本来大家以为昨晚A50跳水是外资趁机做空，昨晚美股中概股还是涨的，说明美股对会议的反应没那么悲观。到了今天A股你猜怎么着？盘前A50期指跌幅收窄到1.6%，可能是外资觉得昨晚砸的太狠了、想多看看，结果内资砸的更狠，相比周二的高开低走，今天直接低开低走，尾盘更是加速跳水，三大指数均跌超2%，沪指失守3400点，两市超过4400家下跌。

昨晚A50期指最多也就跌了2.2%，今天收盘跌幅为2.5%，说明不是外资看空，而是内资砸的更狠，外资这是精准预判。

两次会议，周一是高开低走，今天是低开低走，倒不是说真的不符合预期，主要是没有增量资金买单，存量资金就兑现了。

外资不用说了，有的是“不见兔子不撒鹰”，不看定性的东西只看数字，但实际上两大会议都不会给数字，赤字率要等两会；另外一派是以大摩为代表的，他们认为会议的政策还是停留在旧式的以供给为中心的观念，而他们希望看到政策在消费、社会保障方面发力。所以，外资不信，也没有大幅流入。

内资机构也好不到哪里去，内资觉得经济复苏看不清，但降息板上钉钉，降息利好债市，都往债市里面怼，今天30年期国债收益率正式跌破2%，10年期国债收益率已经跌到了1.77%。看着国债收益率的走势，何其狂野！今年30年期国债期货涨了涨超16%，30国债ETF涨近20%，比股市还涨得多。

现在债市是不管以后死活，只管朝夕的快乐，之前和大家说过，借鉴日本的经验，当日本的利率逼近零时，普通的债券基金、货币基金就陆续消亡了，因为债券利率在支付管理托管费率后就所剩无几了，甚至可能还不及存款利率，虽然存款利率也微乎其微。

近期债市的大涨还有两个段子，大家看看就好，不保真。

近期国债收益率快速下行可能会引发监管层动手，否则市场流动性又跑到债市里面空转，长债收益率快速下行不利于提振市场信心。

今天低开低走挺伤士气的，我昨天说的由政策带动的高低切换并没有出现，权重板块反而领跌，如果大盘股和小微盘股的极端分化不能通过高低切换修复，那只能一起杀跌。另外，我之前说过券商板块算是权重里位置最高的板块了，东财、同花顺已经创出历史新高，里面潜伏了太多押注政策资金，而下一次会议要到两会了，大量资金需要兑现，这里可能要券商补跌。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为2.01%，创业板指跌幅为2.48%，港股恒生指数跌幅为2.09%，恒生科技指数跌幅为2.63%。两市成交额放量至两万亿，17家跌停。

分行业来看，仅传媒上涨，房地产、非银金融、有色金属、国防军工、食品饮料等行业领跌。值得注意的是，消费板块出现了分化，机构重仓的食品饮料、美容护理大幅下跌，但旅游、食品、商超还是比较强势的，这也符合我之前说的要做下沉市场消费，而不是高端消费。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考