近日，南宁市手表厂的“桂花牌”手表突然火了。在20世纪90年代库存手表“卖一块少一块”的情绪烘托下，南宁当地出现了黄牛加价和打卡风潮，导致厂家临时出台限购措施、呼吁理性消费。

在一定的从众氛围之外，本次“广西老表”的火热，也在一定程度上反映了消费者对国产手表品牌的推崇与怀旧。

《每日经济新闻》记者注意到，1955年我国第一块国产机械表诞生，随后涌现了一批地区国营手表厂，国产品牌与国际品牌展开了数十年的较量。

不过，近年来随着手机、智能手表的兴起，传统机械手表市场收缩，一些老牌国营厂日渐黯淡，有的则走上合并重组的道路。在资本市场方面，《每日经济新闻》记者统计发现，A股目前仅有飞亚达（SZ000026，股价12.2元，市值50.66亿元）一家主营手表的上市公司，而港股知名表业上市公司主要是冠城钟表珠宝（HK00256，股价1.13港元，市值49.18亿港元）、时计宝（HK02033，股价0.54港元，市值11.11亿港元）两家。三家手表上市公司2022年业绩均出现不同程度下滑。但截至今年上半年，相比于其他手表品牌的销售跌势，规模更大的飞亚达实现正增长。

原价200元，“黄牛”加价到800元

最近，有大批南宁市民在南宁市手表厂外，排起数百米的长队，只为购买一只“桂花”牌手表。从社交媒体帖子来看，现场人流密集，有人请跑腿员和外卖员代排队购买，甚至有“黄牛”加价销售。

据南宁晚报11月20日报道，南宁市手表厂修理部业务总管高级技师罗初雄表示，现在店里都是20世纪90年代“桂花”牌手表库存，款式有机械表、石英表等，价格80元到200元不等，老款手表卖一块少一块。关于“桂花表”成为“网红”，他表示：“突然就在网上火了。前几天开始，店里来了一拨又一拨的顾客，我们现在每天都是从早忙到晚。很多顾客都是冲着情怀买的，非常感谢，也非常开心。”

为应对突如其来的抢购热潮，南宁市手表厂贴出公告称：“我们关注到近期门市部热销的成品表，多数为我厂90年代生产的桂花牌手表。这些手表属于企业库存产品，年代久远，其机芯生产线早已停产，相关零配件也已经没有库存，由于在仓库存放时间比较长，手表的走时精度有所下降，零配件等有所损耗，请大家根据自身需求理性消费。”

一位家住南宁市手表厂附近的市民近期目睹了抢购盛况。该市民23日在网上称，自己上周日还能正常购买手表，但现场从本周二开始火爆，聚集了很多“黄牛”。这位网友还画了排队情况：队伍不仅绵延了一条街，还拐了两个弯（如下图）。

《每日经济新闻》记者23日下午通过社交媒体联系到该市民，对方表示：“现在这（时间）点只有外面等着的‘黄牛’，（自己从厂家购买）排队买要凌晨三四点去排。”据其介绍，“黄牛”卖的价格要比原价高出500元至800元。

另一名南宁市民23日通过社交媒体告诉记者：“今天开2000个号，但早就拍完了。”对于目前原价不到200元的手表引发加价抢购，上述市民表示了理性的态度，认为旧表存在误差、维修难。“‘黄牛’在门口卖800元，（这个价格对于）这种表没必要。800元可以买到西铁城（进口手表品牌）了。”其表示。

11月22日，《每日经济新闻》记者查询南宁市手表厂官网，资料显示南宁市手表厂始建于1970年，现有员工600多人。企业拥有钟表专业进口和国产先进设备及检测仪器1210台（套），有6个生产车间，是一个现代化的中型企业。

“早在1984年我厂生产的‘桂花’牌手表已通过部级鉴定，走时质量和‘三防’性能取得了四个满分的优异成绩，1985年又获广西名牌产品称号。我厂于1994年获自营出口权；1995年获南宁市出口创汇先进单位。”南宁市手表厂在官网中介绍道。

工商资料显示，南宁市手表厂的企业类型为集体所有制，主管部门（出资人）为南宁市二轻集体工业联社。

国营手表厂的潮起潮落

《每日经济新闻》记者注意到，南宁市手表厂是地区国营手表厂的一个缩影。回顾我国手表业的发展历史，1949年前，我国仅有一些小型钟的制造业，没有手表制造业。新中国成立初期，各行各业开展新产品开发，其中就包括了钟表业。

1955年我国第一块机械表在天津手表厂（天津海鸥表前身）诞生。随后，手表工业在北京、天津、上海、南京、广州、南昌、西安、青岛相继兴起。

几十年来，制表业在国内蓬勃发展。企查查数据显示，我国现存19.52万家手表相关企业。近十年，我国手表相关企业呈整体上升态势。从区域来看，陕西现存手表相关企业8.88万家，位居第一。广东、浙江分别现存2.86万家、0.84万家，位居前三。从城市角度来看，西安现存6.81万家手表相关企业，位居第一。深圳、咸阳分别现存2.26万家、1.94万家手表相关企业，位居前三。

不过，随着时代的发展，有些老牌国营手表厂逐渐退出历史舞台。例如位于西安市长安区的原国营蝴蝶手表厂，是西北第一家机械手表厂，生产的“延安”、“蝴蝶”牌手表曾红极一时，但最终于2002年破产清算。

再比如，1955年江南造钟厂成立，即后来的南京手表厂，其生产的第一只闹钟名为“飞轮”牌，开创了南京钟表制造业的历史。经过了55年峥嵘岁月，2010年南京手表厂关停。

而如今现存的、成立超过50年的老牌国营手表厂，光芒也日渐黯淡。若不是有本次社交媒体的热炒，当地市民或许也很少想起南宁手表厂。从全国市场来看，较知名的国营手表包括北京手表、上海手表、天津海鸥手表。

《每日经济新闻》记者查询发现，天猫旗舰店显示，北京手表品牌销量最高的产品月销数据为67人付款。上海手表、天津海鸥手表两个品牌的最畅销手表月销数据为超100人和超200人付款。

而飞亚达品牌销量最高的同价位（千元级）产品，月销数据为超900人付款。

近年来，国产手表企业之间也尝试过合并重组、合作投资等市场化资本运作。

例如2015年6月，飞亚达宣布拟与北京手表厂有限公司合作投资成立北京表业（北京）有限公司。不过，该合作于2016年9月因“市场环境等有关合资合作条件尚不完备”宣告折戟。

此外，国产手表企业在股权方面的合作还包括：飞亚达目前参股了上海表业有限公司（前身为上海手表厂），持有其25%股权。飞亚达2023年半年报显示，参股公司上海表业有限公司上半年亏损678.99万元，业绩表现不佳。

与此同时，上海表业有限公司与天津海鸥表业集团有限公司如今为兄弟公司，均为同一个集团——上海汉辰表业集团有限公司（以下简称汉辰表业）所控股，后者为豫园股份（SH600655，股价6.44元，市值250.83亿元）控股子公司。

上市企业业绩分化

一边是老牌国营手表厂的式微，一边是新品牌的崛起。目前，国产四大表为天王表、飞亚达表、罗西尼表、依波表，均为20世纪八九十年代创立的手表品牌。

纵观A股市场，手表企业资本化仍较低。《每日经济新闻》记者统计发现，A股目前仅有飞亚达一家主营手表的上市公司。而豫园股份尽管通过汉辰表业间接控股上海、天津两大老牌手表企业，但根据其2022年业绩说明会，汉辰表业全年实现营业收入6.2亿元，相比于豫园股份当年超过501亿元的营业收入，可见表业对上市公司的业绩贡献非常小。

另外，从港股上市公司来看，主要的手表企业有冠城钟表珠宝、时计宝，前者拥有手表品牌罗西尼、依波，后者则运营天王品牌。

从披露的业绩来看，受外部环境导致钟表消费低迷等因素影响，飞亚达、冠城钟表珠宝、时计宝三家上市公司2022年业绩出现不同程度滑坡，营收利润双双下滑。

其中，飞亚达2022年实现营业收入43.54亿元，同比下降16.97%；归母净利润2.67亿元，同比下滑31.24%。

冠城钟表珠宝年报显示，2022年本集团拥有91%权益的附属公司珠海罗西尼表业有限公司录得收入4.10亿港元，同比减少31.4%，公司拥有人应占除税后纯利为2757.9万港元，同比减少72.4%。年报还显示，依波精品集团的钟表及时计产品业务收入为2.55亿港元，同比减少27.8%，钟表及时计产品业务的除税后亏损净额为2470.3万港元。

时计宝2023财年（2022年7月至2023年6月）年报显示，销售天王手表是集团的主要收益来源，2023财年天王手表实现收益8.59亿港元，同比减少28.2%。上市公司的毛利为7.21亿港元，同比减少29.5%，主要由于天王手表的销售额下跌所致。

从规模来看，飞亚达以超过40亿元的年收入成为国内手表市场中国产品牌的代表，其业绩的韧性也较强。可以看到，随着2023年消费逐渐复苏，手表上市企业的业绩已经出现分化，飞亚达的营收、净利在前三季度均恢复正增长，营业收入和归母净利润分别增长4.19%、15.56%。然而，罗西尼、依波品牌背后的公司在2023年上半年的销售额仍止不住跌势，收入分别同比減少35.1%、25.9%。