8月21日，神火股份获德邦证券买入评级，近一个月神火股份获得3份研报关注。
研报预计公司2024-2026年归母净利润为50.1、55.3、60.6亿元。研报认为，公司电解铝业务，盈利能力显著。现阶段，正在积极响应国家《有色金属行业碳达峰实施方案》，力争2025、2030年电解铝使用可再生能源比例分别达到25%、30%以上，等待下发新能源建设指标和预计明年年底投产的风电项目以实现降本扩张。此外，煤炭业务受到一季度的生产安全事故和政府管理政策等影响，产销量不及预期，但从4月份开始，产销量已恢复至正常水平。其储备资源方面，新疆五彩湾矿区5号露天矿地质储量25.32亿吨，且公司正办理探矿权相关事宜，煤炭增量可期。
风险提示：1）煤炭、电解铝、铝箔价格大幅下跌；2）宏观经济增长不及预期；3）新项目投产进度不及预期。
