是巧合吗？2015年开始，中国股市一路下跌，监管腐败案件频发！

证监会掀起反腐风暴

2015年9月17日，人民日报发表文章：《反腐风暴直击证监会“内鬼”，两个多月4人落马》。由此揭开了严惩证券监管内部腐败问题的序幕。

2015年6月15日，上证指数创下5178.19点，距离历史高点20%。但是，沪指开始惨烈暴跌。6月15日至7月8日17个交易日，上证指数暴跌32%。两个月之内，先后跌破4000点、3500点和3000点整数关口。

可以说，2015年以来，中国股市一直处于所谓的3000点保卫战。而同期的全球股市，都进入到连创历史新高的长期牛市。中国股市成了唯一错失全球股市盛宴的主要市场，中国股民尤其是中小投资者成了最为失意的孤独看客！

如果我们审视这15年来的中国股市的走势，再来对照这15来证券监管系统的一系列渎职犯罪实录，我们不得不说，每一次信誓旦旦的救市举措，看似雄心勃勃，但是屡屡功败垂成。而揭示造成这一切后果的一个重要原因，就是中国股市监管环节存在的一系列腐败案件从中作祟。

这些蛀虫落网之前，都身处专职为投资者服务的关键岗位，而且无一不是信誓旦旦地发誓，绝对不辱使命，为全体投资者服务，为中国证券市场贡献力量。他们被赋予掌管核心要害部门的监管职能，他们反手成了亵渎践踏这一神圣市场的罪魁祸首。但是，恰恰都不约而同地利用自己显赫的岗位职责便利，把罪恶的黑手伸向了中国股市和毫无还手之力的中小投资者。

2015年7月，A股市场保卫战打响。从7月3至5日，证监会出台多项救市政策。多举措引导长期资金入市；放缓IPO，减少IPO数量和筹资金额；召集券商及基金公司商讨救市策略；证金公司增资至1000亿元维护市场稳定；中信、海通、广发等21家券商在证监会开会发出联合公告，出资1200亿元购买蓝筹股ETF，并于7月6日上午11点之前资金到位。但是，市场不为所动。

而与之相伴的是一系列腐败案件，在7月的“A股市场保卫战”前后被揭开盖子。而证监会和头部券商成了重灾区。

2015年9月15日，中信证券发布公告：中信证券总经理程博明因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被公安机关依法要求接受调查。包括8月底被查的公司董事总经理徐刚等8人，中信证券的核心决策层已有半数成员被查。充当券商救市的主力军的中信证券高管接连被查。此前“恶意做空”的传言坐实。

一系列案件开始露出水面。

2015年9月16日，中国证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪，接受组织调查。

在此之前，6月20日，证监会发行监管部六处处长李志玲配偶违规买卖股票，同时涉嫌职务犯罪，被移送司法机关。

8月7日，中国证监会投资者保护局原局长李量违反廉洁自律规定，收受礼金；利用职务上的便利为他人牟取利益，收受贿赂。李量被双开，其涉嫌犯罪问题移送司法机关处理。

8月30日，证监会副主席姚刚的前任秘书、发行处三处处长刘书帆因涉嫌内幕交易、伪造公文印章、受贿等犯罪，被依法采取刑事强制措施。

2015年堪称是揭开严惩证券监管内部腐败问题的序幕年。

证监会持续反腐

针对近年来腐败案件频发这一关键问题，证监会副主席李超做出总结：这是当前证券市场监管者存在“金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱”的最直接反映。出现了弃守监管职责、破坏监管秩序、制造金融风险、侵害中小投资者权益等资本市场新型腐败和隐性腐败问题。案件反映出的“期权腐败”“影子股东”等腐败行为新特点。

中央巡视组进驻证监会

仅仅是2023年以来，可从证监会或者从证监会派往下属机构的关键人物中，发现一连串腐败链条上被逮住的罪恶双手。他们几乎都身居高位。既说明证券领域反腐力度加大，也同时证明中国证券市场制度层面的错配、监管层面的紊乱、市场层面的腐败问题态势严峻。

涉及到发行环节的被查处者有：稽查局处长、发行部副主任曾长虹；证监会发行部、会计部原副主任，银河证券党委书记、总裁肖时庆；发行部原副主任，上交所专员办原主任刘明；原证监会上市部副主任鲁晓龙；中国证监会证券机构监管部原副主任，中信建投总经理李格平；曾任上海证券交易所研究中心副主任、金融创新实验室主任、产品创新中心总监，副总经理刘逖；证监会发行三处处长刘书帆；发行监管部处长李志玲；发行部发审处处长、稽查总队副队长习龙生。

证监会主席吴清走马上任以来，特别是今年4月，二十届中央第三轮巡视启动。中央第八巡视组进驻中国证监会。证监会系统腐败案件查处力度明显提高。

4月26日，据中央纪委国家监委网站消息，中国证监会科技监管司司长、信息中心主任姚前涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组纪律审查和广东省汕尾市监察委员会监察调查。而这距离中央第八巡视组巡视证监会党委工作动员会仅仅过了10天。而姚前就是疯传备受诟病的量化交易的权威显赫的“庇护神”。

姚前已经被开除党籍和公职。决定将涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。

经查，姚前以金融科技专家自居，为一己之私不遗余力扶持特定科技服务商，甘做围猎者的“重点培养对象”。滥用政策建议权、制定权、执行权等监管权力，弃守科技监管职责，在信息技术系统服务机构拓展业务、软硬件采购等方面为他人谋取不当利益，利用虚拟货币等进行权钱交易。违规借用监管对象大额钱款，违规投资入股企业。非法收受财物，数额特别巨大。构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，且在党的十八大、十九大乃至二十大后仍不收敛、不收手，性质严重，影响恶劣，应予严肃处理。

11月15日，中央纪委国家监委网站曾发布了援引自中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组、江苏省纪委监委消息：中国证监会第一届、二届、三届创业板发审委委员、任职发行监管部副主任七年之久的李筱强涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组纪律审查和江苏省苏州市监委监察调查。

11月20日，原创业板发审委委员、原法律部副主任吴国舫涉嫌严重违纪违法被抓。11月20日，中国证监会第一届、二届、三届创业板发审委委员、原法律部副主任吴国舫涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组纪律审查和江苏省无锡市监委监察调查。

在吴国舫担任委员期间，其2012年7月参与审核丹东欣泰电气股份有限公司的IPO申请通过创业板发行审核。根据证监会披露，欣泰电气向中国证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。2016年7月8日，证监会开出了当时针对欺诈发行的史上最严罚单，并对启动欣泰电气退市程序。2017年6月23日，深交所决定欣泰电气股票终止上市。欣泰电气成为“最严退市新规”出台后第一家因欺诈发行而被强制退市的上市公司，而且也是第一家退市的创业板公司。

吴国舫和李筱强，都是创业板首届发审委成立时连任三届创业板发审委委员。与吴国舫、李筱强同期担任三届创业板发审委委员的孙小波、韩建旻，2019年均因受贿获刑。

已离职证监会八年有余的原证监会发行部四处处长杨郊红，证监会稽查局处长夏建亭、原发行部一处副处长、东兴证券副总裁张军证实被查或正配合调查。

就目前而言，可以说，历届发审委委员涉案问题极为突出。

贪污腐败重灾区

至少我们从这些贪赃枉法的蛀虫名单和时间周期来看，证监会竟然是最高监管机构中所有重要关键岗位和下属机构的职能人员都出现严重渎职或贪腐问题的部委。从主席、副主席、主席助理、核心部门，再到外派机构和上海深圳两大交易所。而带来的直接结果，就是全球股市屡创新高，中国股市连年暴跌。

证监会原党委委员，副主席姚刚以受贿罪和内幕交易罪判处有期徒刑18年，并处罚金人民币1100万元。

证监会原副主席、国开行原副行长王益因受贿1196万元被判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产。

其他高层犯罪绝不在少数。

在证监系统工作近20年，曾任上交所总经理、证监会主席助理兼发行监管部主任、浙江省副省长、浙江省政协党组成员、副主席朱从玖。证监会党委委员、主席助理张育军，证监会稽查局原局长、处罚委员会原主任欧阳健生。

1999年，朱从玖赴上海证券交易所担任副总经理。第二年，年仅35岁的朱从玖就成为上交所历史上最年轻的总经理。2008年，朱从玖重返证监会，担任主席助理兼发行部主任，直至2012年调任浙江。

历任证监会上市公司监管部副主任、发行监管部副主任、国际合作部主任等职的海南省委原常委、三亚市委原书记童道驰；证监会投资者保护局原局长李量；创业板发行监管部主任、山东证监局局长冯鹤年；浙江监管局党委书记、局长、原证监会会计部主任王宗成；原湖南证监局原局长、深圳证监局副局长熊国森；原山东证监局局长徐铁，原重庆证监局局长毛毕华。

今年的两起地方局大案依旧出自证监会派出机构的一把手。

6月21日，中国证监会江苏监管局党委书记、局长凌峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组纪律审查和江苏省监察委员会监察调查。证监会地方派出机构还有一把手正在接受调查中。

公开信息显示，凌峰2004年至2020年，凌峰历任江苏证监局期货监管处副处长、处长，江苏证监局办公室主任，江苏证监局副局长等职务。

8月2日，中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组、江西省纪委监委发布信息，中国证监会深圳监管局原党委书记、局长陈小澎涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组纪律审查和江西省赣州市监委监察调查。

陈小澎担任过多地证监局一把手。曾任厦门证监局局长；福建证监局局长；广东证监局党委书记、广州稽查局局长；深圳证监局党委书记、局长。

2019年，陈小澎作为深圳证监局党委书记、局长，公开表示深圳证监局将继续根据证监会最新监管要求和工作需要，在数据采集、比对分析、功能扩展、应用深化等方面持续对证券公司、资管行业、私募基金及上市公司监管系统进行优化升级，拓宽数据来源，增加分析维度，提高数据采集的准确性和及时性，进一步提升系统自动预警功能和风险量化水平，强化与地方政府信息共享和监管协作。通过科技手段，全方位提高监管能力。

2023年11月10日，中国银河证券股份有限公司原党委书记、董事长陈共炎涉嫌严重违纪违法，接受中央纪委国家监委驻中国投资有限责任公司纪检监察组纪律审查和山东省威海市监察委员会监察调查。

2005年7月至2011年9月，陈共炎担任中国证券投资者保护基金有限责任公司董事长，于2011年6月至2021年5月担任中国证券业协会会长。自2016年10月起担任银河证券执行董事、董事长、执行委员会主任。证券业协会会长、中国银河证券股份有限公司原党委书记、董事长。

2023年11月14日，中国期货业协会原党委书记、会长安青松接受审查调查。今年5月14日，安青松因严重违纪违法被“双开”。安青松从1995年就进入证监会，长期在证券系统工作。曾任证监会上市公司监管部副主任；青岛、天津证监局党委书记、局长；中国证券业协会党委书记、会长。

朱从玖年仅35岁就成为上交所历史上最年轻的总经理。张育军曾任深交所和上交所总经理。

其他岗位被查处的蛀虫更不在少数。

2015年10月31日，中央第七巡视组进驻证监会，展开为期2个月的巡视，并于2015年11月1日至12月25日，对深交所进行专项巡视。

2017年4月21日，证监会新闻发言人张晓军就深交所前发审监管部副总监，证监会第7、第8届发审委员，深交所上市委员会委员，证监会创业板部审核一处副处长冯小树案件说明，经过缜密细致的调查、审理工作，通过对复杂商业架构的层层剖析，对繁复资金往来情况的抽丝剥茧，证监会查明，冯小树先后以岳母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名义入股拟上市公司，并在公司上市后抛售股票获取巨额利益，其交易金额累计达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。

证监会决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并处以2.51亿元顶格罚款。同时对冯小树采取终身市场禁入措施。2004年至2014年期间，冯小树参与审核的公司多达30余家。

2004年至2014年期间，冯小树参与审核的公司多达30余家

张晓军指出，证监会对系统干部自身违法行为绝不姑息，依法严厉惩处，持续加大问责力度，正人先正己，推动全面从严治党向纵深发展，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。

2021年12月，中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组与浙江省监察机关对中国证监会第十二届、十三届、十六届主板发审委委员、上海证券交易所原科创板上市审核中心副主任操舰严重违纪违法问题立案审查调查。

2022年6月24日，原中国证监会第十六届主板发审委委员、上海证券交易所原会计监管部总监林勇峰主动投案。

2023年4月，上交所时任副总经理刘逖因涉嫌严重职务违法被查。曾任上海证券交易所研究中心副主任、金融创新实验室主任、产品创新中心总监、副总经理。2023年10月20日，中纪委网站发布消息称，刘逖被开除公职。经查，刘逖身为领导干部，以资本市场“专家学者”自居，多次接受监管服务对象高档宴请，收受礼品礼金；篡改、伪造个人档案资料，以“假离婚”欺骗组织；滥用职权，利用职务便利侵吞公共财物；以影子股东入股多家拟上市公司，在企业发行上市等方面为他人谋取不正当利益，并非法收受财物，数额巨大。

董国群成为上交所第二位被查的副总经理。

8月2日，上海证券交易所党委委员、副总经理董国群涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组纪律审查和浙江省台州市监委监察调查。

公告资料显示，董国群现任上海证券交易所党委委员、副总经理。曾任上海证券交易所副总监、总监、纪委委员、市场发展与服务专业委员会副主任委员。

最具讽刺意味的是，他还是上交所理事会投资者教育和保护专门委员会联席主任委员。

中国证监会在十一个年头换了四任主席。在此之前的前三任领导，或者受到法律制裁，或者被免去职务。直到吴清主席上任之前，中国股市持续走出十年下跌之路。

证监会反腐风暴升级

证监会肖刚主席的下台，就是因为在2016年推出了水土不服的熔断机制。几乎给中国股市带来灭顶之灾。肖刚被免自然也是因为“千股跌停、千股停牌、两个交易日四次熔断”的股灾不得不黯然离场。刘士余接替。

2016年1月4日，沪深300指数下跌超过5%，引发A股史上首次“熔断”，暂停交易。恢复交易后触及7%的下跌线，暂停交易提前收市。1月7日，沪深300指数跌幅又一次达到5%，再度触发熔断，暂停及恢复交易后，最大跌幅7.21%，当日二度熔断，提前终止交易。两个熔断交易日，蒸发6.7万亿市值，股民人均浮亏10万。2月8日熔断机制暂停，但余波未了。1月11日，盘中沪指大跌逾5%，两市逾1300余只股票跌停。其后千股跌停反复出现22次。

2016年2月20日，国务院决定任命中国农业银行党委书记、董事长刘士余出任证监会主席、党委书记。

2019年1月29日，工商银行董事长易会满接替刘士余，被任命为第9任证监会主席。刘士余调任中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任。

2024年2月7日，中央决定，任命吴清同志为证监会党委书记，免去易会满证监会党委书记职务；国务院决定，任命吴清同志为中国证监会主席，免去易会满主席职务。

与历任证监会主席都来自银行系统的履历不同，吴清是中国证券史上首位出身证券行业的证监会主席。

在此，我们看看之前的两位证监会主席在位时的观点。

刘士余的观点：

2016年底，刘士余发表著名的“妖精论”：我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

2017年1月3日，刘士余专程到证监会稽查局、稽查总队进行工作调研，强调要严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。

2017年2月10日，刘士余在全国证券期货工作监管会议上语惊四座，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户“扒皮吸血”，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。

2017年2月26日，刘士余在国新办发布会上指出，“我到证监会花了较长时间来了解资本市场的乱象，开了眼界了，也是很受震惊。看了这些乱象后，找了一个比较贴切准确的词来给他们贴上标签，野蛮人、妖精、大鳄，这些行为都是披着合法的外衣，打着合法的擦边球，我不能坐着不管。”回应他所说的“野蛮人和资本大鳄是谁”问题时表示，证监会的首要任务是监管，第二任务也是监管，第三任务还是监管。

但是，我们观察刘士余证监会任职三年，家乡江苏的企业迎来上市浪潮，领跑全国。号称IPO最严的2018年，主动撤单企业数量多达197家。江苏上会31家，过会22家，居全国各省区之首。刘士余被调离证监会之前的三年内，共有382家企业在主板上市，其中128家来自江苏省。

2019年5月19日，中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任刘士余同志涉嫌违纪违法，主动投案。10月4日，中央纪委国家监委网站通报，决定给予中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任刘士余刘士余同志留党察看二年处分，由国家监委给予其政务撤职处分，降为一级调研员；终止其党的十九大代表资格；收缴其违纪违法所得。目前新身份是中国人民银行总行参事。

再看易会满主席对股市监管的观点：

2023年4月10日，全面注册制实施。易会满主席发表讲话，注册制改革带来的变化是全方位的根本性的，以信息披露为核心的发行上市制度，经受住了市场检验、交易退市等关键制度创新成效显著。资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性明显增强，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。

2023年11月8日，证监会主席易会满在2023金融街论坛年会上谈到对上市公司和中介机构存在问题：

一是欺诈造假。欺诈发行、财务造假是资本市场的毒瘤，甚至有个别企业、中介机构与相关方串通，全流程全要素造假，形成造假“生态链”，影响投资者信心。

二是主体责任缺位。资本市场健康发展需要上市公司、中介机构、投资机构、监管部门等各方归位尽责，风险爆发往往是多个环节失守。这其中，有过度贪婪，有监管真空，有问责不够。

易会满主席在任五年，发行新股1864只。仅仅是家乡浙江就占到281家。2023年12月27日，鼎龙科技登陆上交所，浙江A股上市公司数量达到700家，成为继广东后全国第二个步入A股“700家方阵”的省份。浙江700家A股上市公司中，实际控制人为“个人”的公司超过550家，占比达八成。尤其近2年新增民营上市公司占比更是接近90%。

曾公开喊话“再不上市就要倒闭了”的大明电子，2024年2月2日在上交所过会。成为易会满主席任期内最后一个过会拟上市的企业。但是，至今未提交注册申请。

2024年2月7日，易会满被免去证监会党委书记和证监会主席职务。吴清走马上任。

用中央纪委国家监委通报的定语说，这些蛀虫“靠发审吃发审”、“靠金融吃金融”，丧失理想信念，背离初心使命。

中国股市，整整延续了15年的3000点保卫战。今天的中国股市，与2007年10月创出的6124点相比，接近腰斩。可谓举世罕见。如果监管职责沦落为“奸官”敛财的途径，尊重投资者、回报投资者自然就成了鸡肋。投资者也绝无可能得到自己所期望的投资回报。如果按照投资者占比，失去中小投资者的信任，就意味着失去了99%的证券市场投资者的信任，也意味着中国股市缺失最强大的民意支撑。

中国股市散户们的无奈

唯有让保护最广大投资者利益的法律法规真正体现在中国股市的每一个环节，一切害群之马和不合时宜的制度机制都被坚决清出市场，中国股市良性发展长远向好的愿景才能真正落到实处！