黄金价格的疯涨，让“淘金客”们再度陷入狂欢。

截至3月11日，足金首饰的价格已经上涨至666元/克，并且无论从国际黄金价格走势，还是国内黄金市场的指标趋向，后续仍存在极大的增长空间。

无论是出于投资还是保值等目的，各大黄金珠宝品牌的柜台前，也挤满了消费者。

然而就在行情一片红火的时候，知名品牌周六福却在315前夕，陷入了“假货”质疑。

假黄金，其实是很多的。

在早些年间，经常会有消费者买到由其他金属制成的，染色后以假乱真的“假黄金”。后来随着市场监管的愈发严格，如此粗劣的售假方式也逐渐熄火，取而代之的却是更难以防范的手法。

例如用黄金与其他金属熔炼的，外表相差无几，但含金量极为低下的合金。在2023年底，就曾有曝光称，一种由金、银、铜、镍、锌等多种金属混合而成的“锡金”，在成本只有15元/克的情况下，实现了和真金一样的成色和效果。

诸如此类，在我们不知道的角落，或许还存在更多的假黄金黑色产业链。因此在选购黄金首饰的时候，充当品牌背书的钢印，以及专业机构出具的检测证书，也成为了最重要的凭证。

可是在近期，有山东潍坊的消费者在周六福购买了一款1.6万元的黄金手镯后，却发现不仅没有周六福的品牌钢印，印在手镯标签上的检测证签二维码，也扫不出验证信息。

价值上万的黄金饰品标签里，只有一个999足金的钢印。

察觉到不对劲后，该消费者第一时间联系了周六福的门店工作人员，得到的解释是“因为出货量大，漏打钢印，可以返厂打，也可以选择给消费者退货或者换货”。

沟通过程中，按照工作人员的指引，该消费者扫描了证签二维码进行真伪验证。然后，一连串戏剧化的情况出现了——

由专业检测机构出具的，印在手镯标签上的证签二维码，经扫描后却弹出了“应用程序中的服务器错误”“运行时错误”的页面。

事后，消费者又拨打了周六福官方400客服电话进行咨询。然而按要求提供了货号后，客服人员却表示，“无法查询到相关货号”。

即便是后续寻求媒体帮助，在向周六福重新提供了相关货号、证签编号等凭证后，工作人员依旧表示，“号码不对”。

这显然是不正常的。

于是这位消费者又找到检测证签二维码的访问链接，删除后缀指向数据后成功打开了检测方的官方网站。可是呈现在眼前的，是一个极为老旧，最近更新信息停留在2019年的页面。

在这极具互联网早期风格的版面设计中，不仅大量板块都无法打开，通过证书查询功能，依旧无法从挂名“中国冶金地质总局山东局测试中心”的数据库中，找到涉事黄金手镯的产品信息。

事后，这位不信邪的消费者又联系了中国冶金地质总局山东局测试中心，被告知“不是我们的网站，这个证签上的检测机构以及检测编号的编码规则都不是我们的”。

不仅如此，检测证签上注明，其出自国家珠宝玉石质量检验检测中心。但在联系到检测中心后，同样没有查到产品的证书信息，其工作人员甚至吐槽“证签上没有编号的情况还是第一次遇见”。

尽管整件事情的真相尚未水落石出，这款黄金手镯的真伪难以定论，但在银箭财观看来，至少可以认定，周六福在检测方面存在不小的漏洞。

这不由得令人联想起周六福“劣迹斑斑”的前科。

据不完全统计，自2017年至2022年，周六福品牌共计七次被列入质量检查不合格名单，并多次受到上海、辽宁、山西等地区监管机构的公开通报。

到了2023年，先是在6月7日遭消费者爆料称，周六福品牌的足金戒指疑似存在掺假问题，其店员以“氧化”为由拒绝退货。11月7日，周六福又因涉及“反向抹零”的投诉，受到南通市崇川区市场监督管理局的行政处罚。

此外，在网络投诉平台上，关于周六福个别门店“谎报克重”的质疑也屡见不鲜。尽管这些事件的真实性还有待进一步核实，但它们可能揭示了周六福过度依赖加盟模式所引发的管理分散和监管不力的问题。

今年的315晚会，是否会有周六福的“一席之地”？

比登上315更值得担忧的，是周六福包经挫折的IPO历程。

2019年，周六福首次冲击IPO，但因与其合作的保荐机构和审计机构受到“康美案”的影响，其IPO进程被迫中止。到了2020年再次发起IPO申请时，又因“经营存疑”的理由被发审委拒绝。

2023年2月28日，周六福第三次发起IPO，而且在递交申请后，周六福很快收到了深交所的首轮问询，并在6月份对问询进行了回应。

在这4个月期间，周六福连续更新了三个版本的招股说明书。同时也更换了申报保荐人、会计师、发行人律师，还详细补充了商号商标与香港公司重叠、报告期内451条投诉、电商自营店铺人均消费下滑等问题。

准备不可谓不充足、IPO冲劲也跃然纸上，但周六福3战IPO的结果却令人大跌眼镜。

2023年11月17日，周六福珠宝股份有限公司正式发布公告，称公司已于11月8日主动撤回了发行上市申请文件。紧接着，深圳证券交易所根据既定规则，宣布周六福的上市审核状态变更为终止。

至11月22日，周六福进一步对外阐释了第三次IPO未能成功的缘由。公司指出，由于当前A股二级市场的表现并不理想，加之中国证监会于8月宣布将收紧IPO节奏，为响应国家金融战略大局，公司作出了撤回上市申请的决策。

银箭财观团队非常认可周六福对国家金融战略大局的思考与真知，但对于撤回上市申请，我们却有着不同的看法。

对于A股上市，周六福似乎并没有太多的信心。

根据周六福在招股书中的自述，其经营过程中面临了不少的风险因素。其中包括市场竞争加剧、依赖加盟模式、授权供应商模式、遭遇商标侵权及不正当竞争风险、存货减值、实际控制人控制等六大项。

其中，存货高企的问题尤为突出。

周六福的存货账面价值逐年增长，占总资产的比重也持续处于高位。例如，招股书中披露，2020年至2022年，周六福的存货跌价准备分别为255.57万元、873.35万元、1327.16万元。同时，其存货周转率普遍低于行业平均水平，动销能力下滑趋势明显。

如今黄金价格持续高涨，虽然周六福在一片红火的行情中受益匪浅，但随着黄金单价走高，出于必要的库存和原材料储备，周六福存货压力也会随之快速抬升。

考虑到周六福在2022年的现金及现金等价物净增长额，已经缩水至-2.13亿元的负值，周六福的资金流动性或许正在持续承压。

至少从天眼查的融资历史中，并没有披露2020年周六福的融资信息。其现金流可能难以支撑长期投资的支出与回报，同时偿债能力也面临降低的风险。

而且从黄金珠宝行业的上市动态来看，A股或许也不是最好的选择。

以老铺黄金为例，该公司在2023年11月10日在港交所公开披露了其IPO招股书。另外，根据2024年1月19日中国证监会网站的公告，梦金园境外发行上市的备案通知书已经发布。

值得注意的是，就在今年的1月30日，市场上有消息称，周六福在去年尝试A股市场上市遭遇阻碍后，计划转向香港进行IPO。

只是即便消息属实，质检问题缠身的周六福，真的能收获港股投资者的认可吗？

还是让我们拭目以待吧。

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