北上资金净流入的原因主要有以下几点:
1. 人民币汇率升值:自某一时期以来,美元兑人民币汇率出现大幅升值,这是吸引北上资金流入的重要原因。人民币汇率是影响北上资金的重要因子之一,二者在多数时间呈现出较强的负相关性。
2. 中国主权CDS下降:中国主权CDS自高位显著回落,外资对国内经济的担忧明显缓解,推动北上资金大幅流入。中国主权CDS可用于衡量外资对国内经济的担忧程度,与北上资金净流入存在较强的负相关性。
3. 外资风险偏好提升:某一时期后,VIX指数明显回落并维持较低水平,反映外资风险偏好也出现提升。VIX指数反映美股波动率水平,可用于刻画市场恐慌避险情绪,与北上资金净流入有着较为明显的负向关系。
4. A股波动率下降:A股波动率下降,赚钱效应改善,为外资提供了较好的市场交易环境,吸引北上资金大幅流入。
此外,北上资金对市场和行业景气度比较敏感,一般认为当前A股具有投资价值,获利概率较大,因此北上资金流入对A股有刺激作用。
总的来说,北上资金净流入的原因是多方面的,包括人民币汇率升值、中国主权CDS下降、外资风险偏好提升以及A股波动率下降等。这些因素共同作用,推动了北上资金的净流入。