业绩不佳，“植脂末第一股”佳禾食品要加码咖啡。
2月11日，佳禾食品发布公告，公司拟向特定对象发行A股股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，股票数量按照本次向特定对象发行募集资金总额（不超过人民币7.25亿元，含本数）除以发行价格计算得出，且不超过本次发行前上市公司总股本的30%。
公告明确，本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，不会导致公司不具备上市条件。
募集资金大部分被用来投入咖啡业务。按规划，此次募集资金将用于咖啡扩产建设项目和补充流动资金项目，计划使用金额分别为5.5亿元、1.75亿元。咖啡生产基地建成后，将形成年产16000吨焙烤咖啡豆、3000吨研磨咖啡粉、8000吨冷热萃咖啡液、10000吨RTD即饮咖啡和610吨冻干及混合风味咖啡的生产能力。
市场普遍认为，佳禾食品加码咖啡业务是应对植脂末业绩下滑的不得已选择。
佳禾食品起家于植脂末，这是奶茶、咖啡、烘焙及麦片食品等下游产品的原材料，前些年“奶茶经济”蓬勃发展，作为主要配料的植脂末也充分受益，佳禾食品更是乘风而起，于2021年推开了资本市场的大门，被称为“植脂末第一股”。
过往财报显示，粉末油脂（植脂末）常年贡献公司60%以上营收，是核心业务，统一、香飘飘、娃哈哈、蜜雪冰城、CoCo都可、沪上阿姨、古茗、益禾堂等都曾出现在其客户列表里。
但随着消费者健康意识提升，对植脂末抵触较大，越来越多中高端茶饮品牌打出“0植脂末”的标签，掀起“去植脂末化”浪潮，也对佳禾食品业绩造成冲击。
日前，公司发布业绩预告，去年佳禾食品预计归母净利润为8450万到11950万元，同比减少13825.07万到17325.07万元，降幅达53.64%—67.22%。其坦言，去年公司拓展C端销售渠道，导致营销费用较上年同期增长，同时宏观市场环境影响营业收入同比下降。
过往七年（2017年—2023年），佳禾食品营收持续正增长，但2024年前三季度，公司营收仅16.8亿元，同比下降超19%，是有记录以来最差成绩。这主要是受粉末油脂拖累，前三季度该业务收入为8.35亿元，大幅下滑超42%。
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三季度业绩会上，有投资者直接发问：粉末油脂收入下滑42%，公司是否会发展其他业务？佳禾食品回应，公司计划在稳住现有茶饮客户份额的基础上，一方面对头部茶饮客户推进健康类、符合市场需求的产品，例如液体类产品；另一方面，会扩大茶饮外其它市场的开拓，包括国内工业以及外贸业务。在市场看来，消费健康趋势不变的情况下，植脂末未来发展仍面临较大挑战。
加大咖啡领域的投入也并不突然，早在2017年佳禾食品便涉足咖啡业务，试图将其打造为第二增长曲线。公司咖啡产品包括速溶咖啡、咖啡固体饮料、冷萃咖啡液、焙烤咖啡豆等，主要面向B端市场，过往曾披露瑞幸、库迪为其客户。
只是相比植脂末业务的成熟，佳禾食品在咖啡业务上的规模体量仍较小，且增长明显放缓。
去年前三季度，咖啡产品为公司贡献1.93亿元收入，相比粉末油脂的8.35亿元，差距较大；前三季度咖啡收入增速为7.17%，而2021年—2023年全年，收入增速依次约为134%、109%、22%，趋势并不乐观。
植脂末发展遇冷，咖啡业务也在放缓，佳禾食品亟需破局。
