毒瘤是否清干净了，股民的眼睛是雪亮的。

上市公司ST锦港（锦州港）自11月1日复牌以来，开始进入报复性上涨模式，连续的一字涨停，足见股民对于证监会和公安局的处理是满意的。

近日，关于锦州港2018-2021年期间累计80多亿的财务造假案尘埃落定。

该罚的罚了，造假相关的6个责任人，一个董事长，一个总裁，四个副总裁，合计被证监会罚款1500万。

该抓的也抓了，由于造假情节严重，涉嫌违规披露重要信息罪，六个人近日先后被锦州市公安局采取了刑事强制措施。

以前，有人形容证监会对国企的监管是“枪口抬高一寸”，现在看来，新国九条后，对于国企的要求似乎比民企还要苛刻了。

而锦州港，经历了这一轮毒瘤清洗后，终于可以重新干干净净地上路了。

东北重镇锦州，曾经决定了中国解放战争的走向。

1948年，我东北野战军通过31小时的激战，攻克了锦州，拉开了全国大决战的序幕。

锦州是东北和中原地区的连接通道，掐住了这个咽喉，就关上了东北的大门，为全国的解放奠定了基础。

而42年后，锦州又被赋予了新的战略意义。

1990年，锦州港建成通航，自那之后就成为辽宁乃至东北区域经济发展的重要枢纽港口之一。

2018年，锦州港货物吞吐量达到1.1亿吨，在全国沿海港口中排到了第16位。

不过，也就是这一年，锦州港轰轰烈烈的财务造假就已经悄然开始了。

彼时，锦州港并无摘牌退市之忧，也没有因并购而产生的业绩承诺的压力，一切都好好的，干嘛要造假呢。

如果非要追问造假动机，可能就只剩作为国企负责人的KPI考核了，国企负责人如果完成了KPI就有了政绩，也就有可能升任到更大的平台。

于是，时任副董事长兼总经理刘辉铤而走险。

刘辉之上原本还有一个董事长看着他，但时任锦州港董事长徐健就像是挂个名一样，除了必须到场的董事会、股东会等，平常根本就不在锦州港实地办公。

锦州港控股股东是大连港投融资控股集团，徐健就长期在集团待着，也就是说，对于锦州港的具体业务并无多少了解，也就起了个签字的作用，包括在年报上签字。

董事长基本不管，总经理刘辉当然就成了实际上的一把手，锦州港的所有造假业务，都是刘辉具体筹划并实施的。

其实造假手法也比较粗暴，就是常见的做虚假贸易，由锦州港跟上下游公司对倒，想做多少，完全就看操作人的心情。

不过，这个事情一个人是没法完成的，至少，上下游公司的人得经手，财务得经手，分管贸易的人也得经手，就是前面提到的几个责任相关的副总裁。

虽然这些人没有直接参与整个造假过程，但试想，造假是正常业务之外的，但凡用点心的人，都会感觉到数据的异常。

而结果是，这些经手的主管人员全都大大方方在各自该把关的环节签了字，不管是有意还是无意，都充当了造假的帮凶。

经过证监会立案调查，除了刘辉之外，董事长徐健和另外4个分管副总裁都难逃其咎，都一起被定为了共同责任人。

值得一提的是，初判之后，包括刘辉在内的几个人都不服，按照A股的申辩程序，证监会又举行了听证会，听取了他们的申辩意见。

不过，全部不予采纳，维持原判。

说到处罚，如果仅从金额来看，其实并不重，主谋刘辉、一把手徐健罚款400万，其余几个副总裁分别罚款200万、100万。

相对于80多亿的营收造假额来说，确实不多，但这已经是证券法的极限了，证监会已经用尽洪荒之力了。

至于有没有刑事责任，或者刑事责任有多大，那就要看公安局的进一步侦查了。

按照刑法，违规披露信息罪的判定依据是利润造假比例超过30%，80多亿的营收虽然听着挺吓人，但无法用于定罪。

根据公告，只有2021年虚增的7500多万利润占比达到了47.85%，这算是触犯刑法相关条款了，但还要结合其它情节，所以，无法确定。

但有一点是肯定的，这几个人是无法再在上市公司立足了。

毒瘤清除了，9万股民狂欢，但2024年已经注定是巨亏的一年，ST锦港三季报显示，当前已亏损21亿。

不过，这个亏损并非常规经营性的，实际上是前几年经营过程中留下的暗雷，因为20多亿的预付款逾期，计提了20多亿的信用减值损失。

如果刨掉这个影响，ST锦港是可以基本盈亏平衡的。

那如何才能挣钱呢，从ST锦港的财报来看，毛利率超过33%，没有利润的原因是都被借款利息给吃掉了。

就以2024年三季报为例，利息费用就占了3.3亿，一整年的利息预计在4.5亿左右，以锦州港目前的营收规模，当然没法盈利。

所以，之后的经营方向无外乎两点。

第一，降低有息负债，ST锦港账面上有40多亿的长期股权投资，是可以考虑的对象，减少一半的利息，就能大大盈利。

第二，增收，锦州港2019年以来营收逐年大幅下滑，2024年前三季度才13亿，创下了新低，根源都是过去几年的糟糕经营。

如今换人了，也该换个经营思路了。

锦州港，不仅是国内南北物流枢纽，也是中蒙俄贸易的闪亮明珠，新的经营者有责任让他继续更加闪亮。