钢材：需求季节性走弱，加政策调控，短期或震荡运行

核心要点

供给：247家高炉开工率下降，日均铁水产量环比减少。五大材总产量依然小幅增加，但其中螺纹产量周比再度降低。

需求：本周五大材表观需求环比降低，伴随淡季和梅雨季到来，需求符合季节性走弱。库存：螺纹热卷厂内和社会均出现累库。

利润：钢企生产利润持续低位，部分接近盈亏线位。

综合来看：本周多地钢材现货价格波动小幅下调，供应方面小幅缩紧，需求端逐步进入季节性淡季，钢材均出现累库，基本面支撑走弱。政策方面，多地执行煤矿安全监察行动，截止周四双焦价格再创新高，对钢价有所支撑，但周五发改委再度发声对煤炭价格进行调控，黑色全系受挫回调，预计下周钢企利润有所修复，但政策压制下钢价或震荡运行。

关注变量：政策因素，钢厂利润

铁矿：钢企需求利好，高基差vs政策调控

核心要点

供需错配，需求利好：从供给来看，铁矿最新一期澳巴总发运量环比增加，到港量和疏港量均周环比增加；需求端，高炉开工率小幅降低，日均铁水产量周环比回落，但钢企现阶段生产积极性依然较高，铁矿港口依然保持去库。本周矿价持续拉涨，主力09期价宽幅震荡，基差再度走扩，远月大幅贴水，螺矿比波动走低。纵观，钢企需求向好，叠加高基差，长期看铁矿走势或持续震荡偏强，但短期政策压制下，铁矿或持续区间震荡。

关注变量：高基差，政策因素

钢材：需求季节性走弱，加政策调控，短期或震荡运行

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铁矿：钢企需求利好，高基差vs政策调控

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研究员：信达期货黑色团队

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