随着市场环境的不断变化，如今，A股上市公司面临的选择也愈发多样化。本周末，市场迎来了2025年以来的第二家宣布主动退市的上市公司——3月29日，中航产融（600705）发布公告称，因经营面临重大不确定性，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。而与之相对应的是，仅自2月份以来，已有天岳先进（688234）、先导智能（300450）、江波龙（301308）、纳芯微（688052）申请A+H上市，数量增加明显。
对此，3月30日，青岛业内人士接受半岛全媒体记者采访表示，上述现象的出现充分显示了当下市场成熟度的提升和企业战略多元化的发展需求，是资本市场发展的必然结果，但对于无论是告别，还是再出发的企业，“市场应保持理性态度，关注这些公司的后续发展动态”。
周末突发！中航产融公告主动退市
作为一家综合性金融服务平台，中航产融于1996年5月16日在A股上市。2025年3月29日，公司公告显示，经公司董事会审议通过，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统转让。公司股票于3月31日（星期一）开市起复牌。
中航金融2025年以来股价表现
近半年来，中航产融的股价表现相对稳定。至于退市后的安排，中航产融公告中称，公司终止上市后，将在做好风险化解的前提下谋求经营发展。目前，公司无资产注入和对外并购安排，也无重新上市安排。
公司年报显示，2022年至2024年，中航产融的归母净利润分别为16.82亿元、2.90亿元和预计-0.48亿元，其同期扣非净利润分别为15.48亿元、0.8亿元和预计-1.89亿元。
值得注意的是，这已是自2023年9月以来的第三家选择主动退市的公司。“上市公司主动退市，可能基于多方面原因，可能来自控股股东本身，也可能是出于企业自身更好发展的其他原因。而且，主动退市，也是为了给其他更好的公司上市让路。”30日上午，青岛纳格投资股票工作室总经理、风险投资人李阳表示，近期，中国证监会相继发布《上市公司信息披露管理办法》、修改《证券发行与承销管理办法》等举措，都像是在修路搭桥，做好资本市场的基础建设，“只有把高速公路建设好了，才能快速通车；只有把地铁开通了，才能让更多的人方便出行。资本市场将越来越正规，这是好事。”
融入更大市场！申请A+H公司增多
另一方面，春节过后，申请A+H上市的公司数量却在明显增多。
2月24日，科创板天岳先进向香港联交所递交了H股上市申请，计划募集资金用于产能扩张等，目前处于申请审核阶段。当前，公司正与相关中介机构紧密合作，推进上市进程。
2月25日，创业板先导智能向香港联交所递交了H股发行申请，拟募资用于扩大全球业务等，目前处于申请审核阶段。当前，公司正积极准备相关材料，配合联交所的审核工作。
3月21日，创业板江波龙向香港联交所递交了H股上市申请，目前处于申请阶段，等待联交所的审核。公司当前暂无最新进展披露，后续进展取决于联交所的审核进度和公司内部准备工作。
上周三，3月26日，科创板纳芯微发布公告，拟发行H股股票并在香港联交所主板上市，该计划尚需提交公司股东大会审议，并经中国证监会备案、香港联交所和香港证监会核准。截至3月27日，公司正与相关中介机构商讨具体事宜，除已审议通过的董事会、监事会相关议案外，其他细节尚未最终确定。
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“市场应保持理性态度”
“现在的商业竞争，投入都是百亿元、千亿元的资金起步，赢家通吃的局面越来越明显。”李阳表示，香港市场本身就是一个桥头堡，它链接国际市场、国际资金，有融资上的便捷性等等。企业选择A+H上市，无疑是为了方便融资，扩大业务范围，“这都需要资金的支撑，这些资金甚或不是小资金、大资金，甚至超级资金”。
对于此番有的选择主动退市，有的选择融入港股市场的情形，多位人士表示，这充分显示了当下市场成熟度的提升和企业战略多元化的发展需求，是资本市场发展的必然结果。
“未来，或许只有超级企业和超级企业之间的竞争。”李阳分析，“申请A+H上市的企业，未来面对的是国际市场，目标是星辰大海。”
青岛市南京路某证券公司一位人士则提醒说，就退市而言，它并非终点，而是公司战略调整的新起点。通过退市，公司可以更加专注于内部问题的解决和长期发展战略的规划。选择A+H上市的公司也是如此，“它们永远在路上，市场也应保持理性态度，关注这些公司的后续发展动态。”（部分资料来自上市公司公告、东方财富网、新浪财经等。本文观点不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
（半岛全媒体首席记者 李存国）
