进入2025年后，市场主要股指皆有所回调。上证指数打响3200点保卫战之际，中证A500指数基金的交投却越发活跃。
Choice金融终端数据显示，A500指数ETF（159351.SZ）2025开年以来四个交易日持续获资金流入，在1月2日至7日的4个交易日中，在市场持续下跌的背景下，该ETF指数累计流入资金近60亿元。
展望后市，一众买方卖方均呈乐观态度，并认为随着ETF在居民资产配置中的渗透率加速提升，有望贡献主力增量资金；而选择通过A500指数，这一集合各行各业最为优质的龙头公司入市，或是穿越震荡市、低位布局的最佳选择。
卖方分析师呈乐观态度
今年开年以来，A股延续震荡，再度经受“3200点保卫战”考验。截至1月8日早盘，上证指数报3182.48，跌幅为1.46%；沪深300报3739.5，跌幅为1.49%。
市场主要股指跌跌不休，但卖方分析师普遍表示：春季行情还在，调整后亦是逢低配置机会。
申万宏源认为，短期赚钱效应已回落至相对低位，调整后春季行情演绎空间增加是确定的。不确定的是短期调整加速，微观结构问题仍突出，幅度上可能超调。
华泰证券表示，当前场外流动性充沛、基本面温和复苏、政策定调积极，春季行情仍有一定基础，但需把握交易节奏。外部不确定性、春节长假效应、业绩预告等因素落地后，加之重大会议政策期待，市场届时有望迎来机会。
国信证券认为，股市震荡趋稳，政策呵护下静待“春节行情”兑现。据近十年的平均情形，重磅会议后A股市场即便先震荡后续也多出现走强的态势，市场情绪在分歧中走向一致，政策呵护下对后市不必悲观。
华金证券表示，今年春季行情还在，调整后是逢低配置机会。今年政策和流动性仍可能偏宽松，外部风险有限，春季行情大概率还在。一是年初政策仍偏积极；二是年初外部风险扰动相对有限；三是年初流动性可能维持宽松。
浙商证券分析指出，近10年来，A股市场出现春季躁动的概率较大，春节前市场走势较为平稳，节后市场整体反馈较为积极。结合春节的日历效应，当前时点或已接近每年最佳的布局窗口。
国金证券认为，2025年大概率具备“春季躁动”行情，且程度或超预期。M1扩容后，同比读数有所提升，居民与企业活期存款间转化影响被“熨平”，将一定程度平抑其增速的波动性。
分子端看，观察新口径下M1同比与PPI之间的关系，两者依然存在约9个月领先关系。分母端看，以“M1-短融”所衡量的剩余流动性也出现拐头回升，意味着新规则亦适用于衡量市场流动性边际改善，叠加国内经济数据趋于改善，风险溢价向下空间较大，“春季躁动”可期。
东吴证券表示，“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑，仍以流动性交易为主导。一方面，政策刺激向盈利端传导存在时滞，且2月至3月中旬处于业绩披露和经济数据的真空期，由流动性交易切换至基本面交易的条件尚不成熟。另一方面，降准、降息等宽松政策逐步落地，叠加海外扰动因素逐渐明朗，市场风险偏好修复，流动性相对充裕的背景下行情有望“躁动”演绎。
买方通过A500ETF逢低布局
卖方看多，买方则趁机逢低布局春季行情。
Choice金融终端数据显示，A500ETF（159351.SZ）2025开年以来三个交易日持续获资金流入，在1月2日至7日的4个交易日中，在市场持续下跌的背景下，该ETF指数累计流入资金近60亿元。
数据来源：Choice终端
中信建投此前表示， A500指数的架构设计有很强的逻辑性，传统经济相关产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、波动率更高的科技板块。如果不确定未来新兴经济的增长点在哪里，或者不确定什么单一行业最占优，就可以考虑通过A500指数均衡布局。
招商证券也认为，现在中国经济正在经历新旧动能转换，一些“新的东西”需要被赋予更高的考量。随着行业竞争格局开始趋于稳定，行业内通常会呈现强者恒强的特征，因此选择各行各业最优秀公司的合集可能是更好选择。
中证A500指数之所以持续受到市场关注，和其编制方案有着密不可分的关系。从编制方案来看，中证A500是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
不同于此前的传统宽基指数以市值论英雄，中证A500充分考虑了行业均衡、ESG、互联互通等更多因素，在指数成份股选样和权重分配上做出优化。
Wind数据显示，在行业分布上，中证A500指数覆盖了93个中证三级细分行业中的91个，覆盖度广，且分布相对均衡，前三大行业分别为工业、金融、信息技术。相比传统宽基，它超配工业、通信服务、医药、信息技术、原材料、可选消费、公用事业等；低配主要消费、金融。
通过自由流通市值筛选，有利于选出细分行业中投资性更高品种，其中更多细分龙头成份股聚焦科技制造领域，符合高质量发展转型导向。
同时，中证A500在保持自身作为一个大盘宽基指数覆盖全市场各行业龙头公司的同时，纳入了更多相对“高成长”与相对“小市值”的标的，因此在不同周期下更为“攻守兼备”。
市场人士认为，从历史经验看，中证A500指数的估值波动方向与国内中长期信用扩张的趋势基本一致。本轮信用周期的回落或将在未来结束，2025年有望转为上行，这将为后续中证A500提供基本面的支撑。
在目前基本面有望迎来拐点、政策积极落地的环境下，中证A500指数颇受关注。
A500ETF在2024年备受关注。去年，中央汇金等机构资金曾大举增持包括中证A500在内的宽基ETF。
截至2024年9月末的基金三季报显示，中央汇金投资及中央汇金资产等机构资金合计持有的主流股票ETF份额超过8000亿份，是去年末持仓总市值的8倍以上。具体资产方面，中央汇金三季度大举增持了沪深300ETF，对包括嘉实基金在内的一众沪深300ETF等产品累计增持金额超2500亿元，持有份额占比近30%。
随着中央汇金等资金的持续增持，ETF市场规模保持了强劲的增长势头。中央汇金持续增持ETF不仅对市场信心和规模产生了积极影响，还通过其投资策略和市场行为，为A股市场的长期稳定和发展提供了重要支持。
2024年三季度末，被动投资基金持有A股市值历史上首次超越主动权益基金，对A股投资生态以及公募基金行业发展格局产生了深远影响。
在ETF资金榜单中，沪深300指数年度“吸金王”；中证A500指数后来者居上。
信达证券统计了2024年一整年，ETF净流入额超百亿的细分宽基指数累计净流入节奏。从结构上看，沪深300累计流入额最高（约5565.13亿元），中证A500次之（约1892.55亿元，产品上市后市场份额迅速扩张；10月中旬，首批A500ETF正式上市后吸引大量资金流入，并和沪深300等指数呈现了一定的“搬家”效应），再次为中证500、中证1000等中小市值类产品。
整体来看，权益指数的新发结构分化鲜明，A500募集规模遥遥领先，吸引27个管理人发行47只挂钩产品（包 含普通指数型、ETF及ETF联接），新发合计募集规模超过1300亿元，成为风靡一时的“爆款”。
而今权益市场持续震荡，对于许多机构而言，或许通过A500 ETF入市，不失为一种优质选择。
风险提示：
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