芝能汽车出品

在2024年的第一季度，法拉利的季度财报还是非常好，相比其他豪车企业，小众奢侈品的定位具备持续稳健的业绩，而且规模小也对未来发展的积极布局，法拉利通过创新、品牌价值维护以及战略市场扩张，实现了收入和利润的显著增长。

● 营业收入：第一季度，法拉利实现了约16亿欧元的总收入，与去年同期相比增长了约14.8%，这主要得益于产品组合的优化、个人定制服务的增长以及美洲市场的强劲表现。

● 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）：达到了6.05亿欧元，利润率为38.2%，显示了公司在成本控制和产品定价策略上的成功。

● 工业自由现金流（Industrial Free Cash Flow）：达到3.21亿欧元，体现了公司良好的运营效率和资金管理能力。

Part 1

法拉利的业务分析

2024年第一季度总共交付3560台，注意虽然减少了7台，但是这个数据很稳定。换来了15.85亿欧元的收入，赚了6.05亿欧元，利润率实现了38.2%。

● 全球市场表现：中国市场因宏观环境影响有所下降销量为317台，少买了79台，但美洲市场的增长（增加35台）和其他地区的稳定表现，特别是欧洲、中东和非洲区域（EMEA）的显著增长（增加39台），弥补了这一不足。法拉利通过精确的地理分配策略，总体出货量的基本稳定，这个市场的把握能力还是比较强的。

● 产品创新：新推出的12Cilindri和12Cilindri Spider车型受到市场的热烈欢迎，不仅丰富了产品线，也带动了混合动力车份额的提升，显示了法拉利在保持传统内燃机魅力的同时，向电动化转型的决心。Roma Spider获得设计界重要奖项Red Dot: Best of the Best，进一步提升了品牌形象。

● 技术创新与合作伙伴关系：E-Cells实验室的启用和与SK On合作的延续，标志着法拉利在电动汽车技术领域的深入探索。即将于6月21日揭幕的E-Building，则是公司致力于可持续发展和未来出行解决方案的又一例证。

● 财务策略与风险管理：尽管面临汇率波动、供应链中断等外部风险，法拉利通过有效的成本管理和资本运作，如工业自由现金流的积极表现，展现了其财务稳健性。

同时，公司广泛实施的员工持股计划，进一步增强了团队凝聚力和长期发展潜力。

Part 2

展望未来

对于2024年的假设，收入为64亿欧元，利润估计有24.5亿。

● 法拉利产品和国家组合带来积极影响，同时个性化定制需求强劲；

● 2024年赛事数量增加，但赛车活动因2023年一级方程式排名下降而受到影响；

● 生活方式相关活动预计将增加收入贡献，同时加大投资以加速发展；

● 成本通胀将持续；

● 持续进行品牌投资；

● 强劲的工业自由现金流生成将部分被增加的资本支出和更高的税收支付所抵消。

法拉利可能影响未来业绩的潜在风险，包括宏观经济波动、技术变革、法规变化等，但公司通过强化品牌价值、推动技术创新、深化市场渗透以及加强财务健康度，展现出了积极应对不确定性的策略。

随着电动化趋势的加速和全球奢侈品市场的持续需求，法拉利凭借其独特的品牌地位和技术积累，有望继续在全球高性能豪华汽车市场中保持领先地位。

小结

意大利人在法拉利品牌上玩出来花活，也使得欧洲众多车企也坚定要玩运动、玩赛车，这逐渐成为共识：投入运动也是持续做品牌的一部分。