欧莱新材688530

发行价：9.6

发行PE：41.44

发行量4001万股，拟募资5.7亿，实际募资3.8亿，所投项目如下

实际控制人：文宏福、方红、文雅 (持有广东欧莱高新材料股份有限公司股份比例：41.71、26.64、0.56%）

主营：高性能溅射靶材的研发、生产和销售。

溅射靶材产业链结构图

公司市场地位

主要产品：铜靶 、 铝靶 、 钼及钼合金靶 、 ITO靶 、 其他。产品可广泛应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、装饰镀膜、集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等领域，是各类薄膜工业化制备的关键材料。

公司主营业务收入的产品构成情况如下（铜靶和铝靶收入常年占比近6成，其次是今年收入刚刚起来的残靶，而公司残靶销售规模呈持续上升趋势，主要原因系报告期内公司铜靶销售规模持续增长，铜残靶回收及对外销售随之增加。）

报告期内，公司主营业务毛利主要来自于铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和其他靶权，占主营业毛利的比例分别为 100.81%、93.49%和 96.23%。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为30.86%、30.32%和 23.10%，毛利率有所波动，且有下行趋势（显示面板终端产品市场需求减弱，显示面板价格下行压力向上游传导至溅射靶材厂商，导致公司铜靶平均单价持续下降;同时，2020-2021年，公司铜材采购单价大幅上涨，受采购入库、生产领用、生产周期等因素影响，2022年公司铜靶销售时结转至单位主营业务成本中的单位直接材料成本随之上升，使得铜靶单位直接材料成本上升，从而导致公司铜靶毛利率下降 5.74 个百分点，相应拉低了公司 2022 年主营业务毛利率。）

报告期内，公司向前五名客户销售的情况如下（主要代表性客户包括京东方、华星光电、惠科、超视界、彩虹光电、深超光电和中电熊猫等半导体显示面板行业主流厂商，超声电子、莱宝）

财务简况（公司2021-2023年分别实现营业收入3.82亿元/3.92亿元/4.76亿元，三年营业收入的年复合增速24. 63%；实现归母净利润0.50亿元/0. 35亿元/0.49亿元，三年归母净利润的年复合增速30. 82%）

欧莱新材发布2023年年报，数据显示：公司主营收入4.76亿元，同比增21.5%。归母净利润为4934.33万元，同比增39.69%。扣非净利润为3707.31万元，同比增53.65%。

可能存在的几个风险

公司与同行业可比公司的经营情况、市场地位、技术实力的对比情况如下

打新建议：溅射靶材，下游主要应用在棉棒行业，近年随着汽车电子化，电子产品升级换代，面板周期有所复苏，像京东方、tcl的股价走势都慢慢有了不错的趋势，这是目前发行人最大的优势，其次发行人在此领域排名第二，知名度较大。劣势有，靶材上游材料铝、铜等价格上升，市场对半导体热度低。整体看，公司发行价低，估值中性，募资规模小，给于60分打新分值，可申购。