盐湖股份坐拥中国最大的可溶钾镁盐矿床“察尔汗盐湖”，拥有丰富的氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量，均居全国领先地位。依托察尔汗盐湖得天独厚的资源优势，盐湖股份积极发展钾肥与锂盐业务。

碳酸锂产品是新能源汽车的重要原材料。作为新能源汽车产业链的上游，盐湖股份碳酸锂产能及成本变化情况对中游的电池、下游的整车都有重大影响。

一、碳酸锂产能

根据盐湖股份2023年年报，盐湖股份的氯化钾产能为500万吨，碳酸锂产能为3万吨，其中，氯化钾没有在建产能，碳酸锂在建产能4万吨/年，预计2024年底完成。

根据盐湖股份2024年半年报披露的资料，“公司依托察尔汗盐湖丰富的锂资源储备，持续加码盐湖提锂项目，公司现有碳酸锂产能3万吨，计划2024年生产碳酸锂4万吨，伴随公司新建4万吨基础锂盐项目建成投产，公司在盐湖提锂领域的龙头地位进一步突显，公司已成为行业内的标杆企业，引领着整个行业的发展方向与趋势。”

结合盐湖股份对于2024年碳酸锂产量的业绩展望，预计在建的4万吨基础锂盐项目将于2024年4季度达成。

翻阅盐湖股份2021年年报，可以发现盐湖股份2020年至今，氯化钾的产能几乎没有什么变化，产量一直在500万吨上下；碳酸锂的产量从2020年的1.36万吨一直增长至2023年的3.6万吨，为盐湖股份提供了业绩的成长性。

根据盐湖股份的固定资产和在建工程情况看，盐湖股份的固定自残和在建工程之和一直维持在90亿元上下，并没有大规模的产能扩张。此外，盐湖股份的“盐湖提锂”项目的固定开支并不大，属于“投入少、产出高”的项目，不像多晶硅项目那样投入很大。

二、碳酸锂成本变化

这张图来自于盐湖股份的2024年半年报。按照我前几日发表的《盐湖股份“盐湖提锂”的成本测算》一文，“以盐湖股份2023年年报为例，2023年，盐湖股份锂产品（碳酸锂）的营业收入约为63.6亿元，营业成本约为17.52亿元，……，盐湖股份碳酸锂的销量为3.76万吨。也就是说，盐湖股份2023年碳酸锂的销售均价（不含增值税价）约为16.9万元/吨，生产成本约为4.66万元/吨”，和上图基本吻合。

根据盐湖股份的2024年半年报，盐湖股份2024年上半年，碳酸锂产量18916吨，销量20242吨，碳酸锂产品的营业收入为16.83亿元，成本为6.7亿元，由此可以计算盐湖股份2024年上半年碳酸锂的销售均价（不含增值税价）约为8.3万元/吨，生产成本约为3.31万元/吨，很显然，比2023年的生产成本要低。

2023年的生产成本之所以高，是因为2023年下半年，盐湖股份补缴矿业权出让收益金，其中，补缴氯化钾出让收益为15.25亿元、碳酸锂出让收益3.72亿元。

估计3.31万元/吨应该是盐湖股份碳酸锂的常态化生产成本，还包含了折旧成本0.54万元/吨，也就是说，盐湖股份碳酸锂的现金成本不足3万元/吨。

三、小结

盐湖股份2021年9月8日在投资者互动平台表示，公司钾肥装置生产中每年排放老卤量约有2亿立方米，目前蓝科锂业生产一吨工业级碳酸锂需消耗约2000左右立方米卤水，也就是说，如果盐湖股份不扩产钾肥的情况下，盐湖股份的工业级碳酸锂产能上限为10万吨左右。

估计达到这个产能规模，还需要2至3年时间。