我在6月12日的文章写到关注6月20日前后的市场走势，6月20日深成指出现破位，6月21日也出现弱势震荡，盘中再破3000点，低点探至3月28日低点的2984附近，差一点创新低，今天是股指期权的交割日，市场并没有出现太大的波动。

3000点早已不是什么重要的心理关口，跌破不代表抛压的增强，站上或守住也不意味着接下来会走得多强，震荡成为近期A股的主基调，核心还是场外资金没有进场，存量博弈，导致市场的成交量起不来，不少个股轮番出现补跌、调整或者闪崩。好在上证指数收出十字星，给下周的市场带来些许悬念。

大宗商品全天弱势整理，午后再度下探，当涨不涨必有其妖，要么周末有资金去博弈所谓的政策出台，要么下周的市场将继续下探，这个位置守住是箱体和中继，破掉则是双头，仓位控制是门艺术，当指数和个股走弱的时候，利用仓位控制来规避风险，是显得比较符合预期的事情，在消息面没有出现新的确定性的时候，小仓位参与比较安全。大宗商品在横盘几日之后，再度回到530的头部构造动荡中再度下探。

6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，与上月相比均保持不变。自今年2月以来，LPR已连续四个月维持不变。陆家嘴论坛也没有释放更多的超预期声音，不如耐心等待市场继续震荡调整。

四大指数的调整时间略早于文华商品，6月还剩下最后一周的交易日，周末如果消息面依旧偏负面，下一个临界观察点将延后至7月初，届时关于七月份重要会议的开幕时间将更加清晰，建议本月最后一周如果没有大阳线出现，依然保持轻仓的水平，控制仓位，等待最合适的时机再进行操作，毕竟现在我们看到6月20日前后没有出现市场拐点，等待市场给出资金进场信号显得更加安全，目前来看如果三个交易日不能在这个位置放量拉涨，接下来恐怕还有一轮调整。

当前A股要有好的机会，必须满足两个条件，A股市场同样也是一个流动性容易被虹吸的市场。今年以来，红利板块的持续走强，与成长板块的持续走弱，形成了较为鲜明的对比。在今天行盘的过程当中，亦是如此。早盘，红利板块（特别是煤炭）一度走弱，此时成长板块亦明显走强，而且市场呈现出了涨多跌少的格局。但随后红利板块再度反弹，成长板块又出现走弱之势。

红利策略持续强势的原因之一是宏观利率下行，资金需要寻找更稳健的确定性。2021年以来，我国长端利率持续下行，截至2024年6月14日，十年期国债收益率录得2.256%，处于历史极端低位。在收益率下行的宏观环境中，红利资产低估值、高分红、确定分红的“利息”价值比较明显，在美联储未能降息的背景之下，红利板块的吸引力可能仍会持续一段时间。只有待到美元降息，市场风险偏好上扬，成长股跌到位，吸引力增强之后，进入成长板块的资金才有可能出现涌现。