备。

过去这一年多，全球金融市场如此泡沫化疯涨，有一部分资本派系去布局做空，也是很正常的。

一旦布局完成，开始准备做空，就会密集的放出各种利空消息，让全球金融市场陷入动荡。

从目前公开情况分析，我个人猜测，布局在这场世界金融危机里做空的，应该是民主党背后的资本派系。

可能有些人会觉得有些阴谋论，但金融市场从来不缺乏阴谋。

我们可以再看另外一个新闻。

巴菲特的公司，伯克希尔·哈撒韦在今年二季度抛售了3.89亿股苹果公司股份，将手里持有的苹果股票减持近一半。

截至二季度末，伯克希尔·哈撒韦的现金储备为2769亿美元，再创纪录新高，较一季度末的1890亿美元增加31.74%；

与其说巴菲特有内幕消息，还不如说巴菲特自己就是内幕消息。

我是星话大白，欢迎点赞支持。