文：松月晚风

编辑：松月晚风

《A股风云：关键之战，何去何从？》

2024 年 10 月 15 日，星期二，A股市场经历了一场惊心动魄的大跌。朝韩局势的动荡成为了这场下跌的导火索之一，虽双方在冲突中实际损失不大，但却在 A 股市场引发了恐慌情绪，加快了午后市场下跌的进程。与此同时，主力净流出 698 亿，资金的恐慌跑路更是让市场雪上加霜。

沪指下跌 2.5%，创业板跌 3.22%，个股 4482 家下跌，仅 800 家上涨，中位数跌幅达 -1.95%。这样的惨状让股民们痛心疾首，一根“阴包阳”的走势，把昨天的涨幅全部还了回去。三大指数来到了 10 日线的强支撑位，同时也面临着 3200 点整数关口的严峻考验。如果明天市场不能收回失地，那么很可能要去补下方 3080 的缺口，一场保卫战似乎又要打响了。

在这个关键节点，又有一场发布会即将来临，这无疑给明天的 A 股市场带来了更多的不确定性。国新办将就促进房地产市场平稳健康发展有关情况举行发布会，住建部部长、财政部、央行等有关负责人都将出席并答记者问。上周六财爸的发布会让股市大涨了一天，股民们自然对这次房地产发布会充满了期待，期望能有“王炸”政策出台，为市场带来新的活力。

房地产市场近期利好不断，民营房企开始返场拿地，四川资阳市中心买房就解决就业问题等。然而，房地产市场要真正实现“止跌企稳”，显然还需要时间的观察。毕竟，房地产行业的稳定发展对于整个经济体系至关重要，其走向也将在很大程度上影响 A 股市场的表现。

除了房地产方面的消息，还有一些其他因素也在影响着市场。据《财新》报道，某重要会议可能推迟至 11 月初召开。如果这一消息属实，那么这意味着我们可能将美国大选结果作为决定国内财政刺激政策的一个重要因素。特朗普上台和哈里斯上台，我们的应对方案肯定不一样，财政刺激方案也会有所不同。这对于股市来说，无疑增加了不确定性。投资者们都希望大招尽快落地，而不是漫长的等待。10 月 8 日追高的投资者们，解套的时间可能要在全国人大会议之后了，这需要大家保持足够的耐心。

今天的市场似乎在交易特朗普。无论是比特币、特朗普媒体科技的大涨，还是 A 股出口公司的大跌，以及人民币的贬值，都在反映一种预期，即特朗普当选的可能性在上升。距离美国大选投票只有两周左右的时间，特朗普和哈里斯的选票交替领先，双方差距基本在 2%以内，究竟谁会笑到最后，充满了悬念。而美国大选的结果，也将对全球金融市场，包括 A 股市场产生重大影响。

三部门宣布 12 月 1 日起全面实施水资源费改税试点，水资源税收入全部归属地方。这一举措虽然能缓解地方财政收入的压力，但也可能会刺激公共事业集体涨价，给市场带来新的变数。

中国建筑控股股东拟增持 6 亿 -12 亿元，尽管中国建筑集团的现金流状况不佳，不少资金被套在房地产项目上，但仍然拿出资金增持，展现出了积极的态度。从招商局旗下 7 家公司增持，到中国建筑增持，这或许意味着央企接到了村里的增持要求，尤其是那些还破净的行业龙头。红利资产追捧了一年多，长期逻辑依然顺畅，这条线值得持续跟踪。

两大保险巨头业绩爆了。中国太保预计前三季度净利润 370 亿 -394 亿元，同比增长 60% -70%；中国人保预计前三季度净利润 338.3 亿到 379 亿，同比增长 65% -85%。业绩增长的主要原因是投资组合中权益资产配置多，收益爆棚。然而，今年险资虽然赢麻了，抱团高股息板块躺赢，业绩属实不错，但股价也涨了很多，而且随着指数的波动，保险业绩可能面临反身性的伤害。

中国中免的业绩则令人担忧。2024 年前三季度净利润同比下降 24.7%。分拆来看，一季度盈利 23 亿，二季度 9 亿，三季度 7 亿。单三季度同比去年下降 52%，确实惨不忍睹。虽然免税需求依然存在，但消费者跑到日本、韩国和欧洲消费了，分流了不少三亚的客流量。不过从股价走势来看，中免业绩差似乎也在意料之中，股民们似乎已经有了一定的心理准备。消费行业三季度业绩普遍不太理想，同比个位数增长或者负增长。当下消费确实太弱了，大家都希望尽快看到有关消费刺激政策的措施出台以及落地，否则四季度的困难可能会更大。

北向资金的动向也备受关注。自从 8 月 19 日外资不披露后，今天北向资金三季度持股数据公布，这是暂停后的首次亮相。1 个多月外资爆买 A 股，持股市值从 1.8 万亿多，直接狂飙到 2.41 万亿元，暴增了 5000 亿元，持股市值创一年多新高。然而，10 月份后外资可能在卖出 A 股，之前老外抢筹是赌我们大政策，但现在可能会出来慢一点，一批投机的外资就跑了。

今晚美股又冲击历史新高，但中国资产却比较拉胯，中概股指数跌近 4%。A50、人民币汇率都反弹无力，面临比较大的压力。总之，今天中国资产遭全面空袭了。从昨晚中概股、到今天港股、A股、A50、人民币汇率，再到今晚的中概股，受到了全面的打压。这背后或许就是金融战，老美搞出了三板斧，一是在我们周边搞事情，韩朝冲突升级；二是舆论攻势，比如大摩建议避开大涨的中国股票等等；三是美国数据又好了，美联储不降息了，美股又创历史新高，以留住在美股的外资。

面对今天 A 股的大跌，确实让人失望。但我们并不应悲观，真跌多了某队又会进场，还有很多政策也要陆续落地。再熬一熬吧，前途还是光明的。明天的 A 股市场迎来关键战，这场发布会能否成为市场的转折点，我们拭目以待。在这个充满挑战和机遇的市场中，投资者们需要保持理性和冷静，密切关注市场动态，合理调整投资策略，以应对各种不确定性。相信在国家政策的支持和市场各方的共同努力下，A股市场终将走出困境，迎来新的辉煌。