十年前,2010年5月6日美国股市的闪电崩盘震撼了市场。随后,监管机构和华尔街做出了广泛的努力,以修复支撑美国股市的复杂电子系统,这一举动似乎在最近的冠状病毒引起的市场大跌中得到了回报。 3月份的动荡使标普500指数经历了有史以来最快的跌幅,从创纪录的熊市下跌。尽管经济崩溃和极度动荡,但市场持续下滑,不出现闪崩,这在很大程度上是鲜为人知的成功,在关注疫情大流行的美国人中鲜有引起注意。
尽管当月的交易量达到创纪录的近160亿股,但3月份没有一家证券交易所出现中断。很少使用的熔断机制使整个股票市场停顿了四次-暂停了一些投资者批评为不必要的停顿-但此后交易恢复了平稳。纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的一项关键数据(在2010年因在闪崩期间广播股票价格太慢而受到批评),并没有在抛售过程中出现延误,其绩效指标显示。 市场崩溃期间的主要技术故障涉及Robinhood Financial等零售经纪公司的停运,这激怒了他们的客户,但并未扰乱整个市场。
投资者组织健康市场协会执行董事泰勒·盖拉施(Tyler Gellasch)表示:“在交易量大,波动大的情况下,交易基础设施的闪速崩溃升级似乎奏效了。” 2010年5月6日下午,道琼斯工业平均指数在几分钟内暴跌了近1000点,抹去了大约1万亿美元的市值,只是该指数以同样快的速度反弹-这都没有明确的原因。 监管机构最终确定了闪崩事故背后的各种因素。其中包括后来被确定为资产管理公司Waddell&Reed Financial的一家公司进行的股票市场期货交易。操纵性期货交易,加剧了该交易的影响;电子制造公司从股票价格自由下跌时退出报价。
美国证券交易委员会措手不及以后,采取了一系列举措,以防止再次发生经济危机。其主要工作包括:合并审计追踪(Consolidated Audit Trail),这是一个庞大的交易信息数据库,旨在帮助SEC调查复杂的市场事件,但它屡遭拖延和批评,认为这可能危害美国投资者的隐私。 但是其他大修的情况也更好。在闪电崩盘后的几个月内,SEC禁止了“存根报价”。在这种做法中,电子做市商会在交易所上发布股票的极低或极高报价,他们认为没有人会真正尝试与之交易。存根的报价导致股价在闪电崩盘期间出现奇异的走势,例如埃森哲(Accenture)短暂地以美分交易,苹果股价飙升至每股99,999美元。