意料之中，3月18日，听花酒母公司青海春天的股价开盘即跌停，报5.91元/股，单日跌幅10.05%，封单近69万手，约占公司流通股本的11.72%，对应市值4.06亿元。

其股价跌停源自3月15日，央视“3·15”晚会就其所生产的听花酒涉嫌在广告宣传违反广告法相关规定、专利中的凉味剂实际为常见的薄荷提取物等事项进行报道，引发市场广泛关注。

听花酒随即陷入舆论漩涡。时代周报记者发现，3月15日晚节目播出后，听花酒的微信公众号已因“存在过度营销，骚扰用户行为”被停止使用。同时，其产品也在各大电商平台被火速下架。

3月16日，青海春天称收到《中国证券监督管理委员会监督检查通知书》，因公司涉嫌违反相关法律法规，根据有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行检查。检查组已进场开展工作。青海春天还表示，公司可能存在被有关部门处罚的风险，请投资者注意投资风险。

此外，多个监管部门对听花酒启动检查。四川、北京市场监管部门以生产销售该酒企业、门店为调查对象，查扣听花系列酒36225瓶、包装约6万套、期刊318本，抽样送检品类酒4个，责令商家立即暂停销售“听花”白酒及相关产品。上海市静安区市场监管局也已对当地听花酒代理商、上海霆花生物科技有限公司进行立案调查。据媒体报道，听花酒在国内多地的机场广告牌、体验店招牌均被连夜撤下或遮挡。

财报显示，青海春天有两大主营业务。一是以酒水产品销售为主的酒水快消品业务板块，二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。此外，还有广告代理业务，目前主要为公司销售的酒水产品提供广告服务。

其酒水快消品业务板块主要为高端白酒的研发和“听花”“读花”系列高端白酒的销售。公司2023年半年报显示，该业务板块实现营业收入3425.86万元，同比下降52.88%，占其总营收的33.19%。

近几年青海春天两大业务板块的业绩不太理想。2020年至2022年，公司净利润分别为-3.20亿元、-2.49亿元和-2.88亿元。2023年，公司又预计亏损2.22亿至2.87亿元。

Wind显示，截至2023年9月30日，公司拥有股东56314户。时代周报记者注意到，西藏荣恩科技有限公司持有青海春天32.13%股票，其背后股东为肖融与听花酒总设计师张雪峰，张雪峰持股比例为40%，间接持有青海春天13%的股票。

此外，2023年三季报显示，青海春天投资者中不乏中国银河证券股份有限公司、铸锋资产管理（北京）有限公司-铸锋长锋18号私募证券投资基金等知名投资机构，两者持股比例分别为0.94%与0.85%。

2023年的业绩说明会上，投资者对青海春天是否可能退市提出询问。如今，听花酒内幕被曝光，一方面加剧了中小股东对公司退市的担忧，一方面逼退了意欲加盟的准加盟商。

来自河北的赵子元（化名）告诉时代周报，其险些误入了听花酒的加盟阵营。

“听花酒的加盟方式简单粗暴，只要购买他们白酒就行了，最低投资门槛为100万元。”赵子元称，“后续建店所需的房租、装修费用向品牌方缴纳后，他们会按照这笔费用，继续提供等价的白酒（无需再支付白酒费用）。”

不同于中小股东与加盟商的担忧，一些消费者对听花酒似乎并不排斥。时代周报记者发现，有酒商在白酒微信群内发布听花酒骨折价销售的消息，引来不少其他酒商和消费者问询。

“听花酒标准装号称售价5860元/瓶，实际售价要比这低得多。”一名资深白酒业人士向时代周报记者透露，经销商进货价为2700元至2800元之间浮动，“去年最低时2100元也可以拿到货。”这名不愿意透露姓名的人士还透露，“经销商拿货后，再加几百块钱对外卖。”

对此，资深消费分析师刘颐君称：“如今听花酒在电商平台被下架，不排除有酒商趁机低价回收，打造‘绝版白酒’概念，通过信息差或者迎合部分消费者的需求，顺势把价格炒高从中获利。”