中字头券商合并风暴来袭：中金与银河或将联手，市场反应激烈
2025年2月26日，市场传闻称中金公司（601995.SH，03908.HK）与中国银河（601881.SH，06881.HK）正在计划通过换股的方式进行合并。这一消息引发了广泛关注。经济观察网从知情人士处确认，这一合并计划属实。
2月28日，受此消息影响，两家券商的股价迎来了爆发式上涨，特别是在尾盘时段，双双涨停。同时，港股的股价也出现了显著涨幅，涨幅一度突破18%。截至当天收盘，中金公司A股报36.43元/股，而中国银河的A股收盘价为16.20元/股。
根据最新的财报数据，截止2024年三季度末，中金公司与中国银河合并后的总资产规模将达到约1.40万亿元，仅次于中信证券和“国泰君安+海通证券”两大巨头，显示出两家公司的综合实力。
值得注意的是，过去几年中，由于中金公司和中国银河均由中央汇金投资有限责任公司控股，二者的合并传闻频繁出现。2023年10月，中国银河的原董事长陈亮被调任为中金公司董事长，这一变动进一步激发了市场对于合并的猜测。尽管2023年11月双方曾发布澄清公告否认合并，但此次重组消息似乎进一步验证了市场的预期。
此外，近期财政部宣布将部分由三大AMC（中国信达、东方资产、长城资产）持有的股权无偿划转至中央汇金，标志着中央汇金旗下的券商股权整合正在加速。目前，除了中信建投外，中央汇金旗下已有7家券商，其中包括中金公司和中国银河，令市场对“汇金系”如何整合旗下券商充满了猜测。
专家分析认为，监管层推动证券行业的供给侧结构性改革，支持头部券商做大做强，为券商并购重组提供了良好的背景。孙寅，西部证券金融研究首席分析师指出，随着股东背景和注册地的相似性，整合进程有望加速，市场对于此类并购重组的预期也将持续升温。
总的来看，中金与银河的合并计划不仅是两家券商自身的发展布局，也反映了国内券商行业在大环境中的整合趋势。随着市场对券商并购重组的热切关注，未来类似的行业整合可能会成为新一轮资本市场的重要风口。
