8月8日，安琪酵母获国金证券买入评级，近一个月安琪酵母获得1份研报关注。
研报预计公司24-26年归母净利分别为13.9/16.8/19.8亿元，同比增长9%/21%/18%。研报认为，主业需求稳定，海外高增拉动。分业务看，24Q2酵母及深加工销售收入为26.70亿元，同比+12.24%，较Q1明显提速，预计主要系烘焙面食、酵母及其衍生品改变价格策略后恢复稳健增长，保健品降幅收窄。看好海外市场持续扩张，成本下行盈利弹性可期。海外市场预计随着本土化运营策略执行，借助性价比优势，持续提升市占率。目前原材料成本已有边际下降趋势，水解糖替代率有望进一步提升，成本端压力减轻。预计叠加产品结构&费率优化，盈利弹性有望释放。
风险提示：食品安全风险；新品放量不及预期；市场竞争加剧等风险。
