8月3日深夜，中国证券登记结算有限责任公司宣布，拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。

所谓结算备付金，是指结算参与人存放在其资金交收账户中用于证券交易及非交易结算的资金。

简单来说，结算备付金就是证券公司、期货公司或是其他结算机构为客户代理买卖而设立的交易手续费准备金，如果业务规模越大，那么备付金规模就会越高。统计数据显示，在上市券商中，此前有12家券商的结算备付金余额超过100亿元。

调低股票类业务结算备付金的比例，类似于银行业降低“存款准备金率”。因此，业内人士习惯将其称之为证券业的“降准”。

不难看出，下调最低结算备付金缴纳比例，首先是对券商的重大利好，因为此举有助于其降低经营成本。券商可以将其节省下来的资金用于增加对上市公司的持股，扩大其投资范围，提升其经营效率。

其次，此举也有助于增加市场的活跃度，提振投资者信心。据业内人士测算，此次“降准”预计释放资金超过300亿。这么大一笔资金的注入，显著提高了市场的流动性，从而会让投资者对资本市场更有信心。

媒体注意到，此次调降是中国结算自2019年以来第三次下调股票类业务结算备付金缴纳比例。

当下这个时间点，正是从投资端着手改革资本市场的好时机。

中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作时指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。

最近《经济日报》刊发署名文章，在论述如何扩消费的问题时重点谈到了资本市场。文章说，做大消费蛋糕，需要让老百姓的“钱袋子”鼓起来，包括想方设法提高居民财产性收入，让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力。

从这个角度来说，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举。

文章颇为轰动，但实际上只是说出了一个常识。居民之所以愿意通过股票和基金等渠道投资，当然是为了赚钱。尽管不可能每笔投资都确保赚钱，但如果在一个相当长的时段里总是在亏损，还会有多少人会坚持留在资本市场？

让投资者赚不到钱的市场，损害的肯定不止是投资者。在市场的另一端，因为投资者的相继离去，准备融资的上市公司还能接收到多少流动性活水？

打开证券行业未来发展空间，关键在于保护投资者利益，让他们找到赚钱的机会，提振投资者对中国资本市场的信心。这有利于投资者，有利于上市公司，最终也必然有利于扩消费、撑经济。

股市当然是给上市公司募集资金的“工具”，但更应该是投资者赚钱的工具。如何从这一点出发设计资本市场的制度，随着中共中央政治局“提振投资者信心”的信号的发出，相信在证券业“降准”之后还会有更多利好的动作。

（作者系特约评论员）