2018年开始做多黄金至今六年了，我相信很多做多黄金的投资者都和我一样，不愿意去面对黄金牛市正在缓慢衰退的事实，2019-2022这是我认为的国际黄金牛市期，在过去一周黄金单笔上涨一百美金的时间点写这篇文章会有很多看涨黄金的投资者持有不同的意见，所以我再次重申一下，衰退并非结束。
俄乌战争并未结束，沙以冲突是否会开辟中东的第二条战线，这些都是未知数。但春江水暖鸭先知，我们需要提前改变我们的交易思路和布局方式，任何投资商品都是有周期性的，每一次周期性的转变都是一次革命，会有无数投资者倒在变盘这段时期。
就拿今年的楼市举例子，赔的最惨的是之前喜欢炒房的，并且获得了不菲的收益的这部分人，并非对住房有刚需的那一部分人，股票基金也是一样的，现在深套的那一批都是在疫情前吃到市场红利的人，很多都是赶上2015年市场利好阶段开始投资，不管在炒房，还是投资，固有思维已经根深蒂固，亦或者高位上车，将错就错。如果你不知道在黄金市场接下来如何破局，不妨花点时间，耐心的把这篇文章看完。
我们要知道黄金作为非生息产品，不像你买股票或者基金，债券等生息产品，会随着公司市值的上升而增值亦或吃股息，债券市场的利息，黄金市场是没有的。不管是股票，债券，基金当市场环境好的时候，投资者只需要简单地买预期就可以得到不菲的收益，但投资黄金不一样，黄金价格的高低，并非这个产品本身可以决定的，是跟随市场的需求从而决定自己定价，更像是投资市场的调和剂，黄金具有很强的保值属性这点不容置疑，如何利用保值属性来套利或投机是黄金投资的本质。
为什么我会在2018年开始做多国际黄金，原因很简单，这里用中国楼市举例子，大家可以更好的理解，首先当时的国际背景是中美贸易战，为什么会发生贸易战？原因很简单，利益分配不均衡，或是蛋糕开始变小，这种情况只会发生在经济的下行时间。
2018年后全球市场进入产能过剩阶段，经济增速必然减缓，造成结果就是产能过剩，由于产能过剩经济增速下行引发通胀上行，在短暂的通胀过后必然进入到通缩时期，虽然当时还没有爆发疫情，但结果基本相同，因为资金已经开始不再流通，老百姓的钱都买成了房子，一旦经济增速放缓，通缩只是时间问题。2018大家一直看好国内经济，高杠杆，高利率的，房地产行业就是明灯。当房地产二级市场也开始限购，我们思考一下房地产为什么要限购？真的像专家说的那样：“控制房价保护中低收入人群。”在我看来，就是需要长期割韭菜，让泡沫爆发的晚一点，经济增速下行，房价如果继续上涨，炒房团的房子卖给谁？谁来接盘？房租变高，务工人员生活成本上升，怎么吸引人来打工？
看看现在年轻有多少在逃离大城市，当初的日本的房地产泡沫就是在经济快速上涨时期累计的，最终经济下行导致泡沫破裂。参考一下我们的黄金市场，当黄金从1200点上升至1500点，大家都知道牛市期的来临，做多就有利润赚，七成投资者看涨，黄金的价格自然拉升，黄金从1500点上涨至1900点，这七成里面的人还有多少？从1900上涨至2075还有多少看涨黄金的？我们可以思考一下，这几年我们看涨黄金的原因是什么？无非就是黄金一次次的下跌拉升，冲击高点让我们做多黄金有利可图。
政府的财政收入来源于土地，开发商自然知道，闭着眼睛盖楼就能赚钱，房地产对于银行来说回款周期快且没有技术含量不需要投入研发，银行自然也会去扶持这些地产商，炒房团也明白只要市场热度在买到就是赚到，结果就是开发商利用高杠杆拿地，银行提前放款，加大杠杆，炒房的人根本不会去考虑到市场的饱和程度，所有人都在追高，只有不断出现的高点，大家才能有得赚，这个市场才能继续，击鼓传花，这个泡沫越来越大。
像不像今年的黄金市场。高位等着解套抛售，只能被迫看涨，低位等着抄底像把利润最大化，因为高位不割肉黄金市场仍然能保持价格区间的稳定，短期内不会崩盘。你们可以自己看一下这两年的黄金市场，只要高位出现市场就会快速抛盘，价格必然迎来一次大幅下跌，周而复始高位继续套，低位继续抄底，一次次的加大杠杆，有多少投资者是被迫看涨？多少投资者在一次次的洗牌中爆仓。
通过观察黄金近十年走势，2013年美联储货币政策稳定后，黄金的底部走势，均价1181-1368长达五年的筑底行情，最终在2019年第三季度完成破位，冲破1500点。
国际黄金日线报价图2013-2019
当时选择在2018年底选择做多黄金，开启长达黄金多头的之旅，满足的第一个条件就是价格，投机市场低买高卖，价格的过低或过高都是我们的机会。没有人可以预测黄金未来能涨到哪里？1527是我当时看涨的极限，破位1500看涨1721，破位1721看涨1828，最终高点定格在2075，刷新2011年以来历史新高，在这个阶段我陷入了迷茫期，因为1900以上的行情我没有见过，不知道接下来的路怎么走，只能选择观望，
对比这两张图表，2013至2019年，熊市期行情的黄金的走势更为扁平化，区间波动较小，2019至2023行情走势明显加剧，基价上涨波幅自然加大，这是必然的，但是底部的行情走势更为规律，价格在中位均价1269附近盘整周期更长，牛市期黄金价格在中位区间1800停留周期短期，往往是伴随支撑或者阻力作为行情的延展，并未过多停留。整个1800点行情，作为上破1900下破1700的缓冲，并未形成支撑带。
站在投机者的角度上，低位确定支撑我们开仓多单，反之高位不稳定适合开空。
9.24月底收官，连续两周的跌幅高达100美金/盎司以上，行情逼近1800点整数关口，足以证明多头的疲软，因为这100美金的下跌是不涵盖任何市场消息面的。单纯的技术型下跌，虽然巴以冲突把黄金再次拉升至1900点上方，但这种市场的紧急避险并不会持续造成黄金价格的上升，消息面来的快去的也快，市场稳定后黄金新一轮的下行谁来接盘？
国际市场资金从2022.2月初，开始快速流出黄金投资基金，对应金价的两次拐点，一次是在2022年三月初俄乌爆发地缘政治，黄金再次冲击2075历史高点，第二次美联储启动加息后2022年九月末至十一月三次冲击1600整数关口，从2022年第一季度至2022年第三季度，六个月的时间内，黄金高点回落搞过了400美元/盎司，上次这种大幅下跌还是在2013年，记得当多头布局刚获利了结，准备在2025做大空行情，但是和我们预期的价格相差了10美金左右，从而延缓了我开仓空单的时间。
时至今日，我多次在直播间提示短期黄金延续偏弱状态，多头需要实际利率下行或需更多基本面数据的支撑，定价模型也显示当前黄金仍处于高估风险，2023年黄金多头基准定价1948破位后的疲软现象时有发生，美元呈先强后弱在强的上升趋势、导致美元全球货币体系多元化的影响或更偏长期，2023年美联储加息落地，黄金或难以同时受益于美联储降息预期带来的利率溢价和货币体系多元化带来的避险支撑，最终导致投资市场对黄金避险需求的消退，加剧黄金的下跌力度。
美国经济前景的预期和美债利率的预期修正，以及就业数据和经济景气指标的表现，都可能对黄金价格产生影响。
美联储的货币紧缩进程放缓，但仍未结束，这也是市场关注的一个因素。就业数据和消费者信心指数的上升，以及美国经济从衰退转向浅衰退甚至不衰退的可能，为美元和美债提供了支撑。
同时，黄金作为一种避险资产，其价值受到全球经济和地缘政治局势的影响。在全球经济下行的背景下，投资者也需要关注全球经济的整体情况，而不仅仅关注美国经济。
黄金的基本面回暖的大方向已经结束，并且背后的支撑主要来自于避险需求的兑现。美国经济实际情况相对好于市场预期，劳动力市场表现强劲，零售消费和经济景气指数有回暖迹象。虽然全球央行在购买黄金方面的需求也有较大增量。但地缘局势是目前作为黄金的长期避险需求提供支撑主要途径，特别是在以欧元和人民币结算的大宗商品贸易规模增加的情况下。这可能会间接影响黄金的存量交易和金价对美债利率的敏感性。
综上所述，不管是技术面，还是基本面都不利于黄金的上涨，黄金的避险情绪正在消退，黄金市场的新一轮的变革正在开启。
