新快报讯 记者张晓菡报道 “杭州六小龙”的首个IPO来了。近日，杭州群核信息技术有限公司（下称“杭州群核”）母公司群核科技递表港交所，拟冲刺港交所主板，公司旗下核心产品为装修设计软件“酷家乐”。近年来，群核科技收入和毛利率稳步增长，但仍未实现盈利，高昂研发和销售支出持续压缩了净利润。
研发和销售支出占比高
群核科技2013年成立于开曼群岛，通过2011年成立的附属公司杭州群核向客户提供空间设计服务。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计量，群核科技是中国最大的空间设计行业软件提供商。
目前，公司主要产品包括面向中国市场的空间设计软件酷家乐，面向国际市场的空间设计软件Coohom，以及群核空间智能平台。其中，酷家乐为核心产品，公司来自国内的收入多期均在90%左右。
数据显示，近年来群核科技收入稳步增长，2022年、2023年和2024年前三季度，公司收入分别为6亿元、6.64亿元和5.53亿元，同期毛利率分别为72.7%、76.8%以及80.4%。
然而，群核科技至今未实现盈利。2022年-2024年前三季度，公司期内亏损分别为7.04亿元、6.46亿元、4.22亿元，不到三年亏损高达17亿元。
亏损背后，是公司高额的研发及销售投入。
2022年-2024年前三季度，公司研发开支分别占比总收入72.9%、58.9%、47.6%，销售及营销开支分别占比总收入53.4%、53.7%、44.9%，虽然占比有所下降，但整体仍处于较高水平，对公司盈利能力形成压力。
自动扣费争议频现
从收入结构来看，群核科技业务高度依赖企业客户，2022年-2024年前三季度，公司来自企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元及4.64亿元，分别占比总收入的90.1%、87.0%及85.4%。
而群核科技表示，其业务的成功根本上取决于能否满足并超出客户的预期，若客户对其解决方案及服务不满意，可能失去信心，进而导致客户流失，从而影响收入。
群核科技的担忧并非毫无根据，社交平台上，不乏酷家乐用户对酷家乐的负面反馈，主要集中在自动扣费、涨价、会员权益不透明以及服务质量等方面。
黑猫投诉平台有酷家乐用户投诉其在未提前通知的情况下自动扣款，且客服拒绝退款。还有用户吐槽，渲染画质被悄然降低、会员权益未经明确告知便发生变动。有用户直言，平台“逼着用户花钱升级，升级之后还有其他限制”“吃相难看”。
