靠着捆绑华为，江淮汽车（600418.SH）跻身“千亿车企”俱乐部。
不过，过去一段时间，江淮汽车股价遭遇了阻力。
过去四个月，江淮汽车从47.28元下跌至31.2元，最大跌幅超过30%；截至目前，江淮汽车的市值跌回到了800亿元以下。
如何看待这段时间江淮的走势？
一方面，尊界S800从亮相到技术发布会再到正式发布，时间长达半年，在此期间缺乏足够的催化剂；另一方面，也跟市场变化有关，尤其是小米su7 Ultra的上市，激进的定价重新定义了新能源车的天花板，动摇了市场对尊界S800的信心。
糟糕的业绩表现，又给股价重重一击。
根据财报显示，2024年，江淮汽车净利润为-17.84亿元，由盈利转巨亏；扣非净利润为-27.4亿元，是上一年的1.6倍，亏损进一步加剧。
如果看扣非净利润的话，江淮汽车已经连续8年亏损，累计亏损金额超过了138亿元。
那么问题来了，是不是意味着江淮汽车的股价要崩？
我们认为，不用过度悲观！
导致亏损的原因，主要有这么两点：
第一，投资收益为-9.94亿元；第二，计提资产减值准备11.57亿元。概括起来就是，历史因素。
众所周知，江淮汽车的前身是汽配厂，1968年生产了安徽第一台2.5吨货车，1971年更名为”合肥江淮汽车制造厂”。2002年，进入乘用车领域；2010年，大举进入新能源车领域。
在销量上，江淮一度取得了不错的销量，不过，品牌力并不强。江淮汽车也试图扭转局面，于是在2016年和2017年，分别与蔚来汽车、大众汽车达成协议。
但遗憾的是，均未达到预期。
2020年，江淮汽车把合资企业的主导权让给了大众，持股比例降至25%，变成财务投资；2023年，又将与蔚来合作车型的相关资产卖给了蔚来。
因此，从时间轴来看，前面提到的投资收益属于是“历史因素”买单；至于说资产计提，考虑到全面拥抱华为，原有资产折旧也在情理之中。
事实上，公司的真实盈利并没有账面糟糕。
2021年至2024年，江淮汽车经营现金流净额分别为17.25亿元、15.3亿元、33.96亿元和27.11亿元，均为正；不仅如此，自由现金流也为正。要知道，净利润并不代表企业真正赚钱，只有现金流才是企业的“氧气罐”。
如今江淮的股价走势，跟华为可以说是紧密捆绑在了一起。
2020年前，江淮汽车一路下跌，最大跌幅接近80%，市值仅剩下不到百亿；2019年12月，江淮与华为共同签署全面合作框架协议，标志着在智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和云服务等多个领域展开深入合作。
在那之后，江淮汽车股价止跌企稳。
2023年12月1日，江淮汽车发布公告，与华为签署《智能新能源汽车合作协议》，智选车模式正式落地，年规划产能35万辆。
至此，股价进入狂飙阶段。
很明显，淮汽车股价脱胎换骨，跻身“千亿车企俱乐部”，靠的就是与华为的深度合作。换言之，尊界品牌尤其是首款车型的销量，直接关系到资本市场对江淮汽车接下来的估值。
根据计划，尊界S800将于5月底正式上市，并同步开启交付。订单方面，目前披露的数据比较有限，仅“48小时预定量为2108辆”，因此，实际销量究竟如何，需要等到真正上市之后才能揭晓。
而这，也是目前最大的预期差。
一方面，尊界S800奏响了国产百万级豪车崛起的序幕；但另一方面，作为一个全新品牌，打造百万级豪华品牌也绝非易事，极有可能陷入到“有价格但没销量”的陷阱。而且，从过去几个月的舆情来看，打造百万级豪华品牌的难度似乎越来越大。
但是，一旦成功的话，也就意味着，江淮汽车将直接晋升超豪华品牌行列，直接媲美迈巴赫等国际品牌。
因此，对广大投资者来说，投资江淮汽车注定是一场不小的赌博。
考虑到此前赛力斯此前的巨大波动，对订单消息极其敏感，注定持股体验也不会太友好。大家准备好了吗？
光只是幻觉
江淮，下作之作
?田晓凤?
装个电池动不动100万，80万，这些车能大卖才怪
沧海一鼠 回复 04-04 18:39
卖的不是车，是融资。
会飞的蚂蚁
根都被菊花刨了，能不崩吗？
忘不掉的伤
尊界必须成功，这是国家战略。
一串葡萄
江淮都亏成这样了 25年初 还支付给某为几十亿！！真是吸血鬼
窝在小河老树戏台边
江淮现在都沦为代工厂了
泥塑顶顶
7年来，仅一年靠卖地微赢利，其他6年累计亏损达120亿元，尽管如此，依然不停建新工厂，没有销量就替行业代工，以为绑上大款，实际上被骗的最狠，狼狈不堪，打造国产电车至尊价位品牌，一地鸡毛
沉沦
如果这样说蔚来早破产了，都亏1000多个了。
古天已荒月地已老 回复 04-08 20:14
蔚来业务就是金融，要不会给他拍照
喜欢吃烤鹅
这些割韭菜的汽车品牌迟早倒闭
飞马
江淮，迈巴赫？！小编嘴巴真大！跑航母了吧？
艾佳
我相信华为，才买尊界，才会买江淮汽车股票。
Mrjoke
以前江淮的卡车大客都很不错的，不知道为什么没有深耕，反而去做起了小车
某吃瓜群众
地震太多，卖房逃离合肥[哭哭]
飘逸云
有人就是看不得江淮好，只要尊界一有好信息，就会出负面消息，打压江淮，打压尊界。
小名
我一直以为这家品牌的核心技术是底盘生锈呢…………罪过罪过
吃青不改
中国绿皮车企业百分之八十的命运是倒闭，最后留下来最多四家，拭目以待，用人充当小白鼠做实验，我不相信会出现前仆后继小白鼠。
来电显示
股价涨得够意思了 好几倍了，回调很正常
用户10xxx55
江淮就是长安爷爷，看股价就知道了。
陈sir
江淮汽车股只能短期炒作，长期持有也行[笑着哭]前提是你有足够的子弹。
曾经沧海难……
中国的车企崩掉一半还是乌合之众的多！
A0A张倩
汽车以后还要亏为什么？一，车企业大多了
远隔山海.
我宁愿用江淮也不敢用粮食
鹏城哥哥
买S800，迎开挂人生[笑着哭]
傻子呆子混子
[抠鼻]江淮老大就靠尊界，如果失败。反正他上司已经进去了。