研报预计，2024年上半年，爱美客实现营业收入16.57亿元（+13.53%），归母净利润11.21亿元（+16.35%），扣非归母净利润10.89亿元（+16.58%）。其中溶液类/凝胶类产品收入实现10%以上稳健增速，有所下降的毛利率93.98%、97.98%。期间费用率明显下降，销售净利率提升至67.68%。在研产品储备丰富，为公司未来可持续发展提供保障。研报认为，由于当前行业环境压力及市场竞争压力加剧的因素，公司2024-2026年归母净利润由25.12/32.55/40.83亿元，下调至23.07/28.70/34.78亿元。
风险提示：市场竞争加剧；新产品研发或推广不及预期的风险。
