作为美国最后几家大型工业集团之一，霍尼韦尔（Honeywell International）于2025年2月6日宣布将分拆为三家独立公司，标志着这家拥有140年历史的工业巨头迈入战略转型的新纪元。从一家以温度调节器起家的企业，到横跨航空航天、自动化与材料的多元化帝国，霍尼韦尔的发展史不仅是工业革命的缩影，更是一部通过并购、分拆与技术创新不断重塑核心竞争力的商业教科书。
霍尼韦尔的起源可追溯至1885年，阿尔伯特·巴茨发明了首个家用温度调节器，奠定了其在温控技术领域的先发优势。20世纪初，公司通过收购明尼阿波利斯热调节器公司（1916年）和布朗仪器公司（1934年），逐步扩展至工业控制领域。1950年代，其开发的T-86圆盘式恒温器成为美国家庭标配，标志着从工业向消费市场的渗透。
1999年，霍尼韦尔与航空航天巨头联信公司（AlliedSignal）的合并，成为其发展史上的关键转折。此次合并创造了年收入250亿美元的“超级供应商”，航空航天业务收入达105亿美元，成为波音、空客的核心供应商。然而，2001年通用电气（GE）对霍尼韦尔450亿美元的收购因反垄断审查失败，反而促使公司加速整合，形成了以航空电子、辅助动力装置（APU）和导航系统为核心的技术壁垒。
2010年后，霍尼韦尔通过“高增长、高利润”战略，将业务扩展至自动化、材料科学和能源领域。其开发的Experion PKS分布式控制系统（DCS）成为工业自动化的标杆，应用于石油、化工和军事领域；2016年推出的Solstice®低全球变暖潜值制冷剂技术，累计减少碳排放3.26亿公吨，奠定其在可持续技术领域的领导地位。
这次分拆，计划拆分为3个业务集团：
航空航天公司：整合发动机系统、航空电子设备及国防技术，2024年收入150亿美元，估值达1040亿美元。其核心技术包括为F-35战斗机提供的紧凑型惯性导航系统（CNS）和下一代超音速客机推进技术。自动化公司：涵盖工业物联网（IIoT）和智能建筑技术，估值940亿美元。Experion PKS系统已部署于全球超过10万套工业设施，支持从石油炼化到军事基地的全场景控制。先进材料公司：以Solstice®制冷剂和Spectra®医用纤维为核心，估值超100亿美元，2024年营业利润率达25%，凸显高附加值特性。霍尼韦尔分拆背后的动因有两点：
资本市场的效率诉求：激进投资者Elliott Management持有50亿美元股份，指出集团结构导致“隐性折价”达30%。分拆后三家公司的合计估值或突破1980亿美元，较分拆前市值（1424亿美元）提升39%。技术迭代的压力：航空航天业务需应对电动垂直起降（eVTOL）和氢燃料发动机的竞争，而材料部门需抢占生物基化学品市场。独立运营可加速技术投资，避免集团内部资源争夺。回顾霍尼韦尔发展历程，曾取得多次重大成就，甚至一度领先：
航空航天领域的技术霸权辅助动力装置（APU）：占据全球民航市场70%份额，为空客A320neo和波音787提供核心动力1。军用技术：为F-35开发的HTS900涡轴发动机，功率密度较前代提升25%，成为军用直升机的标准配置。工业自动化的革命性贡献Experion PKS系统：首个支持云计算集成的DCS，通过模块化架构实现军事与民用场景的无缝切换。其故障诊断响应时间缩短至6秒，可靠性达99.999%。HPM系列激光粒子传感器：精度±15%，寿命10年，广泛应用于半导体洁净室与城市空气质量监测，2024年销售额增长18%。可持续技术的全球标杆Solstice®系列：全球首款商用氢氟烯烃（HFO）制冷剂，替代传统氟利昂，被欧盟列为2030年碳中和计划推荐技术。碳捕捉与封存（CCUS）：与空气产品公司合作开发的液化天然气（LNG）工艺技术，碳排放强度降低40%，2024年获美国政府12亿美元补贴。霍尼韦尔的拆分并非孤立事件，而是对“企业集团模式”的彻底反思。通用电气（2021年分拆）、美国铝业（2015年分拆）等案例显示，资本市场更青睐业务单一的“敏捷个体”。霍尼韦尔通过“分拆+收购”组合拳，剥离非核心资产（如个人防护设备业务）的同时，斥资超100亿美元收购CAES系统公司（国防电子）和开利安防，强化技术护城河。
这一策略的底层逻辑是：在技术迭代加速的背景下，企业需通过结构简化实现“战略敏捷性”。正如CEO柯伟茂所言：“分拆不是终点，而是让每个业务以冠军姿态参与竞争的开始。”
霍尼韦尔的百年历程揭示了一条清晰路径：技术深耕→多元化扩张→战略聚焦。其分拆计划既是对通用电气模式的借鉴，更是对数字化与可持续发展浪潮的主动回应。未来，三家独立公司或将面临以下挑战：
技术协同的丧失：原集团内跨部门研发的优势可能削弱，如航空航天材料与自动化控制的技术联动。地缘政治风险：国防业务可能受美国出口管制影响，而材料部门需应对欧盟碳关税压力。然而，霍尼韦尔的转型仍为工业领域提供了关键启示：在资本效率与技术创新的双重驱动下，唯有不断自我革新，方能在变革中立于不败之地。正如《财富》杂志评价：“霍尼韦尔的分拆，不是巨人的倒下，而是新王的加冕。”
