研报预计2024-2026年EPS分别为0.24/0.30/0.36元，维持“买入”投资评级。其中，2024年中期营收达10.60亿元（同比减少7.53%），归母净利润0.61亿元（同比减少26.59%）。公司重整加盟门店质量，收缩城市版图有序撤出部分不具优势、竞争格局较差的市场。截至2024年6月底，公司门店数达4052家，净减少445家，公司销售网络覆盖了全国223个城市，较年初减少了11个。研报认为，短期看公司同店收入情况同比仍有小单位数缺口；从中期维度看，我们看好公司2024年起经营或将逐步重回正轨；门店数量未来有望重回同比净增态势。
风险提示：宏观经济下行风险、疫情拖累消费、成本回落不及预期，开店节奏不及预期等。
