股票突然就“暴雷”了，有没有办法避免？
有，虽不能百分百避开，但也能有七八。
几乎所有财务作假的公司，一旦被爆出，我都会认认真真的去做研究。
因为只有研究这些作假的公司，你才会发现财务报表作假的玄机，到底在哪里。
按照重要程度排序。
1、存贷情况。账面上有大量资金的，或者银行存款的，却一直借钱的，往往有问题。
因为存款的利息，肯定比借贷的利息要低，那不是自己有钱不花，还高息借别人的，太反常。
当年财务作假暴雷的“两康”造假案，几乎是如出一辙。
大量的银行存款躺在那边，却被爆出没有钱了，欠这欠那还不上钱。
这种往往就是财务作假，最终就是存款不翼而飞。
当然，银行不会平白无故的有那么多存款不翼而飞，那么这笔钱究竟去哪里了，值得深思。
2、分红情况。上市公司业绩节节攀升，但是分红的时候却一毛不拔。
这种情况，也有财务造假的嫌疑。
但凡是虚增收入，虚增利润的，都是没钱拿出来分红的。
毕竟，腰包里到底有多少钱，他们自己再清楚不过了。
那些业绩猛涨，净利润猛增，分红却少的可怜，甚至不分红的，要特别的注意了。
3、库存情况。库存猛增，周转率下降厉害的，暴雷概率特别高。
看似生产了很多东西，却没有销量，产能过剩的背后，注定了业绩暴雷的结局。
且不说存货的真实性到底有多少，存货最终能不能变成实际收入，就是个大问题。
回头爆出来坏账，都是这些库存惹得祸。
另一种情况，更离谱，就是库存消失了，突然就不见了。
比如，当年赫赫有名的，扇贝走丢了，扇贝回来了，扇贝又走丢了。
企业玩的真溜，因为没人会去考察，扇贝到底在不在水底，这库存有和没，只有自己清楚。
4、应收账款。应收账款如果不断往上走，那一定要特别注意了，风险特别大。
应收账款收上来了叫钱，收不上来的叫做坏账。
有些公司明知道已经出现坏账，却始终把坏账记在应收账款里。
等到暴雷的时候，一下子几十亿的账款变成了空头支票。
连续两三年微微盈利，然后一年突然巨亏几十亿，都是在应收账款上做的文章。
应收账款和经营性现金流要结合起来看，当应收账款高筑，经营性现金流不断下降，一定要非常小心了。
5、毛利润率。有一些公司做假账，做到毛利润率上来了。
行业平均的毛利润率是30%，它却有40%。
如果没有特殊的技术壁垒或者品牌效应，不是头部的企业，压根不会有超行业平均的毛利润率。
即便是头部的企业，毛利润率也会随着竞争对手越来越多，内卷之后趋于行业平均。
所以，通过毛利润率这一点，也可以判断上市公司有没有造假的嫌疑。
尤其是传统行业，技术含量不高的，一定要特别注意毛利润率。
毛利润率既代表了企业的核心竞争力，也从侧面反映企业的情况。
6、虚拟价值。所谓的虚拟价值，就是什么商誉之类的，有些实在是有点虚高了。
当然，严格意义上，净资产这个东西，其实也是虚高的。
大部分企业，以买入价格计算净资产，实际情况会出现大量的折旧。
买的设备出现折旧其实再正常不过了，这一点非常的重要。
很多所谓的估值，其实是有点虚高的，这一点最好占比上市公司的估值低一些。
商誉暴雷的情况，已经出现过很多次了，虚拟价值到底几何，大家需要自己去考量。
当然，这一块也不能完全算作财务报表作假，只不过衡量的标准可高可低。
以上六点，是分析了众多暴雷公司，财务造假公司后，得出的一点小经验。
有兴趣的可以深入研究一下，上市公司的玩法很多，暴雷情况也是各式各样。
还有一类要特别注意的，就是经常搞并购，做投资的上市公司。
一方面，通过并购可以搞利益输送，掏空上市公司，把钱给到关联公司，实现套现。
另一方面，盲目扩充业务，扩充所谓的产线，就是为了吹泡泡讲故事，垒估值上去。
只有主营业务非常赚钱，且已经吞掉大量市场份额，产出稳定现金流的企业，扩展新业务才是合理的。
那些蛇吞象的转型，通过并购做大上市公司的情况，往往都是暗藏雷区，尽量少触碰。
财报里大量收入来自于并购公司的，也要尽量去避免。
有些被并购的公司，会签署对赌协议，约定几年的利润。
但几年约定期过后，业务就直线下滑，最终直接暴雷，影响上市公司本身。
至于这背后是暗藏内幕，还是正常的市场因素导致暴雷，就不得而知了。
上市公司的雷实在是太多了，可以说是防不胜防，财务作假只是其中之一。
为了套现，进行花样减持，上市公司也是为此绞尽脑汁。
1、市值管理。
所谓的市值管理，是引入“做市商”，不管是合规的，还是民间的，去保证市值的“稳定”。
做市商会把上市公司的市值，稳定在一个区间，让投资者误以为上市公司跌不下去了。
当三年解禁满期，大股东可以开始套现的时候，减持就有了所谓的公允价值。
在业绩没有出现明显下滑的时候，大量抛售股票，也不会导致股价崩盘。
因为散户会认为上市公司值那么多钱，所以纷纷接盘，让上市公司顺利套现走人。
2、离婚套现。
上市公司通过离婚套现的案例，最近几年是越来越多了。
当然，有一部分是确确实实的婚姻破裂，离婚时间往往都比较早。
还有一部分，却不是正常的离婚，而是在临近套现之前，突然出现婚变。
这种约定的婚变，其实是为了减持套现开绿灯。
毕竟，公司的创始人、大股东要大量套现，可能会引起市场的猜想，对公司前景的担忧。
而离婚后的另一半，选择抛售股票套现，影响会小很多，而且限制也会少很多。
只不过，离婚套现的情况越来越多了，散户也就不是这么好骗的了。
3、利益输送。
所谓利益输送，其实就是找关联公司去做账，套取上市公司的利润。
当然，由于市盈率比利润来的更实在，很多会逆向做关联输送，提高公司估值。
比如，关联公司的增加部分的采购单价，让企业的业绩报表变得更好。
等套现完成后，再以低价的方式补偿采购方相关利益损失。
上市公司做利益输送，去拉高公司股价的情况，屡见不鲜。
这种可调配的利润，其实非常难以防范，可能会直接导致公司的股价一会儿上天，一会儿入地。
4、质押融资。
最后一招套现方式更粗暴，就是质押融资。
当然，经历过2015年的去杠杆，质押融资当下的折价率其实还是挺高的。
上市公司只有引入长庄，把股价抬升到一个更高位，才会方便自己做质押融资。
通常，质押融资的比例在50-70%，也是按过往的股价平均价格做为评估价格。
相较而言，当下质押融资的难度会略大一些，即便要套现，也都很难接受50%的折价。
炒股这件事情，其实真的挺难，要防财务上的雷，还要防套现中的陷阱。
要辨别踏踏实实做事情的上市公司，而不是每天忙着讲故事，变着花样炒作赚钱的股票。
多分析，多思考，把大方向先明确，多研究，多推敲，把公开信息先吃透。
先让自己站在起跑线的前面，甚至是抢跑，才能在股票投资里，占得先机。
