图：非洲各国货币，来源：Adobestock
2024年，撒哈拉以南非洲经济形势错综复杂，既有持续改革推动取得的积极进步，也存在长期经济结构导致的脆弱性。非洲各国努力推进艰难却又亟需的改革，以应对经济失衡和主权债务压力，在全球多重冲击之下寻求宏观经济稳定和自主发展之路。2025年，惠誉评级对撒哈拉以南非洲主权国家的评级展望为“中性”，这意味着非洲宏观经济前景将更加强劲，同时，依然严峻的融资条件等因素仍对非洲经济发展前景构成挑战。
2024年非洲经济形势：在多重冲击下保持韧性非洲经济前景总体有所改善
根据非洲发展银行报告，2024年非洲大陆平均实际GDP增长率为3.2%，高于2023年的3.0%。预计2025年非洲增长率将增至4.1%，超过3.2%的世界平均水平，也超过拉丁美洲和加勒比地区（2.5%）、欧元区（1.2%）以及中东和中亚（3.9%）。尼日利亚和南非这两个地区最大经济体的发展势头向好，将产生积极的溢出效应。2024年12月，圣多美和普林西普从最不发达国家行列毕业，非洲贫困治理取得积极进展。
图：非洲及区域GDP增长情况，来源：非洲发展银行
2024年，非洲人口数量已超14亿，其中尼日利亚、埃塞俄比亚、埃及和刚果（金）等国人口已超或接近1亿。据联合国预测，到2040年，非洲人口将达25亿。非洲也是最年轻的大洲，人口年龄中位数仅为19.7岁。随着非洲整体发展水平向上攀升，人口规模和素质不断提高，非洲将成为拥有巨大潜力的劳动力市场和消费市场。在通胀缓解、利率下调、关键融资和市场改革等的政策推动下，非洲经济活动加速发展。
各经济体采取一系列宏观经济政策
从货币政策看，大多数国家收紧货币政策，约一半国家的通胀率有所下降。除埃及和尼日利亚外，非洲年平均通胀率从2023年的12%下降至2024年的9.3%，预计2025年，平均通胀率将进一步降至7.6%。
从财政政策看，超过三分之二的国家通过加强国内税收等进行财政整顿（详见下表）。2024年，财政赤字中位数收窄至占国内生产总值（GDP）的4.7%，实现自疫情以来的最低水平。债务与GDP的比率从2021年的63.5%下降至2024年的60%左右，正在逐步稳定，预计2025年将进一步下降到59.2%。
从外部状况看，经过四年冲击，全球金融环境趋于宽松，主权利差缩小，科特迪瓦、贝宁和肯尼亚等国已重返欧洲债券市场，为其发展提供更多融资渠道。
图：部分非洲国家财政努力，来源：非洲发展银行
非洲经济仍需实现“三大平衡”受地缘冲突、自然灾害等溢出效应影响，非洲大多数国家宏观经济的脆弱性依然存在，具体体现在以下三个方面：
区域间的发展平衡
非洲不同次区域面临的发展问题不同，增速各异。
在西非，2024年增长率为4.2%，2025年预计增速将加快至4.4%。科特迪瓦、加纳、尼日利亚和塞内加尔等经济体增长更为强劲。
中部非洲2024年增长率为4.1%，2025年预计增长率为4.7%。该区域增长受全球大宗商品价格变化影响较大，也取决于各国国内生产条件。
在东非，2024年预计增长率为4.9%，2025年预计为5.7%。苏丹冲突对南苏丹的石油出口和经济增长产生不利影响。埃塞俄比亚、卢旺达和肯尼亚的通胀压力也不可小觑。
北非受中东地缘冲突的影响，增长率跌至3.6%。除利比亚和毛里塔尼亚，主要国家的增长率均有所下调。
南部非洲增长率为2.2%，受干旱等不利影响，马拉维、赞比亚和津巴布韦等国农业发展受到一定冲击。
图：2021-2025年非洲各地区经济表现和预测， 来源：非洲发展银行
国内经济政策和社会发展的平衡
2024年，大宗商品价格下跌，多数非洲经济体因严重依赖进口且以美元计价交易，面临外汇储备不足与汇率贬值问题。约三分之一国家外汇储备低于三个月进口额，五分之四国家低于五个月进口额。
以尼日利亚为例，石油收入减少，外汇供需失衡，截至2024年9月底，其货币贬值55.4%。央行加息虽稳定汇率，但抑制了投资，且生活成本上升增加社会风险。
虽整体通胀率下降，但自2019年起非洲食品价格大幅上涨，多国面临贫困、青年就业难题。《联合国可持续发展报告》指出，目前，28%的非洲年轻人处于 “三无” 状态，约2.82亿人营养不良。
图：2019-2024年撒哈拉以南非洲价格中位数水平， 来源：各国政府，哈佛大学及IMF
发展需求和融资结构的平衡
融资问题是长期制约非洲国家经济发展的突出瓶颈。非洲开发银行《2024年非洲经济展望》预测，到2030年非洲每年融资缺口约4,020亿美元。许多国家融资难，改革国际金融架构呼声渐高。截至2024年9月，9国陷入债务困境，11国面临高债务风险。2025年非洲借贷成本将上升，债券发行多为债务再融资，危及未来增长与偿债能力。鉴于融资需求，非洲需国际社会更多支持。
2025年非洲经济展望根据国际货币基金组织（IMF）预测，2024-2025年全球经济增长将稳定在3.2%。发达经济体的宽松货币政策可能会减少非洲资本外流，刺激非洲大陆的商品出口和投资需求，减轻汇率压力，支持价格稳定，从而推动其经济前景。
图：2020-2025年世界各地区GDP增长率， 来源：IMF世界经济展望
担纲多边机制，推动全球治理体系改革
近年来，“非洲声音” 在国际多边舞台愈发响亮。2024年1月，埃塞俄比亚和埃及加入金砖国家，壮大了金砖国家中的非洲力量。国际货币基金组织批准为撒哈拉以南非洲在执行董事会增设第25个席位，提升非洲在IMF决策中的代表性。同年12月，南非成为首个接任G20轮值主席国的非洲国家，并将于2025年11月举办G20峰会 。
非洲发展银行前行长唐纳德・卡贝鲁卡指出，非洲和欧洲应把握机会推进国际改革。2025年，非洲将发挥更大国际影响力，把非洲发展及 “全球南方” 议题纳入多边治理议程，引导国际社会关注发展中国家关切。同年6月，在第四次发展筹资问题国际会议上，非洲将推动多边金融体系改革，维护全球南方国家经济利益。
加快关键矿产融资，促进绿色智能转型
当前，以绿色低碳智能为特点的新一轮科技革命与产业变革快速推进，关键矿产资源作为战略性新兴产业的物质基础，备受关注。美国、澳大利亚等多个国家和地区，借助 “矿产安全伙伴关系”（MSP），协调对32个关键矿产项目投资，吸引更多勘探资本。同时，沙特阿拉伯和阿联酋也将在非洲采矿业扮演愈发重要的投资角色，沙特已承诺向非洲矿业项目投资100亿美元，并成立专门合资企业。
2025年，非洲矿产富集国将不断与全球利益相关方建立伙伴关系，为关键矿产领域拓展市场、发展基础设施创造有利条件。这不仅有助于实现增值目标，让关键矿产供应链多样化，还能增加绿色矿物加工，借助强大的可再生能源基础，最大程度发挥传统采掘业的效益。
提升一体化，推进数字支付发展
非洲大陆自由贸易区是非洲联合自强、应对外部变局的关键举措。联合国非洲经委会评估称，2045年非洲大陆自贸区实施后，非洲内部贸易将比无此自贸区时高出约34%。
新的一年，非洲以非洲大陆自贸区建设为重点，加强通道建设与节点管理，构建以铁路、公路直达运输为支撑的物流新通道，强化关键矿产运输通道控制，推动港航贸一体化，提升域内贸易投资便利化水平，以形成规模经济效应。
同时，非盟等区域性机制将在 “软规则” 体系构建中发挥更大作用，深化政策、法律等领域的沟通协调，构建自主一体化标准体系。在此过程中，支付系统建设至关重要。非洲内部贸易因使用硬通货，每年给企业造成约50亿美元损失，且各区域支付结算系统不同且相互重叠。2025年，非洲将探索先进数字货币框架，为跨境贸易提供支付解决方案，降低内部贸易成本。
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