进入10月末，上市公司迎来三季报密集披露期，A股市场做多氛围虽浓，但由于前期涨幅过大，上周略放缓上攻步伐，三大股指反弹力度均有所收窄，每经品牌100指数也维持震荡，以1015.41点报收。

在A股市场仍处估值低位、美国降息的背景下，后市持续反弹可期。

上周A股市场震荡上扬

随着央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，上周A股市场继续保持震荡上扬态势，截至10月25日收盘，上证指数周涨1.17%，以3299.7点报收；深证成指周涨2.53%，以10619.85点报收；创业板指周涨2%，以2238.9点报收；科创50指数周涨1.28%，以991.22点报收；每经品牌100指数周跌0.38%，以1015.41点报收。

政策方面，上周，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR3.1%，5年期以上LPR3.6%，1年期和5年期LPR均下调25BP。此前央行曾表示：“预计LPR会下行0.2~0.25个百分点。”最终政策落地为下调幅度的上限，且是LPR报价改革以来的最大降幅，显示货币政策稳增长的决心。

9月26日以来，一揽子增量政策陆续落地。除货币政策外，财政部也明确：“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。”与此同时，发改委也表示：“将近一半的增量政策已出台实施，接下来还将有一批增量政策继续出台实施。”整体而言，积极的政策环境还将延续，且存在进一步加码的空间。政策预期尚存，有助于推动市场信心的提振，并带来市场风险偏好进一步回升。

有券商分析指出，短期而言，三季报披露密集期的到来以及海外市场不确定性增大，将对国内风险偏好产生一定扰动。不过站在中期来看，市场仍有较大空间，在政策有力呵护和持续推进下，市场逻辑将从政策预期主导向业绩预期主导逐步转化。

四川长虹半个月近翻倍

从上周每经品牌100指数成分股表现来看，上海电气周涨幅达到41.37%，表现最强；上上周大涨超过40%的四川长虹，上周再度大涨38.72%，半个月累计涨幅近乎翻倍。另外，光伏主要龙头公司通威股份、天合光能以及隆基绿能的周涨幅也均超过20%。

周市值增长方面，宁德时代上周市值增长达到396亿元，小米集团、通威股份以及隆基绿能周市值增长也均超过300亿元，市值增长幅度较大。

资料显示，上海电气是电力装备与智能制造龙头企业，公司持续提升能源装备产业优势，聚焦新能源装备并积极拓展“风光储氢”等多能互补业务。在我国能源结构转型、产业结构调整的背景下，公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率，同时在公司技术研发优势支撑下，储能和氢能业务也有望成为新的业绩增长点。

通威股份的电池龙头地位稳固。根据InfoLink数据，电池出货量自2017年以来已连续7年全球领先，为行业首家电池出货量累计超过200GW的企业。

通威股份的高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，上半年国内市占率超过25%。公司N型硅料出货大幅提升并持续推进降本工作，目前单位综合电耗降至50度以下，硅耗已低至1.04kg/Kg-Si以内，各项生产消耗指标持续优化，成本保持行业领先。基于公司硅料产能规模及全面生产优势，在行业下行周期，目前多晶硅生产环节保持满产状态。

隆基绿能则是国内BC电池先行者，持续深耕技术优势突出。公司旗下隆基嘉兴工厂是全球光伏行业唯一的“灯塔工厂”，智能化、数字化处于全球领先水平。

光伏板块ETF大幅反弹

除了个股投资价值凸显外，与光伏板块相关ETF也值得关注，比如光伏龙头ETF（516290）、光伏ETF（515790）和光伏30ETF（560980）等。值得关注的是，包括光伏龙头ETF（516290）在内多只光伏相关ETF上周涨幅均超过15%，反弹幅度较大。

从投资逻辑来看，2021年以来光伏产业链快速扩张，跨界玩家涌入，产能快速释放，叠加技术迭代，产业格局发生较大变化。行业价格处于历史底部，击穿各环节成本线，企业经营承压，2024年初以来多项政策文件指引供给侧结构性改革，优化行业生态。

受到行业低迷、企业业绩欠佳影响，光伏板块个股经历了长期下跌。光伏行业市场情绪及股价均已来到底部，光伏超跌个股在当前政策利好、市场反转的情况下，具有情绪改善、技术进步、出清重组、低估值优势及反弹潜力等利好因素，因此更具投资吸引力。

据了解，光伏龙头ETF（516290）和光伏ETF（515790）均追踪的是中证光伏产业指数。该指数从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现。

从中证光伏产业指数主要权重股来看，隆基绿能、通威股份以及天合光能等权重占比约20%，这些公司均是每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。

光伏30ETF（560980）则追踪的是中证光伏龙头30指数。该指数从沪深市场业务涉及光伏发电产业的上市公司证券中，选取30只规模较大、盈利较好的证券作为指数样本，以反映光伏产业龙头上市公司证券的整体表现。