随着深圳起草的征求意见稿，再次提到了。

上市公司和产业企业并购重组助力科技产业金融一体化。

这轮牛市的主线，已经越来越清晰明了了。

这里提到的几个关键词，给大家做个解读。

关键词：上市公司

为什么是上市公司，其实就是为了资本化。

单纯的民间并购，并没有任何的资本化效应。

也就是，被并购的公司，估值不高，并购方，估值也不高。

所以，这里强调了以上市公司作为主体，去针对市场做并购。

要知道，科技类公司，如果能有30倍-50倍的PE，并购效应就会很明显。

原本一年赚几千万的公司，带来的估值效应都是几十亿的往上加。

上市公司本身账上的钱就不少，刚好利用并购的方式，直接完成对于科技公司的资金驰援。

等于是大鱼带着小鱼，组成群体，而不是大鱼吃小鱼。

这是基于航母思维，把一些上市公司作为主体，开始做引导了。

关键词：并购重组

并购重组，这个其实已经不用多说了。

这个基调特别明确，减少IPO数量，鼓励大并小。

IPO这条产业链，太过复杂，猫腻太多，独立上市后，业绩还不稳定。

大并小，即便被并购的公司，出现了业绩滑坡，对于整艘大船的影响，还是有限的。

这种兼并模式，还能督促上市公司去彻查被并购公司的资产情况，比起IPO的包装审核反而会严格。

毕竟，大家谁都不希望把垃圾并购到自己的账上。

因此，IPO的路线，转向了并购重组，这也是这轮牛市的定调。

原本沉寂多年的重组大戏，又要开始了。

关键词：科技产业

关于重组并购的标的方向，这一次都非常明确了。

科技产业。

也就是一些传统产业，并不在这次并购的范围之内。

只有传统产业的公司，并购科技类的公司，而不存在科技类公司，去装非科技的资产。

原因也很简单。

传统企业的融资途径还是比较多，因为偏向于重资产，比较方便融资。

科技类企业，因为属于轻资产公司，没有什么抵押物，非上市之前，融资很困难。

通过重组并购，让上市公司去注资，或者说是利用上市公司的再融资能力，属于强强联合。

科技公司给上市公司创造更多的故事（科技元素），让上市公司更加具备想象力。

而上市公司，能给科技公司更多助力，发挥科技创新的优势，属于双赢。

关键词：金融一体化

最后一个词，叫做金融一体化。

这五个字听上去好像很高大上，其实就是单纯的资本化。

我们的中小企业实在是太多了，如果都要上市，别说5000家，就是50000家都不一定足够。

直接走资本化的IPO道路，肯定是行不通的，只会让市场越来越混乱。

当IPO近一年限制之下，市场依旧要完成对中小企业金融资本化的道路。

思前想后，重组依旧是符合中国特色的一条金融一体化之路。

所以，金融一体化，指的主要就是重组下的企业资本化道路。

再往深了说，金融和实体的捆绑，会在未来越来越紧密。

通过金融市场给企业输血，实现企业的加速扩张，带动产业的集群效应。

短短一行字，基本上把未来的重点已经给市场交待的明明白白了。

我们未来的机会，就像之前分析的一样，集中在国资+重组+科技的范畴里。

这个已经不只是市场的方向，可以算是国家的意志了。

回过头来说说牛市本身。

很多人对于这轮牛市，其实是抱有怀疑的。

最大的困惑，是牛市对应的业绩从哪里来。

要解释这个问题，其实并不复杂。

首先，我们要明白，牛市和业绩本身，并没有直接关联。

我们没有一轮牛市，背后是上市公司业绩突飞猛进的。

回归2006-2007，2014-2015，2019-2021，还有之前1994,1996,1999年的几轮牛市，情况也差不多。

牛市的发动机，基本上和业绩没有特别大的关系。

牛市炒作主要是基于对于未来的业绩预期。

其次，大部分的牛市，都是在货币宽松的情况下诞生的。

换句话说，大部分的牛市，都是由于放水带来的。

想要炒作出一轮牛市，首先必须具备足够多的钱。

市场上涨的本质，需要的是资金的助力。

假设我们从2689，要推升一倍，涨到5300+，那么市场总体的规模，至少需要增长70多万亿的市值。

按照实际流通的部分去折算，也至少需要10-20万亿的资金才足够推动这轮牛市。

有没有钱，成为这轮行情能否顺利推动的关键。

就目前看来，市场的量化宽松是必然的，而且未来一段时间内，只会越来越宽松。

不论是大量的特别国债，还是不停的降息降贷款利率，一切的一切都指向了放水。

所以，这轮牛市的根基是非常稳固的，因为市场压根不缺钱。

但是，到底有没有10-20万亿，甚至更多的资金会进入股市，能否推升到5000+，这个是要打问号的。

因为现在的资本，是非常狡猾的。

股市里的资金，可以入场，也可以快速离场。

真正的耐心资本，其实是不多的。

尤其是，我们这轮牛市的主线，是国资+重组+科技，并没有特别扎实的业绩预期。

资金更渴望短炒，但市场又引导慢牛格局，这之间可能还有博弈的空间。

最近传出的监管异动，到监管松绑，这些或许是市场给到的一些博弈反馈。

只能说，资本的格局是先赚快钱，能够踏踏实实的耐心资本，其实并不多。

因为没有谁能清晰的了解，未来到底会发生什么事情。

这也就是为什么资本引导的牛市，都是偏快牛。

2019-2021年，之所以能走慢牛，是因为公募基金成为了市场的主力军。

这轮牛市，以重组+科技为核心，都是比较难捕捉的，如果耐心资本靠消息进入部分股票潜伏，比如国资的股票，那可能会带来长牛，如果都是炒作，那这轮行情最终走成什么样，还真难以预料。

但总而言之，牛市的主基调是不会变的，只不过具体的演化方式，只能走一步看一步。