证券之星消息，2024年10月30日绿联科技（301606）发布公告称公司于2024年10月30日接受机构调研，粤佛基金曹志平、富兰克林基金王志欣、泰康基金卞学清、博时基金符昌铨、银华基金郭磊、安信基金李梓昊、东方证券资管廖家瑞、招商基金牛洪乾、招商证券涂锟山、大成基金吴志强、诚旸投资尹竞超、汇蠡投资程欧、广发基金赵古月、明辉投资陈镇炎、同犇投资董智薇、Brilliancecapital胡镜、尚诚资管黄向前、晟元体育口李锋、长谋投资李谦、宏利资管李文琳、FOCUSFOREVERINVESTMENT李湧、平安银行刘颖飞、浙商证券褚远熙、中天汇富基金慕陶、华泰柏瑞沈雪峰、果行育德宋海亮、世诚投资王亥莹、共青城鼎睿资管王可丹、景领投资王胜、博道基金王旭冉、IkariaCapital(HK)Limited王懿晨、锦成盛资产王懿晨、象舆行投资徐晓浩、浙商资管唐靓、红杉中国闫慧辰、中国人寿资管杨琳、南方基金张磊、泓澄投资张弢、荷荷基金张兴飞、华泰证券胡宇舟罗裕农许鸿健孙艺洋、通用技术朱玉、诺安基金王晴、泓德基金苏航、GICKiraXie、易方达基金方鑫宸、IGWT廖克銘、三耕资管史良、君翼博星汤仙君、磐厚动量张云参与。
具体内容如下：
问：三季度费用端有所优化，销售费用率同环比下降比较大，其中的原因？三季度汇兑损益的情况，公司采取什么汇兑策略？
答：去年第三季度，公司的销售费用率较高，主要原因是亚马逊站内推广费用增加，以及公司主推的充电品类和扩展坞品类导致的推广费用上升。然而，这些品类的利润率在今年有所提升，导致推广费率下降。今年第三季度，销售费用率有所下降，主要由于国内外电商平台推广费用同比下降。上半年由于NS新品宣发和海外众筹，品牌营销投入增加，但三季度这部分费用减少，导致盈利能力环比改善。此外，公司三季度汇兑呈正收益且占营业利润比例较低，对公司的业绩影响较小。
问：前三季度NAS业务收入规模，NAS新品重新升级后市场反响如何？NAS业务盈利能力如何，有高于公司平均水平吗？
答：随着7-8月新系统的优化，公司NS产品9月份在国内京东重新上架，亚马逊也于9月中下旬开售，产品在各大平台上的评价良好，这表明产品已经得到了市场的认可。在海外市场，公司NS产品目前在独立站、亚马逊德国和美国等平台上销售，尤其是在德国和美国市场，产品受到了欢迎。同时，线下渠道也有布局，目前看来整体表现不错。公司计划加大推广力度，预计未来将实现快速发展。
问：从3C配件纯硬件到NAS软硬件结合，公司过去几年在哪些领域投入了资源，补足了哪些短板或实现了哪些跨越，现在具备了怎样的先发优势？
答：从过去几年的品类发展路径上来看，比如传输类和音视频类，是在原来路径上进行升级，然后保持稳定的发展，比如HDMI线，公司将推出更高清，速度更快的产品。音视频类公司有布局耳机产品，因为技术门槛相对可以突破，也是可以发展得较好。后来公司从传输类和音视频类又拓到了充电类，因为充电类在全球市场中规模很大，而且充电类的产品也是高速增长的，所以近两年公司在充电产品上也投入了较多的资源。之前做的磁盘阵列、硬盘盒属于公司存储类产品，并且发现这个市场也是比较大的，后来就开始拓展NS云存储了。公司在这个领域也精耕了好几年且投入不少的研发费用。
问：关于渠道拓展，公司做了哪些海外渠道的布局？主要计划拓展哪些海外市场？这些海外渠道布局主要是为了拓展什么产品？国内市场未来还会加大投渠道建设费用么，如果投计划投向哪些方向？
答：在海外线下渠道方面，公司通过境外子公司、办事处建设和人员组织的扩张，加强本地化组织建设，取得不错成效。未来公司将持续完善本地化经营策略，致力于满足不同地区消费者的差异化需求，提高品牌的市场渗透率。目前欧洲、东南亚增速不错，这些也将是布局的重点。国内方面，目前新兴平台的成长性也不错，后续也将根据市场动态进行相应的布局，此外，商超渠道也是个新的增长点。
问：上半年绿联的充电类产品都取得了不错的增长，海外充电类产品有哪些新的消费趋势、结构性机遇？
答：充电类是近年来增长最快的品类，充电类在全球市场中还是规模很大的，充电方式的改变也会带来一个增量。比如无线充的运用。还有移动电源从2024年8月1日起没有3C认证不能销售，而我们提前布局了3C认证，这一政策变化为我们提供了良好的增长机遇。另外在充电类产品的技术创新为该品类的增长带来了增长动能，如氮化镓材料的应用、组合型智充魔盒的推出等，特别在快充瓦数上对比同行，目前也是属于引领状态。
问：海运费上涨/海运紧张对我们毛利率/利润有怎样的影响？
答：海运费属于“头程”运费，即产品运输到京东仓、菜鸟仓、亚马逊海外仓等的相关物流运输费用，海运费占公司主营业务成本的比重一直维持在2%上下，未出现明显波动，未对公司业绩造成影响。
问：今年双11销售似乎还不错，从公司角度，今年双11有看到消费需求起来么，公司双11产品卖得如何，有没有比去年双11或者今年618更好？今年Q4会不会是传统旺季，销售情况优于Q3？
答：双十一的数据目前还在统计中。根据往年的数据，电商平台下半年的活动会更集中，下半年的销售情况一般要优于上半年。
问：近期看到公司公众号发了博主评测NAS，介绍得很详细，但是似乎还是不太容易使用，对非IT发烧友的普通消费者学习成本是不是比较高？
答：ugospro系统是基于NS的操作系统，为公司自研，可搭配公司自研的客户端PP配套使用，从而实现通过PP访问NS内的数据并对其管理、传输、分享等功能。简单易用属于我们一直努力的方向，NS产品对于初入者需要熟悉摸索，但一般都会有操作手册指引；未来随着系统的优化，操作的简便化，相信会更加贴近普通消费者的需求。
问：我们国内外利润率分别能有多少，国内的盈利能力是否有走弱？
答：2024年上半年公司境内业务的毛利率在30%左右，境外业务的毛利率在45%左右，相对而言，境外市场的利润率高一些，上半年由于主动加大新品推广宣传销售、加大研发投入，导致销售费率、研发费用率有所提升，短时间内影响了部分利润。
问：公司如何应对关税影响？
答：尽管美国市场的关税较高，但公司在其他国家的关税相对较低，这为公司提供了市场多元化的机会。在定价逻辑上，公司会综合考虑产品成本、平台费用等因素，确保毛利率维持在合理区间。即使在美国市场面临较高的关税，公司也能够通过提高售价来覆盖成本，保持盈利能力。公司通过优化成本结构和提高产品附加值，能够在海外市场保持较高的毛利率。未来，公司继续增加线下渠道的布局，以此增加市场份额来降低关税的影响。
绿联科技（301606）主营业务：3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售。
绿联科技2024年三季报显示，公司主营收入43.06亿元，同比上升28.47%；归母净利润3.22亿元，同比上升28.94%；扣非净利润3.1亿元，其中2024年第三季度，公司单季度主营收入15.63亿元，同比上升27.01%；单季度归母净利润1.15亿元，同比上升80.5%；单季度扣非净利润1.1亿元，负债率22.84%，投资收益307.09万元，财务费用-876.57万元，毛利率37.73%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2123.38万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。
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