自DeepSeek发布R1版本以来，昔日的AI芯片王者英伟达就没了好日子，股价一路暴跌，市场前景被持续看淡，垄断地位也岌岌可危。
只不过，这是英伟达的全球市场，在中国，英伟达却因祸得福，依靠H20芯片，迎来了一场意外的销售热潮。
据多家媒体报道，2025年第一季度，中国科技巨头如字节跳动、阿里巴巴和腾讯等，集体向英伟达下达了至少160亿美元的H20订单，几乎追平2024年英伟达在中国区全年170亿美元的销售总额，这种集体行动不可不谓疯狂。
这一现象不仅颠覆了市场的普遍预期，也在短期内为身处地缘夹缝中的英伟达，带来了意想不到的反弹契机。
只是长期看，监管与竞争的双重阴影依然沉重，这场“因祸得福”的故事能否持续，仍是未知数。
01
销售狂潮：从低谷到井喷
2025年开年，字节跳动、阿里巴巴和腾讯等中国巨头都成为英伟达芯片的采购主力军。
相比之下，2024年全年英伟达向中国运送了超过100万块H20芯片，收入约120亿美元，而2025年仅三个月就几乎再造一个“全年”。
H20芯片的热销也不是一开始就这样。
2024年初，中国企业对其态度谨慎，thepaper.cn曾报道，因性能缩水和高昂价格，H20一度被认为性价比不如中国厂商自产的芯片，市场观望情绪浓厚。
然而，下半年起，情况发生逆转。
TrendForce指出，2024年8月英伟达短暂暂停接受H20订单，但这似乎是供需调整的短暂插曲，随后市场信心迅速回暖，2025年初的订单激增便是明证。
供应端也反映出需求的紧迫性。
据H3C警告，截至2025年4月初，H20芯片库存几近耗尽，新一批货预计要到4月中旬才能抵达。这种供不应求的局面，进一步推高了市场热度。
02
驱动引擎：AI热潮与成本优势
H20芯片为何能在短短时间内从“冷门”变为“香饽饽”？
答案在于中国AI行业的迅猛发展和H20的独特定位。
中国AI产业正处于爆发期，尤其是低成本AI模型的普及成为催化剂。
其中，DeepSeek公司推出的DeepSeek-R1模型以高性价比和低功耗著称，迅速赢得市场青睐。
eweek.com指出，阿里巴巴、字节跳动和腾讯等巨头纷纷投资基于H20芯片的AI服务器，以支持云服务和DeepSeek-R1的部署。
不仅如此，医疗、教育等中小行业也加入采购行列，进一步扩大了H20的市场基础。
为了应对监管，英伟达对H20的性能进行了大幅度的“阉割”，尽管如此，H20还是凭借价格优势脱颖而出。
Investopedia数据显示，2024年H20单块价格在12,000至13,000美元之间，相较受美国出口限制的H100等高端芯片，性价比显著。
这使其成为中国企业在合规框架下的首选。
03
爆卖是回光返照？
尽管H20芯片目前风头正劲，但其在中国市场的未来并非坦途。
外部监管压力与内部竞争威胁，构成了两大不确定性。
1、美国出口限制的阴影
美国对华科技出口管制是H20面临的最大风险。
2025年初，白宫曾计划进一步收紧包括H20在内的芯片出口，相关讨论已持续数月。
然而，据媒体报道，在前几天英伟达CEO黄仁勋在海湖庄园晚宴上向特朗普承诺加大美国AI数据中心投资后，白宫暂时搁置了这一计划。
尽管如此，地缘政治的不确定性仍如达摩克利斯之剑，随时可能影响H20的供应链。
2、中国能效新规的挑战
国内监管环境同样不容忽视。国家发改委计划推出新能效标准，而H20芯片可能未达标。
若无法通过调整性能满足要求，其销售或将受限甚至禁售。英伟达已着手与监管机构沟通，但降低性能的代价可能是市场竞争力的削弱。
与此同时，华为等中国厂商正加速追赶。
华昇腾910B芯片单价超12万元人民币，8卡服务器售价在130万至150万元之间，价格与H20相近且具本土化优势。
2024年下半年，华为和中科曙光在AI芯片市场的份额稳步提升。
所以伴随对英伟达的限制越来越多，政策进一步倾斜本土企业，中国的大厂采购一旦转向，H20的领先地位可能很快被逆转。
漫步大豆
就是瞎编，国家3月底已经不允许进口英伟达的芯片
elec 回复 04-12 07:30
tiktok不在国内
强仔 回复 elec 04-12 23:52
不在国内。买也不是用国内的钱买啊
重庆-草帽王
必须交125%的关税！[呲牙笑][呲牙笑][呲牙笑]
my god 回复 04-12 01:59
加个0
用户10xxx12
汉奸公司真不少
baba 回复 04-12 14:23
说你蠢都是抬举你
棒棒哒 回复 baba 04-13 11:09
都懒得说你蠢
用户14xxx05
125%向国家交税
用户10xxx23
华为雄起！
用户10xxx60
华伪芯片都是台积电代工性能差价格高供货不稳。美国打压新加坡后这条路没有了 库存很少 大公司都买英伟达或者台积电的 性能强低端版本限制少可以多买
我心永恒
不支持国产芯片的企业不是爱国企业
虞山舜水 回复 04-12 19:11
傻，国家特意为这几家公司放开关税限制，你说国家不如你聪明？[无奈吐舌][无奈吐舌]
你没剃胡子
犹太马的阿里不奇怪，护主！
虞山舜水 回复 04-12 19:10
傻，国家特意为这几家公司放开关税限制，你说国家不如你聪明？[无奈吐舌][无奈吐舌]
你没剃胡子 回复 虞山舜水 04-13 09:47
现 在 认 国 家 了？
谢十八
因为这些企业还有美国资本。
虞山舜水 回复 04-12 19:10
傻，国家特意为这几家公司放开关税限制，你说国家不如你聪明？[无奈吐舌][无奈吐舌]
用户10xxx99
由于算力大增，导致芯片需求大增。关注算力股，航锦科技，杭钢，浙网，华铁等
文子
科技巨头？你怕是对科技有什么误解。
虞山舜水 回复 04-12 19:11
傻，国家特意为这几家公司放开关税限制，你说国家不如你聪明？[无奈吐舌][无奈吐舌]
快乐
华为的AI芯片不能供国内使用吗，还是不如如今进口的H20？？
棒棒哒 回复 04-13 11:13
可以，所以楼上有人说这些是汉奸企业
用户18xxx02
虾几叭扯淡。
用户13xxx44
DeepSeek等人工智能技术，加速了很多行业发展，算力需求猛增。国产算力在性能、生态方面还在追赶阶段，需要一个比较长的过程。 引进、模仿、替代，不是哪一天做到的，也需要全行业持续努力。 不能简单说买英伟达芯片就不爱国。 以汽车为例，早期全进口，维修，保养也是学习技术；合资也是先组装，再逐个零配件国产替代。 现在国产算力也是一样的，全部禁止进口，那正中美国的圈套，人工智能上下游技术也会被制约，整个生态发展受限。 至于具体型号芯片，该不该买，买多少，相信政策引导下，市场会驱动整个生态链尽可能做出最优选择。
不爱我你会完蛋
美国人都说了，“计划报废”让它越跑越慢，让用户不断掏钱更新
Recyclable
H20芯片，上十万元一片[捂脸哭]
黑色天空
胡扯
-温-
嘿嘿今年英伟达能不能干到是 1000亿的净利润。推高到180刀就发财了[鼓掌][鼓掌][鼓掌][鼓掌]
力源
不是要交125%的关税吗？
255489588 回复 04-13 01:04
英伟达在台湾生产
用户10xxx04
也不说爱国了，也不说支持国货了，都是一群…
ktongsoft
国家应该尽早禁止nvidia芯片，这样可以避免市场过热
JJV
应该禁止买美国芯片
小月牙子
能效审核高耗能低性能的不允许进口…
AAA和聚兴财务
丷。’＞^‘。/、：
蘑菇哈哈哈
中国人还有志气吗？既然不卖，现在看国內中低，芯片已成熟，又来抢市场。中国人还买英伟达吗？如果抢着买，难怪被人看成乡巴佬
虞山舜水 回复 04-12 19:10
傻，国家特意为这几家公司放开关税限制，你说国家不如你聪明？[无奈吐舌][无奈吐舌]
英辉频繁
假新闻